張智致評論：05年金價氣勢如虹06年有望繼續走高

http://whmsebhyy.com 2006年01月10日 18:20 新浪財經

　　中國工商銀行深圳市分行外匯交易員張智致

　　2005年黃金市場回顧：

　　總結2005年黃金全年走勢，可以概括為：前半年主要在410-440美元的區間來回振蕩，下半年則展開了幾波大幅度漲升行情，并且屢創新高，12月12日當天更是創出了24年半以來

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新高540.90美元。

　　黃金之所以有如此強勁的表現，主要是受到諸多基本面利好因素的影響，而技術性因素在有些時候也起到了推波助瀾的作用。

　　2005年利多黃金的主要因素：

　　一、黃金具有保值特點。05年全球原材料、

石油價格大幅上漲，市場擔心出現高通脹，2005 年下半年美國通脹率明顯提高，9月份達到4.68%。歐元區通脹在05年也有所抬頭。通脹預期引發投資者買入黃金避險。

　　二、對沖基金押注亞洲央行將增持黃金

　　儲備。俄羅斯、阿根廷和南非已決定增加黃金儲備，這扭轉了六年來央行，尤其是以歐洲國家央行為主的拋售黃金的趨勢。對沖基金認為，亞洲國家的央行跟進買入黃金只是早晚而已，亞洲國家持有2.6萬億美元外匯儲備，有可能將更多部分轉換為黃金，以規避美元貶值的風險。

　　三、石油美元轉為黃金。油價高企使石油出口國收入激增，由于擔心美元貶值，中東地區

　　將一部分的巨額石油收入轉換為黃金，使黃金的需求持續增長。

　　四、金屬及貴金屬在05年受到市場熱烈追捧。除了黃金有突出表現之外，貴金屬中的鉑金

　　一度突破1000美元大關，全年上漲108美元，帶動黃金、白銀價格齊齊上漲。

　　五、黃金的表現要遠遠好于

股票和債券等傳統資產，是市場追逐黃金的另一原因。在過去的一年中，金價上漲超過18%，而且五年內已漲一倍。相比之下，美國股市道瓊斯工業指數全年以下跌報收，而10年期美國公債的收益率只處于4%-5%。

　　2006年黃金走勢展望：

　　時間步入2006年，黃金在經歷了過去幾年的大幅漲升之后，是否仍有上漲空間呢？頂尖研究機構和投資銀行紛紛上調金價預估，指市場基本面、經濟成長、通貨膨脹以及黃金的傳統避險功能，可能吸引更多投資者入市交易。

　　一、通脹因素將在2006年發揮重要作用。

原油價格上漲帶來的通貨膨脹憂慮，以及對美國經濟成長的顧慮，加之美元走勢不穩均推高金價。

　　二、央行的動向左右金價走勢。全球發展不平衡，大宗商品價格高企，還有颶風、戰爭和禽流感等不確定因素存在，亞洲央行適當增加其黃金儲備，是有相當可能性的。

　　三、黃金消費持續看漲。亞洲消費者是世界黃金市場的最大購買者，隨著經濟增長，人民生活水平的提高，對黃金的消費需求將穩定增長，而這是維持金價高企的根本性因素之一。

　　四、投資及投機需求增加。由于去年的強勁表現，貴金屬市場的贏利效應將吸引更多投資者加入這個市場，可以預計06年貴金屬市場將有很多投資機會。

　　五、從技術上看，上升空間打開。黃金價格成功突破500美元大關之后，打開了進一步上升的空間。

　　由于短期積累較多獲利盤，震蕩的機會及幅度將會加大，但是總體而言，仍以看漲為主，年內創出新高的可能性較大。可以考慮在大幅波動的行情中尋找相對低位入市，但同時要注意高位風險。

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