香港炒匯：人民幣圖謀與保證金游戲

　　本報記者 　于曉娜

　　香港報道

　　近來，人民幣匯率節節攀升，Thomas常被問及買什么外幣好。

　　“目前在香港外匯市場，還不能作人民幣交易，因為是外盤，政策上還有外匯管制的限制。”他說，將手中外幣兌換成人民幣進行儲蓄投資，無疑是最好的選擇。

　　遠觀人民幣投資

　　Thomas(梁健忠)是英皇金融集團(香港)有限公司(下稱“英皇”)高級副總裁。他持有香港外匯營業執照，是英皇外匯交易代表，從業已十多年。

　　Thomas所說的購買人民幣進行投資，是指到銀行直接購買人民幣，進行較長線的儲蓄類投資。這類交易只能在銀行操作，而且必須進行實盤交易，有多少資金就買多少外匯，而不像金融公司的保證金交易。

　　“近期匯市走向不太明朗，沒有很穩健的長線投資方向。”Thomas分析稱，過去澳大利亞元(CAD)、紐士蘭元(NZD)等利息比較高，很多投資者買來做保值。

　　“但是，最近我們認為澳大利亞元有點過高了，就建議客戶直接在銀行買人民幣進行投資。我們相信未來人民幣還要繼續升值。”Thomas稱。

　　較長線的儲蓄類投資適合那些偏好儲蓄類的客戶，主要前提是對

　　而從外匯市場上看，“目前我們還看不到美元利率會見頂的情況。而之前利率比較高的紐士蘭元，很多基金經理都認為有減息的可能。”Thomas分析，“目前紐士蘭元的利率是7.25%，而美國經過15次加息之后，利率已經到4.75%了，假設未來再加一兩次的話，可能達到5.25%的水平，兩者相差越來越窄，紐士蘭元的市盈率相對就變得越小。”

　　從日元看，目前日元是利息最低的貨幣，只有0.15%，因此也絕對不是好的收息貨幣，只可以用來投機。

　　從以上諸方面考慮，Thomas稱，要獲得穩定投資回報，將手中外幣兌換成人民幣進行儲蓄投資，無疑是最好的選擇。

　　但Thomas稱，國家尚未對香港金融公司到內地開展外匯交易發放牌照，因此對于人民幣投資，香港金融公司目前仍處于“遠觀”階段。

　　“當然，如果有客戶從內地過來香港開戶進行投資，我們就可以做。”Thomas透露，一般是讓內地客戶到香港來談，香港公司并不去內地。

　　杠桿游戲

　　“相對股票、基金、貴金屬等投資，外匯買賣受影響的因素更多，監管更加嚴格，入市資金要求較高，風險比較大。”Thomas說，“看對行情的話，利潤很高，看錯了，損失也巨大。”

　　目前，香港外匯市場仍然以7種世界主要流通貨幣為主，即歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、澳大利亞元、紐士蘭元和加拿大元，而且一般都是對美元交易，以美元作主要貨幣。

　　舉例來說，以目前歐元兌美元市價1.2185計算，按照金融公司的規定，每手合約單位為62500歐元，兌換成港元之后投資每手歐元所需本金約為594019港元。

　　“如果選擇在銀行買賣外匯，那么投資者就需要實際支付594019港元的本金才能買到62500歐元，也就是進行實盤交易。”Thomas解釋，而在金融公司則可以通過保證金交易操作。

　　一般來說，金融公司的保證金比例為本金的5%，也就是可以將資金放大20倍。

　　為了控制風險，金融公司一般最低保證金的要求為保證金的60%，即當客戶交易虧損導致帳戶保證金低于60%(即上述例子的每手低于17821港元)，金融公司將要求客戶追加保證金。

　　除此之外，金融公司往往還設有一個斬倉點，即賬戶資金虧損到每手500港元以下的時候，就不再接受補倉，一定要平掉。

　　以上面的計算為例，當賬戶虧損到每手剩余500港元時，中間已經有599點的虧損，也就是價位已經從1.2185入市價跌到1.1586。

　　“另外，我們一般會讓客戶設置一周限價單來保障風險。”Thomas解釋說，所謂限價單就是通過在交易系統中設置交易最低虧損線來保障收益，“一般作短線，我建議客戶放60點，如果要賺更多，上位可放100點或120點。”

　　以歐元1.2185為例，限價單下單位置可以放在1.2125，當虧損至此價位時，系統就會自動平倉。

　　費用方面，包括給金融公司的手續費，一般是每手300港元，分別在買入和賣出時兩次付清，另外還包括上述支付利息的情況，其次金融公司還會在買賣之間收取點差。

　　“不同金融公司收取差價的比例不同，開始的時候有的公司收取10點，甚至12點，現在利潤沒有那么高了，我們是收5點。”Thomas介紹。

　　仍以上述買入歐元為例，假設看漲300點、交易持續一天，則客戶的每手收益為14625港元，而實際買賣費用則為：300(手續費)+61.14(支付利息)+243.75(點差)=604.89港元，則客戶每手可得約14020港元。

　　“如果選擇作短線，當天買賣，就不需要考慮利息的問題了，金融公司也比較喜歡這種起落市，客戶進行交易多，我們收取費用也多。”Thomas稱。