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(智匯理財室 曾超 2005年2月3日)
市場評述：美聯儲利率政策會議如市場預期加息25個基點，各金融市場反映平靜，在本周末美國重要的非農就業數據及G7會議到來之前，各貨幣對美元仍將呈區間盤整態勢。但從中期走勢來看，經過震蕩盤整之后，美元的強勢走勢將逐漸顯示。
2004年，美國巨額雙赤字創下了歷史新高，引發了投資者的擔憂并導致美元出現巨幅下挫。但從2005年來看，美國的赤字問題不會出現進一步擴大，美國政府為維持美元資產的吸引力目前正不斷出臺措施來控制赤字的進一步攀升。另一方面，在赤字問題降溫的同時，投資者的注意力將重新回到經濟的基本面上來，而2005年美國的整體經濟表現將顯著強于歐洲和日本，其與各國的利差也毫無疑問地會提升美元資產的價值。預計到第一季度其基準利率與歐元基準利率差將由去年的-1%轉為＋0.75%；與日元的基準利率差將由去年的＋1%轉為＋2.75%；與英鎊的基準利率差也將由去年的-3.75%轉為＋2%。目前國際主要金融機構普遍預期美元進一步加息空間仍相當廣闊，至年底將可能達到3.5%至4%。所以單從利率影響來看，目前各貨幣對美元匯價顯然過高。當投資者的關注焦點轉到基本面和利率前景之后，美元對各貨幣將上漲行情將正式確立。歐元、英鎊的中期目標分別為1.26和1.8260；而日元可能將成為今年對美元單獨上漲的貨幣，預計中期將測試100和98。
從短線來看，在2月4日美國就業市場數據和G7會議來臨之前，外匯市場仍將處于盤整。
歐元短線在1.2920和1.3160區間震蕩；英鎊短期內在1.8640至1.8920區間內震蕩；日元的波動區間為102.50和105.20。
近期重要關注：
2月4日美國就業市場數據
2月4-5日 G7會議
交易策略：在區間頂部考慮逐步買入美元。
歐元：在1.3160賣出歐元，買入美元，止損于1.3210，目標位1.2640。
英鎊：在1.8920賣出英鎊，買入美元，止損于1.8980，目標位1.8260。
日元：在106.20買入日元，止損于106.60，目標位102.50。
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