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被炒得沸沸揚揚的美國總統大選終于在上周結束，布什也涉險贏得了下一個四年總統任期；接下來，美聯儲利率會議又將在本周三舉行，這次利率會議會帶給我們什么樣的訊息呢？對于再次加息25基點的預期，市場似乎已經沒有太大爭議，那么各相關市場關注的焦點將再次聚集到會后聯儲官員的講話上。
外匯市場上，由于美國總統沒有改變，短期內也不會見到政策面的重大改變，美元匯率按照此前既有的方向繼續下跌。繼加元和瑞郎之后，歐元成為了年內第三個創出多年新高的貨幣，歐元/美元的歷史高點已經被推進到了1.2987一線，距2000年的低點0.8225已經上漲了4762點，累計漲幅達57.9%。
近期美元持續走軟的主要原因在于：布什繼任總統之后，市場人士預計持續高漲的美國財政赤字仍然無法在短期內得到改善，而與此同時布什總統仍將繼續推進減稅計劃的執行，這也將進一步給美國財政帶來巨大壓力，這座始終無法搬掉的大山將對美國經濟復蘇帶來明顯的阻礙；而另一個方面美國貿易赤字也在高漲。雙赤字壓力現在似乎只能通過吸引更多海外資金流入來解決，而這又需要美國經濟的持續復蘇和利率提升來達到。
明日是美國總統大選之后的第一次利率會議，對于此后2005年的利率走向，各相關市場都表示了密切關注。首先來看此次利率會議，據國外一些知名機構的調查，結果顯示幾乎是100%的分析師認為美聯儲將在北京時間周四凌晨宣布加息25基點，將基準利率從1.75%提升到2.00%，這次加息后將使美元基準利率年內上漲幅度達到1倍，這顯然有助于美國吸引海外資金的流入。
而各相關市場更為關注的是此后特別是明年美聯儲利率政策的走向，且希望從這次會議后的講話中找到蛛絲馬跡。簡單說來，從政策的連貫性和吸引海外資金流入等角度看，美聯儲理應表示他們計劃將來更多地提升利率，同時還會對經濟復蘇和就業市場狀況作出比較積極的評價，特別是上周五美國公布的10月就業報告非常強勁，非農就業人口增長超過了30萬，這給了美聯儲官員發表樂觀評價的基礎和機會。
下圖是美聯儲1990年7月以來的利率變化曲線圖，對于美元利率見底進入上漲周期的看法早已沒有爭議，關注的焦點在于美聯儲能否像今年一樣比較持續地加息。
如果美聯儲表示還將持續加息，那么將為美元的短線反彈注入動力，反彈終究是反彈，還不會因為這一個消息改變非美目前全面上漲的趨勢，畢竟羅馬不是一天建成的，除非長期美國經濟逐漸體現出強勁、持續復蘇的態勢，持續吸引大量資金流入美國，才會引起技術面中長線走勢的逐漸改變；而如果美聯儲表示加息會出現暫停或減緩的情況，那么很可能將引起市場再次拋售美元，這種順應技術面走勢的消息往往能帶來更為持續的影響。
本次利率會議是美聯儲年內倒數第二次會議，年內最后一次利率會議將在12月14日召開，而再后一次會議則要等待到2005年的2月1-2日用兩天時間進行。在本周三美聯儲宣布加息后，那么12月14日的利率會議上可能不會進一步加息，年內的利率可能停留在2.00%水平，所以這次會議對市場判斷美聯儲今后的利率變化節奏有較大影響。
外匯通交易部——敬松
下次貨幣政策會議：美東時間2004年11月10日。
公布決策時間：北京時間2004年11月11日凌晨03：15。
預期：預計此次會議上加息25基點，而在12月14日的會議上將不再加息，年內美元基準利率可能最終停留在2.00%水平。
附件，美聯儲基準利率變化歷史(統計周期：1990年至今)：
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