作者:陳展鵬
本周美元繼續偏弱,盡管美國基本經濟數據相對穩定,但市場對美國赤字問題和經濟前景的擔憂繼續對美元構成壓力,美元反復偏弱狀態延續。本周美國公布的2月份凈資本流入意外增加到915億美元,遠大于前值和同期的貿易赤字,但資本流入的擴大并不能改變市場的擔憂情緒,美聯儲主席格林斯潘發表言論警告進行預算改革的必要性,表示赤字不斷擴
大終將導致經濟停滯甚至轉弱,而美國本周公布第4季度經常帳赤字大幅增加到1879億美元也再度顯示赤字缺口仍在擴大,在資源性商品價格不斷上漲和各國存在外匯儲備多元化的背景下,市場擔憂美元的需求將逐步下降,美元繼續受到壓力調整,整體保持偏弱。另一方面,由于預期美聯儲下周會議將再度加息,加息預期將對下周的美元帶來一定支持,投資者不愿在利率決定前過分推低美元,市場心理和獲利回吐共同影響市場,令美元走勢出現反復。展望下周,由于赤字問題相關的消息和數據已經基本被市場消化,市場焦點轉向利率前景上,美元下周有望逐步靠穩。
本周歐元反復偏強,市場對美國本身問題的擔憂情緒和數據不理想繼續對歐元構成支持,盡管歐元區本身經濟狀況并不理想,但相對于美國不斷擴大的赤字壓力,歐元區仍處在貿易盈余階段,在經濟逐步復蘇的情況下德、意、法等主要成員國的預算赤字問題也逐步得到改善,心理因素對歐元有利;另外,隨著俄羅斯和韓國實行外匯儲備多元化,減持美元而增加歐元比重,外匯儲備多元化的趨勢對歐元有利,市場預期這將大大增加歐元的市場需求,資金的不斷流入為歐元反復回升帶來動力,后市仍然看好。數據方面,歐元區2月份CPI+2.1%/年,區內通脹保持穩定,這種情況下歐洲央行改變利率可能性不大,同時,德國3月份ZEW經濟預期指數上升到36.1雖顯示德國經濟信心上升,但這不會影響市場對歐元區整體經濟的看法,歐元區經濟仍相對停滯,經濟面對歐元缺乏支持,歐元主要受到美國本身問題和外部因素帶動。展望下周,歐元保持反復靠穩,謹慎獲利回吐的影響,預計波幅1.31-1.36
本周日元繼續區間波動,盡管美國赤字問題的擔憂情緒和美國數據的不理想對日元有利,而且日本央行在本周上調日本經濟評估水平,日元反復嘗試走強,一度測試103.70,但由于投資者對日本本身經濟前景和面臨的問題同樣謹慎,加上目前日元不是市場焦點,日元維持在103.70-105.20窄幅區間波動。數據方面,日本1月份貿易盈余-46.3%至3576億日元而經常帳盈余也下降28.2%/年至7749億日元,數據顯示日本貿易出口的增長有放緩趨勢,日元強勢和資源性商品價格上漲是主要因素,這限制日元進一步走強,同時,日本2月份東京地區百貨店銷售大幅下降8.2%/年,大幅下跌顯示日本消費市場仍然不振,盡管日本央行和官員對日本經濟前景態度樂觀,但投資者的謹慎心理繼續限制日元波動。展望下周,日元繼續區間反復為主,整體仍然缺乏方向,預計波幅在103-106
本周英鎊跟隨歐元波動,但由于英鎊的波動更具投機性,波幅相對較大。目前情況下,英國經濟整體保持穩健且利率較高,在歐元反復走強的情況下,短線資金傾向于通過英鎊套匯和套利,這也導致近期英鎊的波動較為反復,走勢反復波動。另一方面,隨著市場焦點向利率問題轉移,美聯儲進一步加息的預期對美元有利,而英國盡管通脹看漲,但英國央行在英國大選前加息的可能性仍然不大,利率預期對英鎊缺乏支持,英鎊主要受到外部因素帶動。數據方面,英國2月份零售銷售0.2%/月基本符合預期,2月份失業率維持在2.6%低位,經濟基本面繼續穩定的情況下,預期英鎊整體反復偏強。展望下周,英鎊繼續受到歐元帶動,維持反復偏強預期,預計波幅在1.90-1.94
3月21日市場關注
16:15 瑞士四季度工業訂單 (前值-2.9%/季,5.3%/年)
17:00 意大利四季度失業率 (前值8.1%)
21:30 加拿大1月批發銷售 (前值1.1%,預期0.0%)
事件:
日本公眾假期
德國3月月度報告
美國財長斯諾講話
加拿大央行總裁道奇講話
點評:缺乏重點數據公布,日內相對關注官員言論,同時,周二開始的美聯儲會議是下周關注重點,謹慎相關言論和消息影響。
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