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近期公布的數(shù)據(jù)雖然有對日本經(jīng)濟有利的一面，如外國投資者連續(xù)13周凈買入日本股票；日本企業(yè)12月破產(chǎn)數(shù)量較2003年同期下降2.0%，至1109例；日本11月機械訂單月比增長19.9%，大幅高于預期，在連續(xù)兩個月的下跌后強勁反彈。但是機械訂單勁升是否為復蘇訊號， 11月的增長似乎局限于幾個領域，在隨后幾個月的機械訂單能否繼續(xù)增長還是未知數(shù)。但是更多的是顯示日本經(jīng)濟開始呈現(xiàn)趨弱的跡象。日本第四季度消費者信心指數(shù)出現(xiàn)惡化，從第三季度的45.8下降至45.6；東京12月百貨店銷售年率下降3.2%至2189億日圓，為37個月里
第36個月出現(xiàn)下降；12月經(jīng)濟觀察家現(xiàn)狀指數(shù)月比下降1.1個點至44.2，這是該指數(shù)連續(xù)五個月月比下滑，日本11月領先指標為30.0，連續(xù)第3個月低于50 ；11月同步指標為44.4，連續(xù)第5個月低于50，以上數(shù)據(jù)可能改變?nèi)藗冴P于日本經(jīng)濟復蘇放緩是暫時性的看法。2004年以來由于原材料價格上漲，日本12月國內(nèi)企業(yè)商品價格年比上升1.9%，連續(xù)第10個月呈升勢。但是由于消費者物價指數(shù)低于預期，高盛預計日本央行在2005年將繼續(xù)維持超寬松貨幣政策。昨日美國公布的核心消費者物價指數(shù)繼續(xù)上漲，暗示著美國將繼續(xù)保持“逐步升息”的貨幣政策。美日利差將不斷擴大，在套利方面，將不利于日元繼續(xù)升值。
2004年日元兌美元升值10%，強勢日元對日本出口產(chǎn)生負面影響，導致出口商利潤下降。日本11月貿(mào)易盈余年率下降39.2%至6.02兆日元，對亞洲各國貿(mào)易盈余年降27.2%。日本政府從未放棄干預匯市的念頭，但是迫于來自各方面的壓力，日本政府自2004年3月開始一直未采取干預匯市行動。但是若日元繼續(xù)升值，日本政府將不會手軟。
從技術面上看，雖然日技術指標MACD在0軸下方繼續(xù)下行，但是從4小時圖上看，美元兌日元已經(jīng)做出低背離，顯示美元有上行的要求，近兩天美元兌日元在103.00附近受到阻回落，該價位是美元對日元從101.60-105.20的38.2%黃金分割位，突破該價位的壓制，美元還有進一步上行的空間，目標看104.50附近。建議區(qū)間操作，突破103.00，逢低買入美元兌日元。
葉憬賢
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