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新華網東京7月14日電 綜述：日本提高利率對經濟的影響
記者 樂紹延
日本中央銀行14日宣布，解除從2001年3月開始實施的零利率政策，將銀行間的無擔保隔夜拆借利率提高到0.25%。日本央行還表示，今后將以極為緩慢的步伐提高利率，以保
持經濟穩定發展。
日本央行政策委員會認為，日本經濟形勢進一步好轉，整體經濟已經從穩步復蘇進入持續擴張階段。消費價格已連續7個月保持上升，通貨緊縮再現的可能性很小。企業設備投資以及房地產投資已經出現了過熱跡象。因此，日本央行解除零利率政策的條件已經基本成熟。
日本央行調整金融政策、提高利率將對日本整體經濟產生較大影響。首先，提高利率可以增加儲戶的存款利息收入，增強儲戶的購買力，促進個人消費。截至2005年底，日本個人存款余額達到783.14萬億日元，如果平均年利率提高0.5個百分點，日本國民一年就可以增加近4萬億日元的利息收入。
其次，調整金融政策可以起到調控企業投資、防止出現經濟過熱的作用。日本主要企業本財年的計劃設備投資額比前一財年的實際投資額增長15.2%，為連續4年增長。2005年，日本的住宅投資總額達到18萬億日元，土地和住房價格出現了較大幅度的上漲，呈現過熱苗頭。
不過，提高利率雖然能增加儲戶的利息收入，但也會增加日本政府和企業支付利息的負擔，影響政府的財政重建計劃，對債務負擔重的企業影響更大。提高利率也給需要償還住房貸款的個人增加了利息負擔。如果利率上升幅度過大、速度過快，很有可能遏制日本經濟增長，甚至導致經濟下滑。
提高利率還會對日本證券市場產生影響。近來，由于投資者對日本央行解除零利率政策的預期，日本資金市場上的利率已經出現了較大幅度的上升，10年期國債的利率已經升到了1.97%。日本股市也出現大幅波動，東京證券交易所日經225種股票平均價格指數14日下跌了1.67%，過去4個交易日里總共下跌了4.6%。
在是否解除零利率政策問題上，日本政府和央行存在著較大分歧。日本財務省認為，提高利率將影響到國債和企業貸款的利息支付，增加政府的利息負擔，影響企業的投資熱情，很可能導致經濟衰退。因而，日本財務省主張央行在今年秋天之前應繼續維持零利率政策。但根據日本有關法律，央行擁有獨立制定金融政策的權限，政府無法干涉。
日本經濟產業界多數人士對央行解除零利率政策表示支持，認為這是日本邁出了金融正常化的第一步，對經濟發展不會產生大的不利影響。但也有部分人士認為，日本央行現在解除零利率政策，時機是否得當還有待觀察。
2000年8月，隨著日本經濟的持續恢復和價格穩步上漲，日本央行不顧政府的反對，解除了零利率政策。但隨后發生的美國股市泡沫破滅和經濟衰退對日本經濟造成了重大沖擊，日本經濟再次進入衰退局面。當時日本經濟界許多人士認為，經濟衰退的重要原因之一是央行解除了零利率政策。2001年3月，日本央行被迫恢復了零利率政策。(完)
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