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在春節后第一周的交易中，非美貨幣普遍維持了振蕩上行的態勢，其中歐元、瑞郎兩只貨幣漲幅較大。美元在2月初挾聯儲加息之勇，一度出現強勁上揚，歐元最低曾跌至1.2731。不過從近期美元表現來看，美聯儲加息帶給美元的利好支持已經消化殆盡。節前曾鬧的沸沸揚揚的人民幣匯率問題，也隨著G7會議等一系列會議的收場而不了了之。
目前市場的注意力再次轉向美國經濟面與國際形勢，特別是后者。進入2005年以來
，世界國際形勢日益從緩和走向緊張，特別是在2月份，有幾件事值得投資者高度關注，一是布什在講話中首次提及武力解決伊朗核問題并非不可能，二是伊朗和敘利亞16日宣布將組成“聯合陣線”以對抗美國，三是東亞的朝鮮中止六方會談，并宣布擁有核武器。
這三件事之所以重要，是因為他們都有可能成為未來地緣政治形勢惡化的導火索，美國現在對伊朗的態度，與之前的伊拉克如出一轍，文攻武嚇，盡其所能，而伊朗也全民皆兵，準備抵抗“美國的入侵”，人們似乎又在中東地區嗅到了火藥味。包括外匯通在內的很多機構，都曾預計美國會在2005年對伊朗發動軍事打擊，目前來看很不幸，這一預測被言中的概率在變得越來越大。外匯市場對此也做出了反應，特別是大量資金涌向瑞郎，令瑞郎走勢強勁。在今后一段時間，如果國際形勢繼續緊張的話，將會繼續為瑞郎帶來支撐。
朝鮮宣布擁有核武器，并未在匯市中引起強烈反應，這并非說明此事不重要，而只能說西方人對東方世界與東方哲學的陌生，并由陌生導致了不作為。朝鮮中止六方會談，宣布擁有核武，再聯系到近期日本開始充當美國遏制中國的急先鋒，表明美國的整個東方鏈條出了問題，這一鏈條今后會向何處演變還不好說，但肯定會伴隨著地緣政治形勢的緊張。美國的東西方鏈條同時趨緊，對美元絕對不是一個利好，而同期美國的經濟面并無太多起色，可以說，基本面已經為中期內美元再次大幅走軟，非美再度上揚創造了機會。
基本面反映到市場中，體現為技術面的變化，當然，這一變化并非一蹴而就。觀察歐元圖形的話可以發現，歐元在2月15日突破了下降通道的上軌，并重新站上了去年9月開始的上升趨勢線，發出了止跌企穩的初步信號。歐元年初從1.3665到2月初1.2731的跌幅，已經超過了自去年9月起漲幅50%的回調比例，并接近了自去年5月起漲幅61.8%的回調比例，單從幅度看，歐元已經有充足的理由結束此輪調整。
但是從日線圖的形態看，歐元自年初以來并未跌出清晰的形態，尚不能確認是以何種結構進行的調整，關鍵是中期底部形態尚未出現，雖然2月8日以來觸底反彈，但底部不夠堅實，不能確認這就是中期底部，且當前歐元在0.382回調位1.3080一線遭遇阻力，有上漲乏力跡象，不排除再次下挫的風險。但這次下挫，將面臨1.2930、1.2870以及1.2730的強支撐，大幅下挫的幾率不大。
因此結合基本面，從中期觀點來看，歐元可能已進入底部醞釀階段，甚至已經進入了筑底階段，1.2731或許就是中期低點。但從操作的角度來看，目前并不適于追高，應該繼續觀察盤面的變化，待歐元再次回落，確認中期底部，才是最佳時機。當然這么做也要冒一定的風險，就是可能會錯過一波行情的起始階段，但寧可錯過，不可做錯，兩相比較，還是謹慎為上。
外匯通——劉東亮
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