雪鑫匯評：歐元為何大幅下跌

　　從2004年12月31日歐元到達(dá)了1。3660的高點(diǎn)之后，很多投資者認(rèn)為歐元的匯率將繼續(xù)走高，甚至到達(dá)1。4000的高點(diǎn)，但是歐元似乎跟大家開了一個不小的玩笑，在2005年開始之后，歐元持續(xù)的走軟，到當(dāng)前的價格是1。2200水位附近，整整下跌了1400點(diǎn)。令我們國內(nèi)實(shí)盤的投資者無所適從，很多人大幅的被套，甚至套牢，那么從2002年歐元持續(xù)走強(qiáng)，美元的匯率是一落千丈，現(xiàn)在歐元的雄風(fēng)那里去了？怎么變成病貓了？三十年河?xùn)|，三十年河西，歐元今年怎么了？　我近期經(jīng)常接到很多匯民朋友打來的電話，他們問的最多的問題就是歐 元為什么下跌這么多？他們被深度套牢，但是都不知道歐元是為什么下跌，希望就是被深度套牢，也要知道為什么歐元如此大幅下跌？　換句話說希望被套也要死個明白。

　　對于這個問題，我的看法是這樣的。

　　第一，　政治的博弈促使歐元下跌

　　在2005年的年初，歐盟的官員，德國的官員都紛紛發(fā)表講話，強(qiáng)調(diào)歐元的匯率不應(yīng)該升越1。3400，他們聲稱如果歐元匯率再次走到1。3400上方，對于歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)是不能容忍的。這是歐元區(qū)的官員第一次提出歐元匯率的上限的講話，我們細(xì)心的投資者可以看一下歐元從2005年3月中旬之后歐元的匯率再也沒有站在1。3400上方。從2002年以來，歐元一直是美元大幅貶值的最大的承當(dāng)者，一個貨幣要長期貶值，那么必然有一個貨幣要升值，從2002年以來，歐元兌美元(資訊 論壇)累計升值50%以上，但是任何事情都有一個極限，就是我們所說的量變到質(zhì)變，任何事情都要有一個限度，超過了這個限度，必然樂極生悲。歐元兌美元的持續(xù)升值也要有一個限度，超過了這個限度，將會嚴(yán)重的損害歐元區(qū)的利益，將引發(fā)歐元區(qū)的動蕩，這個是所有的歐元區(qū)的政治家經(jīng)濟(jì)學(xué)家不能接受的。所以當(dāng)歐元升值已經(jīng)到了極限之后，匯率理性的回歸也就理所當(dāng)然了。當(dāng)歐元匯率回到1。2300附近的時候，德國經(jīng)濟(jì)部長克萊門說，當(dāng)前匯率對歐元來講是比較合適的。從政治的角度歐元區(qū)已經(jīng)不能容忍歐元的持續(xù)升值。相反，美國的態(tài)度也是180度的大轉(zhuǎn)彎，從2002年以來，歐元區(qū)承擔(dān)了美元的下跌，當(dāng)時是美國對歐元的升值咄咄逼人，時過境遷，再讓人家承擔(dān)，無論如何也說不過去了，而且歐元的被迫升值也是到了極限。算了，還是找下一個目標(biāo)把。于是美國把目標(biāo)鎖定了亞洲的國家，同時我們看到歐元區(qū)的一些官員也加大了對亞洲一些國家?guī)胖档纳�值攻勢。那么歐美聯(lián)手把目標(biāo)對準(zhǔn)亞洲一些國家，歐元的下跌自然是必然了。

　　第二，　經(jīng)濟(jì)的因素促使歐元下跌

　　遠(yuǎn)的不說，我們從近期歐元區(qū)公布的一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和數(shù)據(jù)來看，法國5月份的制造業(yè)指數(shù)下跌到48。8，已經(jīng)低于50的中值。德國的這個數(shù)據(jù)是未季調(diào)是50。4，調(diào)整后為49。4，也是低于50的中值。法國的失業(yè)率還是維持在2位數(shù)，到達(dá)10。2%的高點(diǎn)。

　　歐元區(qū)的5月消費(fèi)者信心指數(shù)下降到-15，工業(yè)信心指數(shù)下降到-11，經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)下降到96。1，零售銷售月率下降1。2%，年率下降0。9%，

　　我們從歐元區(qū)包括歐元的核心德國和法國的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)不是在增長，而是在倒退，特別是由于歐元持續(xù)的升值已經(jīng)嚴(yán)重的制約了制造業(yè)的增長，制造業(yè)的萎縮，令消費(fèi)受到打擊，失業(yè)人數(shù)高居不下，從而引發(fā)了歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)的不景氣。

　　相反，近期美國的一些數(shù)據(jù)表現(xiàn)明顯的要好于歐元區(qū)，　美國近期的公布了5月非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)增加7。8萬人，失業(yè)率在5。1%，就業(yè)指數(shù)為53。4。5非制造業(yè)指數(shù)為58。5，消費(fèi)者信心指數(shù)為102。2，通過數(shù)據(jù)比較，我們明顯的發(fā)現(xiàn)美國的經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇和反彈之中，而歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)明顯不行。經(jīng)濟(jì)比較處于下風(fēng)的歐元勢必處于劣勢。

　　第三，　央行對經(jīng)濟(jì)的態(tài)度和采取的行動

　　從2004年6月以來，美國的“央行”美聯(lián)儲已經(jīng)持續(xù)8次加息，來抑止通貨膨脹，眾所周知，當(dāng)一個國家的經(jīng)濟(jì)處于高速的復(fù)蘇時候，通貨膨脹將隨之而來，為了抑止通貨膨脹和令經(jīng)濟(jì)持續(xù)的發(fā)展，各國央行勢必祭起利率這個法寶，持續(xù)的加息用來抑止通貨膨脹。通過8次加息，美元的利率和一些高息貨幣的利差持續(xù)縮小，利差的縮小也給美元匯率持續(xù)的支撐。

　　相反，我們看看歐洲央行干了什么？歐洲央行并沒有持續(xù)的加息行動，相反，在即將召開的歐央行會議上，傳出了對歐元利率明顯的分歧，很多認(rèn)就歐元是否調(diào)整利率分成了2派，認(rèn)為升息和減息的人持續(xù)展開了爭論。

　　一方面團(tuán)結(jié)一心，行動明顯，令一方面政策不確定，爭論不休，投資者不難作出操作的決斷。

　　第四，　技術(shù)分析的因素

　　從2002年開始?xì)W元持續(xù)的上漲，累計漲幅超過50%，匯市中有一句話，暴漲必有暴跌，暴跌必有暴漲，從技術(shù)上分析歐元可能見頂。

　　我們用技術(shù)分析來分析歐元的走勢，歐元自從2004年12月31日到達(dá)1.3660的高點(diǎn)之后，全部上漲浪已經(jīng)走完4月的時候還有很多人認(rèn)為非美元是盤整下跌，對非美元是否轉(zhuǎn)市抱有懷疑態(tài)度，　那么現(xiàn)在認(rèn)為美元已經(jīng)轉(zhuǎn)市的人已經(jīng)明顯的增多，特別是意義基金已經(jīng)調(diào)整了歐元的倉位，并多持歐元空單，昨天的交易中，基金的買入歐元明顯下降，而入場空歐元的倉位明顯的增多。歐元從1.3660到1.2709附近走了第一浪，運(yùn)行了951點(diǎn)，之后進(jìn)入第二大浪，從1.2709反彈到1.3483，運(yùn)行了874點(diǎn)，之后進(jìn)入第三大下跌浪，第一小浪運(yùn)行了700點(diǎn)的下跌，波浪的級別是大浪，2小浪調(diào)整了369點(diǎn)，屬于小浪級別的調(diào)整，比較符合潮汐操作法的規(guī)則，現(xiàn)在運(yùn)行在第三下跌小浪中，該浪的級別有可能是巨浪，浪的級別是1000點(diǎn)以上，所以目標(biāo)至少在1.2000附近，投資者可以關(guān)注1.1900-1。2000的支撐。

　　綜上所述，歐元今年展開一浪低于一浪的走勢并逐步走低的概率在加大，所以提醒投資者特別是實(shí)盤投資者在操作中要小心謹(jǐn)慎。

　　以上分析出自雪鑫外匯理財團(tuán)隊1號分析師，僅供參考，如有疑問。請聯(lián)系：snaham76＠hotmail.com