肖雄文評論：關注美國通脹數據以判斷升息前景

　　中國工商銀行深圳市分行首席分析師　肖雄文

　　上周美元在近六周高位呈現窄幅震蕩格局。周一市場在美聯儲新任主席貝南克首次公開講話前保持謹慎；周二美元在美國強勁的1月零售銷售數據鼓舞下而上攻；周三受意外下降的凈資本流入數據影響，美元指數曾探至當周低點90.17；周四在貝南克講話激勵下摸高到91.02；周五受意外疲弱的密西根大學消費者信心指數打壓，美元指數回落到90.64收盤，

比前周微漲0.1%。周K線呈十字星，顯示美元連續四周反彈后，在0.618的關鍵阻力位區域受阻。本周一亞洲匯市美元繼續回落，截止發稿，美元指數報90.26，落在在10日均線之下，B浪有反彈結束的跡象。

　　上周有眾多經濟數據受到金融市場關注，但最令人注目的無疑是美聯儲新任主席貝南克在國會做的首次全面闡述其觀點的公開講話。

　　美國聯邦儲備理事會(FED)主席貝南克周三發表了上任后首次證詞演說，他表示美國經濟正以接近最大產能的速度運行，但通脹風險上升，可能需要提高利率加以抑制。他表示完全支持FED維持物價穩定與充分就業的雙重目標，他所提出的任何調整都是“溫和且循序漸進的”。FED決策者的共識是美國經濟今年成長率約為3.5%，2007年介于3-3.5%。美國1月失業率降至4.7%的四年半低點，今明兩年料在4.75-5%之間徘徊。今年的核心通脹率料為2%，2007年介于1.75-2%。周四貝南克再次講話表示，美國經濟的擴張形勢“良好且強勁”，而公債收益率曲線倒掛的情形并未對經濟體質敲響警鐘；FED將根據他們對經濟走向的看法來決定采取何種政策。同時，貝南克淡化了有關中國持有大量美元對美國經濟構成威脅的憂慮。在評論中美關系時他說，中國晉身為經濟強國對全球經濟帶來壓力，如對資源的需求上升，但同時也代表著機會。受其講話影響美元上漲，歐元兌美元一度跌至1.1845。

　　其次，美國商務部周二公布，美國1月零售銷售勁升2.3%，增幅幾乎為市場預期的三倍，且為2004年5月以來最大。較預期強勁的數據鞏固了美國升息的預期，進而推高美元。而英國國家統計局公布，1月零售銷售較上月意外大幅下滑1.3%，創2004年12月以來最大單月跌幅，遠大于預估的下滑0.2%。數據公布后，英鎊兌美元跌至近期所及的六周低點附近1.7274。　

　　另外，美國商務部周四公布，1月房屋開工增加14.5%，年率為近33年來高點227.6萬戶，營建許可增加6.8%，年率為221.7萬戶。勞工部公布，1月進口物價意外上升1.3%；2月11日當周初請失業金人數增至高于預期的29.7萬，前周亦上修至27.8萬。數據公布后美元上漲基調不改。此外，美國費城聯邦儲備銀行公布，2月大西洋沿岸中部地區制造業指數由1月的3.3大幅增至15.4，創下2005年8月以來最高。上述數據似乎印證了貝南克對美國經濟的擴張形勢“良好且強勁”的看法。

　　但上周三美國財政部公布的12月資本凈流入數據卻意外降至566億美元，為2005年5月以來最小，遠低于823億的預估值，不足以彌補當月657億美元的貿易逆差。數據公布后，美元兌歐元和日圓雙雙下滑。

　　另外，美國上周五公布的數據顯示食品、汽車與電力的價格上漲，已導致企業面臨成本上升的壓力；而

　　關于

　　美國財政部長斯諾也指出，中國尚未準備好讓人民幣匯率在全球市場上完全自由浮動，但北京方面需要繼續向提高匯率彈性方向邁進。斯諾還表示，盡管其它貨幣升值，但美元作為全球主要儲備貨幣的地位，不太可能受到影響。

　　本周數據不多，重點關注美國公布的1月消費者物價指數(CPI)，以及FED在　1月31日的會議記錄。市場普通預計FED會升息至4.75%的水準，但對上調至5.00%并沒有十足的把握。

　　美元指數和主要貨幣一周行情一覽表

　　項　目��2月17日收市價��2月10日收市價�壉壬先諠q跌%�壗衲暌詠頋q跌%��2005年收市價

　　美元指數��90.64��90.55��0.10%��-0.58%��91.17

　　歐元兌美元��1.1928��1.1904��0.20%��0.74%��1.184

　　美元兌日圓��118.19��117.88��0.26%��0.23%��117.92

　　美元兌瑞郎��1.3103��1.3069��0.26%��-0.24%��1.3135

　　英鎊兌美元��1.7404��1.7447��-0.25%��1.12%��1.7211

　　美元兌加元��1.1513��1.1524��-0.10%��-0.95%��1.1623

　　澳元兌美元��0.739��0.7371��0.26%��0.78%��0.7333