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美聯(lián)儲利率會議歷來都是外匯市場永恒的焦點(diǎn)之一，特別是在有著持續(xù)加息或者降息預(yù)期的時候，它往往也能對相關(guān)市場帶來明顯的影響。北京時間明日凌晨，我們將再次迎來美聯(lián)儲利率決策，預(yù)計(jì)這次會議上美聯(lián)儲還將再次加息25基點(diǎn)。
今年5月以來，美聯(lián)儲就開始表示將逐步提升利率，并且采用了“有序”的措辭方式。當(dāng)時市場對于“有序”這個詞的理解還不夠清晰，而現(xiàn)在“有序”這個詞就直接代表著再
次加息25基點(diǎn)，這就是最規(guī)范的“謹(jǐn)慎有序”。
今年6月以來，美聯(lián)儲已經(jīng)在連續(xù)的4次利率會議上宣布加息25基點(diǎn)，基準(zhǔn)利率從多年低點(diǎn)1.00%回升到了2.00%水平，當(dāng)前與歐洲央行持平；如果明日凌晨能夠如預(yù)期再次加息25幾點(diǎn)，那么將實(shí)現(xiàn)連續(xù)5次加息，且將超越歐洲央行的利率。歷史上最近一次美聯(lián)儲連續(xù)5次加息還只是出現(xiàn)在1988年11月至1989年2月間。
從美聯(lián)儲利率決策制定者關(guān)注的焦點(diǎn)——“通貨膨脹”來看，現(xiàn)在通貨膨脹數(shù)據(jù)并不會給美聯(lián)儲帶來任何改變“有序”措辭的理由。最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國消費(fèi)者物價指數(shù)年率上漲了3.9%，而去年同期的增長水平僅為2.2%，通貨膨脹率的持續(xù)升高有助于推動美聯(lián)儲繼續(xù)保持有序升息的節(jié)奏。在這一點(diǎn)上，美聯(lián)儲也汲取了90年代初的教訓(xùn)，當(dāng)時美聯(lián)儲曾采取了快速大幅加息的方式來遏制過快的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，結(jié)果不僅僅導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)受損，更導(dǎo)致了世界其他主要經(jīng)濟(jì)體或者經(jīng)濟(jì)中心的經(jīng)濟(jì)衰退。
目前看來，市場對于美聯(lián)儲明晨加息25基點(diǎn)的預(yù)期已經(jīng)沒有明顯爭議；而越來越多的機(jī)構(gòu)和投資者已經(jīng)預(yù)期美聯(lián)儲還會在明年2月1-2日的利率會議上，將基準(zhǔn)利率提升到2.5%水平，只有極少數(shù)機(jī)構(gòu)不贊成這種看法。
美聯(lián)儲明日的加息預(yù)期和繼續(xù)持續(xù)加息的市場基調(diào)，無疑將為美元的反彈注入新的動力。上周以來，非美貨幣相繼出現(xiàn)了顯著回調(diào)，首當(dāng)其沖的是商品貨幣澳元和加元，二者前期上漲均以單邊強(qiáng)勢方式運(yùn)行，而回調(diào)的方式也相應(yīng)更為直接和快速，目前澳元和加元都還有進(jìn)一步下落調(diào)整的需求。
上周走勢一度稍顯抗跌的英鎊和歐元，抵抗數(shù)日后，仍然相繼跌破了1.9170和1.3185各自的短期頸線支撐，這也意味著它們的回調(diào)幅度也會加大，特別是歐元本周有出現(xiàn)補(bǔ)跌的征兆。
美聯(lián)儲的加息預(yù)期和決策將順應(yīng)技術(shù)面的需求，推動美元進(jìn)一步反彈，雖然這還不能扭轉(zhuǎn)美元中長線的跌勢，但形成中線寬幅震蕩有助于美元在后市構(gòu)筑長線底部。
外匯通交易部——敬松
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