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作者：陳展鵬
本周的美元反復靠穩(wěn)，投資者高度關注美國GDP數(shù)據(jù)的情況下市場交易受到影響，短期獲利回吐的出現(xiàn)和美聯(lián)儲利率前景預期對美元帶來支持，貨幣反復修正；同時，盡管美國2005年第一季度GDP最終僅錄得3.1%的增長，低于市場預期的3.6%，但美國經(jīng)濟仍在溫和增長的狀態(tài)令市場的焦點逐步轉移，5月3日的美聯(lián)儲會議成為關注重點，市場預期美聯(lián)儲繼續(xù)
加息對美元構成了支持，焦點的轉移對美元構成支持，美元仍將保持偏強。另一方面，由于目前投資者對美國存在的赤字問題、利率問題以及通脹問題均已有所準備，市場對這些問題的偏向?qū)诱w市場的變化，而這也是投機資金炒作的主要借口，因而，在這些因素沒有轉變以前，下周焦點將集中在利率問題上，美元整體以偏強為主。
歐元方面，歐元本周反復修正，歐元區(qū)經(jīng)濟繼續(xù)停滯令歐元缺乏經(jīng)濟面支持，但美國赤字持續(xù)擴大則令歐元不得不維持在較高的匯率水平，這種情況下市場心理的波動將直接影響歐元表現(xiàn)，在美國GDP數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟溫和增長但歐元區(qū)經(jīng)濟繼續(xù)不振的情況下投資者傾向于沽售歐元，歐元本周反復下試1.2880，走勢轉弱。同時，隨著市場焦點向利率問題轉移，美聯(lián)儲持續(xù)加息但歐洲央行料將不會跟進，反而有可能由于經(jīng)濟不景氣需要降息，這種情況下歐美利率將持續(xù)擴大，心理預期對歐元也構成壓力，歐元仍有反復修正的趨勢。另一方面，數(shù)據(jù)顯示德國失業(yè)率仍達到12%的高水平，4月份IFO景氣指數(shù)維持在93.3水平，這個歐元區(qū)最大的經(jīng)濟實體經(jīng)濟狀況仍未明顯改善的情況下，歐元區(qū)整體經(jīng)濟前景仍需觀察，經(jīng)濟面對歐元缺乏支持，美元本身因素影響歐元匯率。展望下周，歐元區(qū)間反復為主，繼續(xù)關注言論和數(shù)據(jù)對市場的影響，預計波幅在1.25-1.31
日元方面，日本上周窄幅反復偏強，和歐洲貨幣不同在于，隨著美國赤字水平的不斷擴大，市場相信歐美對日本和亞洲國家施加的壓力也將增加，特別是美國，將進一步要求日本在內(nèi)的亞洲國家貨幣升值已緩解其貿(mào)易赤字壓力，這種情況資金持續(xù)流向日元帶動日元反復偏強。而且，從本周日本財務省公布的消息顯示，財務省在3月30日至4月26日期間沒有干預匯市，財務省已經(jīng)持續(xù)1年多沒有干預市場，這種情況并不多見，也恰恰證實市場的這種憂慮，在日本政府缺乏干預的情況下，投機資金仍將流入日元，日元后市繼續(xù)偏強。另一方面，日本3月份零售銷售下降0.6%／月而工業(yè)生產(chǎn)下降0.3%／月，加上日本3月份全國核心CPI下降0.5%／年，數(shù)據(jù)顯示日本通縮狀況延續(xù)且消費市場繼續(xù)停滯；但4月份制造業(yè)PMI指數(shù)上升到53.3以及3月份失業(yè)率下降到4.5%這反映經(jīng)濟仍有向好的一面，經(jīng)濟面對日元影響有限，日元繼續(xù)受市場心理帶動。展望下周，日元延續(xù)反復走強趨勢，預計波幅在102-107.80。
英鎊方面，本周英鎊跟隨歐元波動，走勢反復靠穩(wěn)。和歐元一樣，本周焦點集中到美國GDP上的情況下英鎊大部分是受壓，但美國GDP數(shù)據(jù)不理想則為英鎊帶來機會，和歐元不同，英國經(jīng)濟已經(jīng)持續(xù)5年保持了穩(wěn)健的增長勢頭，特別是美國經(jīng)濟出現(xiàn)放緩的情況下，英鎊獲得支持反復靠穩(wěn)。同時，英國本周公布的4月份CBI工業(yè)趨勢調(diào)查顯示，工業(yè)總訂單指數(shù)大幅下降到-24，顯示工業(yè)有下滑的趨勢，數(shù)據(jù)表現(xiàn)不穩(wěn)定但這不是目前市場焦點，英鎊主要受外部因素影響，加上英國大選臨近，投資者需要關注相關消息可能帶來的影響。展望下周，英鎊反復調(diào)整趨勢為主，預計波幅在1.88-1.94
5月2日市場關注
09：30 日本3月加班支付
13：00 日本4月汽車銷售 (前值 -1.2%／年)
15：45 意大利4月制造業(yè)PMI (前值 49.1)
15：50 法國4月制造業(yè)PMI (前值 51.9)
15：55 德國4月制造業(yè)PMI (前值 50.3)
16：00 歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI (前值 50.4)
16：00 意大利3月小時工資 (前值 0.1%／月，3.4%／年)
21：00 瑞士4月制造業(yè)PMI (前值 52.1)
22：00 美國3月營建支出 (前值 0.4%，預期 0.2%)
22：00 美國4月ISM制造業(yè)指數(shù) (前值 55.2，預期 55.0)
事件：
22：00 德國經(jīng)濟部長克萊門演講
OECD2005年度論壇
英國銀行假日
點評：美國制造業(yè)數(shù)據(jù)為主，由于市場焦點在利率問題和美聯(lián)儲會之上，相對謹慎官員言論可能帶來的影響
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