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上海中期 林 慧
回顧七月燃料油市場(chǎng)，最令人興奮的莫過(guò)于上海期貨交易所專業(yè)人士終于向媒體公開(kāi)披露燃料油期貨將于八月下旬推出的消息。盡管具體時(shí)間尚未確定，但我們已經(jīng)開(kāi)始逐漸感受到能源期貨向我們邁近的氣息。
7月，國(guó)際原油價(jià)格呈現(xiàn)大幅上揚(yáng)走勢(shì)。受伊拉克政權(quán)提前移交和挪威石油工人結(jié)束罷工影響，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)8月輕質(zhì)原油價(jià)格于6月29日跌至11周低點(diǎn)每桶35.66美元，但之后連續(xù)兩日出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈走勢(shì)，油價(jià)瞬間被推高至每桶39美元上方。獨(dú)立日假期后，油價(jià)漲勢(shì)略有放緩，但市場(chǎng)情緒依然被美國(guó)能源庫(kù)存下降和伊拉克石油設(shè)施屢遭破壞的消息所左右，俄羅斯政府對(duì)尤科斯公司的制裁也新加入到導(dǎo)致全球原油供給緊張的影響因素中來(lái)，基金買盤(pán)持續(xù)入場(chǎng)推動(dòng)油價(jià)步步走高，直至在每桶42美元附近遭遇阻力繼而展開(kāi)高位整理走勢(shì)。
從美國(guó)市場(chǎng)最近情況來(lái)看，美國(guó)強(qiáng)勁的夏季石油需求增長(zhǎng)勢(shì)頭，也在用油高峰月——八月得到抑制。如果按照往年的季節(jié)周期推算，九月份的需求量會(huì)減少50-100萬(wàn)桶／日，隨后再跟著天氣的轉(zhuǎn)冷進(jìn)入第四季度的冬季用油高峰。同時(shí)今年第二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩，也預(yù)示著該國(guó)的原油需求不再會(huì)像去年下半年一樣得到強(qiáng)有力的推動(dòng)。
今年第一季度和第二季度，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度達(dá)到驚人的水平，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示GDP增長(zhǎng)水平分別為9.7%和9.8%。經(jīng)濟(jì)高速的發(fā)展必然導(dǎo)致對(duì)能源的大量需求。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1-6月份累計(jì)進(jìn)口原油達(dá)6102萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)39.3%，進(jìn)口金額達(dá)151.7億美元，比去年上漲57.4%，這也意味著中國(guó)成為了原油價(jià)格上漲的最大買單者。
7月燃料油期貨的一系列新聞成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。7月16日，上海期貨交易所舉辦的燃料油期貨模擬交易大賽正式開(kāi)賽，得到了期貨公司、石油企業(yè)和眾多投資者的積極參與。21日，上海期貨交易所舉行了燃料油指定交割油庫(kù)、指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)授牌儀式及新聞發(fā)布會(huì)，并透露上市日程將定在8月下旬，燃料油期貨進(jìn)入最后的倒計(jì)時(shí)階段。本次所授牌的交割庫(kù)都分布于廣東省內(nèi)各港口共五個(gè)油庫(kù)，總庫(kù)容38萬(wàn)噸，均具備先進(jìn)設(shè)施，在國(guó)內(nèi)屬于領(lǐng)先水平。
七月份，在庫(kù)存壓力仍存，供應(yīng)依然增大，需求卻可能減少的情況下，包括燃料油、原油在內(nèi)的各個(gè)油品走勢(shì)基本出現(xiàn)探底回升走勢(shì)，國(guó)際地緣政治的動(dòng)蕩給整個(gè)油品市場(chǎng)帶來(lái)不確定性走勢(shì)。我們認(rèn)為，在八月份，這種不確定性依然存在，并很難在短期內(nèi)消除，因此，后期油品價(jià)格很可能繼續(xù)偏離基本面而巨幅波動(dòng)，出現(xiàn)大跌的可能性較小。
值得一提的是8月份即將上市的上海燃料油期貨合約，其交易一旦正式開(kāi)始，必將吸引大量投資者關(guān)注。而在國(guó)內(nèi)大量現(xiàn)貨燃料油庫(kù)存消耗之后，燃料油期貨合約的上市很可能給國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)短期利多效應(yīng)，有助于縮小國(guó)內(nèi)燃料油與國(guó)際燃料油之間的倒掛距離。
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