淘金網(wǎng)：投資市場中大多數(shù)人是錯誤的

　　一、國際金融基本面分析

　　昨天的外匯市場再度上演了戲劇性的一幕。昨晚美國公布了2月份達到創(chuàng)記錄高點的貿易赤字數(shù)據(jù)后，美元先跌后急升，瞬間的波動上百點。而在晚些時候美聯(lián)儲公布了相對溫和的會議記錄后美元的升勢有所回順。相信昨晚的那波行情讓很多的投資者大跌眼鏡，在這之前市場都是一片看空美元的聲音，市場也普遍預測美國的貿易赤字數(shù)據(jù)會擴大，從于拖累美 元下跌。在我們早前的分析中也一再提到，市場從來不會按人的意志來發(fā)生方向的，雖然從情理上來說高企的美國貿易赤字對美元非常不利，而美元也需要下跌。但是市場是由眾多的投資者構成的，投資市場的主體都是人，而人是受心理因素影響，從而支配起行為的。做過投資交易的人很多都聽過這么一句話“在投資市場上大多數(shù)人都是錯的”。那么在全世界人都在看差美國經濟數(shù)據(jù)，看空美元的時候，正是主力資金做多美元的時機。所以在金融交易上從來都不會有百分百的規(guī)律和分析方法，更多是一種從心理因素以及市場搏弈方面去分析。

　　從現(xiàn)在的市場走勢中來看，美元雖然昨天獲得了上漲，但是在今日的亞洲市場回吐了部分昨天的漲幅，特別是美元兌日元(資訊 論壇)一度回落到107.20的水平。本周市場還有一些重要的數(shù)據(jù)需要公布，現(xiàn)在定論美元會是走升還是走跌有點為時尚早。但是可以肯定是的市場將在本周出現(xiàn)比較大的波動，現(xiàn)在歐元兌美元(資訊 論壇)處于1.2930的水平，但是1.3000的阻力仍不容易突破。今晚關注的是美國3月零售銷售數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)對美元有一定的影響，因為拉動美國經濟的主要動力是消費，而零售銷售正反映了一部分美國的消費的情況。該數(shù)據(jù)上次值為0.5%，預測值為0.9%。

　　美國商務部周二公布，美國2月份貿易逆差再創(chuàng)新高，由1月份的585億美元，擴大至610.4億美元，高于市場預期的590億美元。當中，出口1004.8億美元，與1月份持平；進口1615.2億美元，較1月上升1.6%。基于美國貿赤屢創(chuàng)新高，分析員可能調低美國首季經濟增長預測。對華貿易逆差降至04年5月以來低位，收窄至138.7億美元。2月份中國紡織品進口增加9.8%至20.8億美元，而自1月份美國取消紡織品配額制后，首兩個月中國紡織品進口美國大幅增長62.4%。市場早前普遍預期美國對中國的貿易逆差會擴大。美國財政部公布，3月份財政赤字由2月份破紀錄的1139.4億美元下跌至712.3億美元，較分析員預測多12.3億美元。今個財政年度首六個月，即去年10月至今年3月累計有財赤2946.5億美元，低于上年度同期的3014億美元。美國財政赤字減少對美元起到一定的支撐作用。

　　美國聯(lián)儲局公開市場委員會3月份會議紀錄顯示，公開市場委員會憂慮通脹升溫，但認為暫時不須要加快調高利率。據(jù)會議紀錄，公開市場委員會多名成員指出，現(xiàn)在越來越難以確定通脹壓力有多大，但公開市場委員會相信，通脹將會受到控制。但委員會同時認為，利率或須要調高多一段時間，以確保通脹受控。委員會稱，聯(lián)儲局須要把利率調高的最終累計幅度可能已經加大，但目前來說應該不須要加快調高利率，以慎重漸進步伐降低貨幣政策的刺激作用是適當做法。

　　加拿大央行開會后宣布，維持隔夜拆息在2.5%不變，但重申未來仍有加息需要。今次已是加拿大連續(xù)第四次維持利率不變。加拿大央行稱，越來越多證據(jù)表明，加拿大經濟正跟隨全球經濟調整，央行對直至明年底的加拿大經濟展望，基本維持不變。

　　IMF表示，中國和美國經濟較預期強勁，足以抵銷歐洲和日本經濟疲弱的影響，帶動全球經濟今年增長4.3%。IMF最新的全球經濟預測增長率，與去年9月發(fā)表的世界經濟前景半年報告中的預測相同，但經濟增長的形勢則有很大分別。據(jù)《路透社》獲得的資料，　IMF于最新發(fā)表的新一份世界經濟前景報告中預測，美國今年經濟增長3.6%，較上一份報告的預測高0.1個百分點；中國今年的增長率預料為8.5%，較之前的預測高1個百分點。歐元區(qū)的增長率由9月時估計的2.2%調低至1.6%；日本由2.3%大幅調低至0.7%。至于香港，今年的增長率估計為4%，與之前的預測相同。

　　由于國際能源機構(IEA)指全球原油需求增長將減慢，故國際油價受壓下跌，紐約5月份期油跌穿52美元，收報每桶51.86美元，跌1.85美元。倫敦5月份布蘭特期油每桶報51.98美元，跌1.23美元。IEA　在石油市場月報中指出，原油需求或會在兩年來首次下降，今年全球每日原油需求量增加177萬桶，較之前的預測低5萬桶。而今年首兩個月中國的原油需求增長5.4%，增幅遠低于去年同期的20.8%。但 IEA　仍預測，中國今年每日原油需求量增加50萬桶，惟增加數(shù)量低于去年的86萬桶。另外，美國能源信息署今日將公布上周能源庫存量，分析員估計，上周原油和蒸餾油存量都增加40萬桶，而汽油存量則增加10萬桶。

　　二、主要貨幣技術面分析

　　歐元兌美元(EUR/USD)：歐元兌美元的走勢昨天出現(xiàn)急速的波動，在美國公布了貿易赤字數(shù)據(jù)后先是拉升到1.3000的高位，然后反復回落到1.2800的低位，在今日的亞洲市場反彈到1.2900上方，最新徘徊在1.2930的水平。從技術走勢來看歐元仍處于下跌的通道中，但是在1.2800獲得了良好的支撐，短期的波幅范圍在1.2800-1.3000之間。短期有望在1.2900之間爭持，但是日線圖上，歐元的KD指標仍然交叉向上，短期歐元仍具備一定的反彈動力。如果能升破1.3000的水平則有機會挑戰(zhàn)1.3100的中期均線水平，如果跌破1.2800則可能要在1.2700尋找支撐。

　　英鎊兌美元(資訊 論壇)(GBP/USD)：英鎊兌美元昨天也是先升后跌，最低見到1.8667的水平，短期則受制于1.9000的阻力。剛剛公布的英國失業(yè)率顯示3月份失業(yè)率從2.6%輕微上升襖2.7%的水平，對英鎊的影響不大。最新英鎊徘徊在1.8930附近水平。英鎊兌美元從日線圖上看，仍處于下跌的趨勢中，但是技術指標已經反彈到高位，短期的重要阻力在中期均線1.8960附近水平。相信短期英鎊不易升破該位置，在1.8670-1.8970之間震蕩上落的機會較大。只要能突破1.9000則有機會進一步上升。

　　美元兌日元(USD/JPY)：日元升破108后反復走好，中期的下跌信道已經升破，短期受制于107.00的阻力，最新徘徊在107.30附近水平。從技術走勢上看日元仍具備上升的動力，如果能突破107則有機會在106.30附近水平。雖然中期的向上走勢維持，但是短期的技術指標需要調整，暫時有機會在107.00-107.50之間震蕩上落。��

　　美元兌瑞朗(USD/CHF)：瑞郎雖然昨天一個跟隨歐元出現(xiàn)回落的走勢，但是在1.2050獲得支撐，最新徘徊在1.1950附近水平。從技術走勢上來看，瑞郎仍具備反彈的動力，下一步的阻力在1.1900附近水平，如果能突破1.1900則會挑戰(zhàn)1.1850的中期均線附近的阻力水平。短期的支撐則在1.1950的水平。

　　澳元兌美元(資訊 論壇)(AUD/USD)：澳元在今日的亞洲市場出現(xiàn)了較好的反彈走勢，突破0.7770后一度逼近0.7800的水平，最新徘徊在0.7780附近水平。從技術走勢上看，澳元仍受制于0.7800的阻力，如果能有效的突破該位置則能達到0.7900的水平，短期需要在0.775-0.7800之間整固。

　　美元兌加元(資訊 論壇)(USD/CAD)：受到加國自由黨政治丑聞的影響，加元短期走勢反復回落。昨天加國央行宣布位置利率不變，進一步拖累加元跌穿1.2400的水平。但是在今日的亞洲市場加元出現(xiàn)了較大的反彈走勢，最新徘徊在1.2330的水平，主要是受到技術面超賣后的修正所致。從技術走勢上下跌趨勢仍然維持，短期反彈的重要在在1,2200。預計加元維持在1.2200-1.2400之間震蕩走勢的機會較大。

　　以上分析僅供參考，并不構成入市建議。外匯投資有風險，請審慎決策！

　　淘金網(wǎng)高級外匯分析師　黃仕坤