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因海外訂單出現2003年中以來首度衰退，尤其是來自中國的訂單，日本11月制造業采購經理人指數(PMI)自10月的52.9下滑至51.3，為03年7月以來的最低水平， 日本11月新出口訂單指數由10月的50.8跌至49.5，為2003年5月以來首次低于50；日本10月工業產值月率下跌1.6%，9月工業產值為月率下降0.4%。日本經濟產業省認為日本整體工業生產呈現滑坡跡象，并還預期，日本11月工業產值將月率上升3.7%，而12月工業產值則將月率下跌2.2%。日本消費支出仍繼續疲軟，日本10月受薪家庭支出月率則為下跌1.2%；10月失業率自9月的4.6%上
升至4.7%。10月零售銷售年率下跌4.1%，為連續第八個月下降盡管日本的出口和生產呈現放緩跡象，但是日本經濟仍保持復蘇勢頭。日本第三季實際GDP季率增長0.1%，經濟連續第六個季度出現擴張，日本10月建筑訂單也已經是連續第五個月出現增長； 10月新屋開工已是連續第四個月增長，7月、8月和9月的新屋開工分別年率增長7.8%、10.5%和10.1%；日本10月貿易盈余年比增長8.8%至1.164萬億日圓，并優于預期。
由于美元空頭主導市場，美元兌日元一度跌到102.10附近，日本出口受到影響，日本政府屢次發表對日元大幅走強的擔憂。并稱一旦匯市發生劇烈波動，日本政府將進場干預匯市，日本從今年3月底最后的一次干預匯市后，就沒有進場干預匯市，目前已經積累了相當大的外匯儲備，因而需謹慎日本政府干預匯市的可能。
從技術面上看，美元兌日元近期一直在103.00附近盤整，3小時圖美元對日元已經做出底背離，顯示美元還有進一步上行的空間。目前美元的強阻力位在103.30附近，一旦突破該阻力，美元對日元有上沖104.20的可能。日線圖上看，美元對日元仍處于下降通道中，目前處于回調當中，回調結束美元將繼續下跌。預計阻力位在103.30／104.30，支撐在102.80／00。
富利恒外匯 葉憬賢
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