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(智匯理財室 曾超 2005年2月22日)
市場評述：近期美國強勁的生產價格指數和美聯儲的樂觀表態使市場對美國的加息預期進一步增強，美國利率尤其是長期利率出現了大幅上揚，投資者的關注焦點更多地轉向沉寂已久的利率市場上。與此同時，在外匯市場上，各貨幣對美元在經過前期的大漲大跌之后，逐步陷入了區間交投狀態。
從各主要經濟體的基本面及利率前景來看，2005年美國將處于領先地位，其經濟的擴張力度和加息幅度將明顯大于其他國家，這將奠定美元的中長期上升走勢。但近期投資者在美元資產的資金回流及美國雙赤字問題上仍存在巨大的分歧，國際政治因素也給外匯市場增添了許多不確定性因素，從而使外匯市場陷入區間交投狀態。
歐元：近期歐元區的整體經濟表現并沒有出現明顯改善，很難進一步推動歐元再次大幅上漲，歐元匯價將進入整固階段。歐元在年初創下1.36高點后，回落至1.27隨后又重新反彈至1.30水平附近，預計近期將在1.2740—1.3220的較大區間內震蕩。若無法有效突破1.3220，中期可能進一步下探至1.2560。
英鎊：雖然近期市場重燃英國加息預期，但英國的加息空間仍相當有限，英鎊兌美元(資訊 論壇)預計近期將在1.87—1.92的區間內震蕩，若未能有效突破區間上限，中期風險依然較大，有望進一步下探1.8370。
日元：近期日元受較差的日本經濟表現影響而呈弱勢整體態勢，從技術上看，短線可能進一步還將沖擊106.50的水平。但從中長期走勢來看，其投資價值逐步顯現出來。
交易策略：保持區間操作。
歐元：在1.2740-1.32的區間內進行操作，在1.3120-1.3160賣出，在1.2780-1.2820買入。
英鎊：在1.9120賣出英鎊，在1.8740買入英鎊。
日元： 在106-106.50可考慮逐步買入日元，止損于107.20，目標位103.60。
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