【導語】今年以來，券商研報可謂亂象叢生。從中信證券“天價榨菜”事件到渤海證券“專業補腦殘”研報，從國信研報“追溯炎黃歷史”到中金語出驚人，認為東阿阿膠產品價格將由數千元漲至11萬元，一向專業嚴謹的財經圈最近給人的印象越來越向娛樂圈靠近。現在不少券商的研究報告正逐漸淪為市場的反向指標，券商研報正在遭遇信任危機。【評論】
今年以來券商研報可謂亂象叢生。從中國寶安“石墨礦”事件到寧波聯合“被銻礦”，從雙匯發展 “瘦肉精”事件到中信證券的“天價榨菜”事件，現在又出了個專業補腦殘的雷人研報，研報一個賽一個不靠譜兒。即將在創業板上市的新股冠昊生物這幾天被網友冠名為“腦殘公司”，起因就是渤海證券在其新股定價研報的標題中這樣描述此公司：“專業補腦殘國產植入醫械并蒂蓮”。網友表示“見過雷人的，還沒見過雷成這樣的。”記者發現現在的券商研報為了博取眼球，不惜造假、玩“標題黨”、抄襲。“越來越像娛樂圈了。”一位網友如是評論。【詳細】
一向專業嚴謹的財經圈最近給人的印象越來越向娛樂圈靠近，從研報的撰寫就能看出來，造假、找噱頭、玩標題黨，為了博眼球無所不用其極。典型的如中國寶安“石墨礦”以及雙匯“瘦肉精”事件，可謂“睜眼說瞎話”。還有的券商研報現在熱衷找噱頭，玩標題黨，除了像渤海證券這種“專業補腦殘”的標題，還有券商研報的標題則是“最美的時光值得你擁有”、“讓通脹飛一會兒”，明顯受到了廣告詞和電影名字的影響，但內容卻和標題沒什么直接關系。還有更夸張的就是“雙胞胎”研報，研究員之間互相抄襲的情況時有發生，這家券商出具的研報竟然和另一家基本差不多。業內人士表示，現在不少券商的研究報告正逐漸淪為市場的反向指標，券商研報正在遭遇信任危機。【詳細】
券商研究報告作為專業人士作出的分析判斷，理應具有可靠性、公正性、專業性、前瞻性，普通投資者也將其作為投資的“風向標”，但目前部分券商研究報告確實大失水準，甚至有的明顯是機構與機構或上市公司相勾結，引誘中小投資者上當的圈套。券商研報的異化現象背后有其深層的原因。異化原因之一，研究員急功近利，閉門造車。【詳細】
6月24日，中信證券食品飲料行業首席分析師黃巍發布《推高端產品拉升企業形象》的研究報告稱，涪陵榨菜今年推出的600克裝的沉香榨菜零售價為2200元，成為涪陵榨菜最高端的產品，提升了涪陵榨菜高端產品形象，并且在該研報中給予了涪陵榨菜維持“增持”的評級。中信證券分析師黃巍在接受記者采訪時承認，沉香榨菜只是個噱頭，實際上并不產生什么利潤。但對于其是否到公司調研過，黃巍避而不答。【詳細】
新浪網特針對這一事件對網友做了調查，超過9成的網友不會購買2000元的天價榨菜，因此超過7成的網友認為2000元榨菜不能增加公司利潤也在情理之中了。對于中信證券的研報，同樣也有超過8成的網友認為不客觀，成為繼“寶安石墨礦研報門”之后，近期考驗券商研報公信力的又一典型事件。【詳細】
“天價榨菜”是“石墨礦”事件的進一步延續。今年以來，中國寶安的“石墨礦”事件在市場上鬧得沸沸揚揚，但最終深交所以一個“通報批評”為該事件畫上了句號。不僅中國寶安無須為“石墨礦”事件承擔責任，就連四家涉嫌發布虛假信息的券商也一并逃脫問責。“石墨礦”事件沒有得到有效的處理，對于那些違法違規的券商來說無疑是一種鼓舞。在這種背景下，“天價榨菜”的破土而出也就沒什么大驚小怪的了。【詳細】
6月24日，渤海證券研究所發布了一份針對冠昊生物的新股定價報告，標題赫然寫著“專業補腦殘國產植入醫械并蒂蓮”。渤海證券新股定價研報中顯示，公司是顱內手術修復材料硬腦膜補片的國產龍頭，可謂專業補腦殘。該產品近兩年增速均在100%以上，2010年公司已占該類產品國內市場份額的43%，成功實現進口替代。此外無菌生物護創膜同樣增長較快，09年以來快速放量。許多新品多處于申報臨床前期，上市尚不好預測，且即使上市也需要一定時間做推廣。未來數年內，公司的主要收入可能仍將依靠硬腦膜補片和無菌護創膜這對并蒂蓮花。同時公司的也有眾多新品集中于美容和人工皮膚等人體零件替代，未來想象空間較大，可給予一定溢價。【詳細】
此研報一出，引發網絡一片炮轟。經常上網的年輕人都知道“腦殘”一詞帶有明顯的貶義，一般有人在網上發表了一些不靠譜、雷人的言論，都會被其他人描述為“腦殘”，甚至帶有白癡的意思。而這種網絡用語竟然出現在嚴肅的研報中。“誰起的這標題？疑似腦殘。”“這個行業算完蛋了，已經為了眼球喪失了起碼的對別人的尊重。腦膜有病就是腦殘了？”“有沒有專業治腦子進水的？”……記者看到在新浪微博上，很多網友都對這樣的描述嗤之以鼻。【詳細】
國信證券在《上市公司實質受益 維持水利水電推薦》的研報中，預言“潛力股”即將飛奔，推測水利水電行業將迎來為期十年的長景氣周期。 同時，記者也看到了網友覺得犀利到雷人的配圖，在本應嚴肅的券商報告上出現。配圖分別引用了兩個人物，即上古傳說中的共工氏和堯舜禹時期的大禹。共工氏是中國上古傳說中人物，據說姓姜，是炎帝的后代，為神農氏以后，又一個為發展農業生產做出過重要貢獻的人，發明了筑堤蓄水的辦法。國信證券報告追古溯今，分析出善治國者必先治水、水利建設將步入“資源水利”時代，“十二五”期間水利建設將有更為豐富的內涵。【詳細】
本該十分嚴肅的券商研究報告，用如此“浪漫”的手法表述是否妥當，引發了網友的熱烈爭議。除了說“國信研究員真是神一般的存在”之外，還有“國內的券商真是越來越神了”，“ 在我模糊的記憶中，這幾幅圖是在公司的晨會報告中的！當時偶也傻眼了，以為排版那家伙喝高了搞錯的！”還有給券商報告提建議的：“旅游板塊的可以配西游～～”，“醫藥板塊可以來點神農氏、李時珍、華佗、孫仲景配上，hohoho”……【詳細】
除了復方阿膠漿將增大劑量的“誤讀”外，申萬研報再出驚人之語：到2015年東阿阿膠塊每公斤零售價格“非常可能達到5000元”。而中金公司在股東大會會議紀要中以問答的形式透露，“在高端營銷領域，九朝貢膠從幾千元提到目前3.28萬，今年冬至將提到11萬元左右”。公開資料資料顯示，九朝貢膠是東阿阿膠旗下東阿阿膠系列產品中的“珍品”。記者就提價信息向東阿阿膠公司方面求證，其媒體關系部一位工作人員表示，阿膠塊零售價有可能達到5000元的消息，只是“券商研究人員的推測”。【詳細】
6月29日，申銀萬國證券分析師婁圣睿、羅鶄發布題為《東阿阿膠：阿膠塊每公斤零售價5000元不是夢》的研報，文中稱“復方阿膠漿該產品目前是一天服用三次，一次一支。公司計劃將說明書改為一次兩支，增加產品使用量。”，引發網友的關注與爭議。申銀萬國日前發表補充說明，認為該調研報告的表述是有欠缺的。一是，沒有準確闡述只針對特定人群“腫瘤病人”，二是，沒有準確說明必須履行的審批手續。所以，這部分文字表述不嚴謹，說明不完整。分析師已經修改了該調研報告，并重新向客戶發布。 【詳細】
東阿阿膠在新浪微博上向新浪證券獨家回應稱：近期東阿阿膠在股東大會上透露公司捐贈5000萬復方阿膠漿用于臨床專項研究，有專家建議針對部分癥狀患者增加使用量的臨床研究和相關論證，并報相關部門審批。公司絕不會因為追求利潤，也無權修改產品說明書。唯有與政府部門、患者一起尊重科學研究成果，造福百姓！【詳細】
分析師，分析報告，總體上是過剩的…… 但是，高水平的分析師和分析報告是稀缺的…… 所以，有比較，才能凸顯出高手的價值……
努力積累娛樂精神，適應行業發展潮流，寫好每份研究報告，給每一位讀者帶去歡樂！
以前只是研報預測結果娛樂化，現在發展到研報研究內容娛樂化。還須繼續進化，爭取研報大片化，向喜劇、懸疑劇等方向努力。
這也是一種風格啊，港股報告都是數字，論據，情景分析等格式化的東西，也怪無趣的。
【結束語】無論是證券法還是證監會發布的《證券研究報告暫行規定》均強調，“真實、客觀”是研究報告應具備的最基本的要素。但近期不斷發生的研報虛假事件無疑引發了投資者對研報基本要素的質疑。業內人士紛紛呼吁證監會痛下決心治假，遏制券商不負責任地發布研報，保護投資者合法權益。【評論】