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豆粕合約交割細則大變動 5油廠成大商所交割庫
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在交易中引入廠庫交割方式和期轉(zhuǎn)現(xiàn)制度
大連商品交易所將于2004年7月5日起，在豆粕期貨交易中引入廠庫交割方式和期轉(zhuǎn)現(xiàn)制度。這是繼2003年初調(diào)整交割地點后，豆粕期貨合約在交割上的又一次重大創(chuàng)新。
據(jù)了解，該新制度旨在進一步發(fā)揮豆粕期貨市場功能，更好地為榨油、飼料以及其他相關(guān)企業(yè)提供有效的避險服務(wù)。有關(guān)規(guī)則已經(jīng)大商所第二屆理事會第四次會議審議通過。
為了解決期貨實物交割中豆粕新鮮度的問題，大商所在對豆粕產(chǎn)銷區(qū)深入考察調(diào)研的基礎(chǔ)上，借鑒國外相關(guān)市場的成功運作經(jīng)驗，對豆粕交割細則進行了調(diào)整，引入國際上豆粕交割通行的廠庫交割方式，即以油廠作為交割倉庫，油廠根據(jù)賣方的要求將未生產(chǎn)出的豆粕提前出具倉單，并按照買方要求在規(guī)定的時間內(nèi)提供相應(yīng)數(shù)量的實物豆粕，以履行交割義務(wù)。
引入廠庫交割后，豆粕期貨市場更加貼近現(xiàn)貨市場，能使買方以較低的費用獲得新鮮的豆粕，同時也使賣方在交割中減少了中間環(huán)節(jié)，節(jié)省了運輸費用，降低了交割成本，使期貨交割成本與豆粕現(xiàn)貨貿(mào)易完全接軌，從而使豆粕期貨價格成為更具有代表性的現(xiàn)貨貿(mào)易定價基準，并解決了豆粕保管中的新鮮程度問題，提高豆粕套期保值效率。
目前，東北、山東、華東和華南為我國四大大豆加工帶，并進而形成四個相互影響又相對獨立的豆粕流通區(qū)域。此次實行廠庫交割后，將豆粕交割地點從華東地區(qū)延伸到華南地區(qū)，將華東及華南納入到同一個價格體系內(nèi)，擴大了豆粕期貨市場的覆蓋范圍，從而有助于促進豆粕全國統(tǒng)一大市場的形成。據(jù)大商所有關(guān)負責人介紹，大商所將在華東、華南地區(qū)廠庫交割試點積累經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，逐步擴大實行該制度的區(qū)域范圍。
與此同時，大商所還將對豆粕期貨實行期轉(zhuǎn)現(xiàn)制度，這是國際期貨交易中普遍使用的一種交割制度，即買賣雙方在達成一致后，經(jīng)過交易所許可，可以將期貨頭寸轉(zhuǎn)換為現(xiàn)貨頭寸，自行商定交割地點和交割方式。這一制度的實施，將使豆粕交割方式更加靈活，為現(xiàn)貨商參與期貨交易創(chuàng)造更加便利的條件。
此次，豆粕合約的規(guī)則體系得到進一步優(yōu)化和完善，將在更大的范圍內(nèi)吸引現(xiàn)貨商和投資者參與豆粕期貨交易，從而增強豆粕期貨功能發(fā)揮的深度和廣度，促進豆粕期貨市場迎來更大的發(fā)展。
此外，大商所第四次理事會還審議通過了新修訂的《交易細則》、《風險管理辦法》等八個細則及辦法，主要對涉及風險提示，長假前調(diào)整漲跌停板與保證金，停板后漲跌停板及保證金的水平以及連續(xù)三個漲跌停板的處理等有關(guān)條款進行了修訂。上海證券報記者許峻
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