國際金融報記者 祁和忠 發自上海

　　利奧.梅拉梅德今年已有72歲高齡。與年輕的芝加哥商業交易所首席執行官當那胡一起坐在記者對面接受專訪，紅光滿面的梅拉梅德在一個多小時的對話過程中，思維敏銳，沒有絲毫倦意。

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　　在全球期貨業以至整個金融界，他是一個了不起的人，有著傳奇人生，并因在創立金融期貨方面的巨大成就而被人們尊稱為“金融期貨之父”。

　　梅拉梅德與當那胡曾多次來中國訪問，非常重視中國期貨市場的發展。他們認為，中國所面臨的挑戰與美國在過去30年當中所面臨的挑戰相似。在25年前，金融衍生品在美國還仍是一個全新的事物，人們知之甚少。芝加哥商業交易所的金融衍生品被貼上了各種各樣的標簽：多余的、神秘的、充滿風險的。然而，一些有識之士卻堅定地對這種金融創新表示肯定，他們當中就包括三位諾貝爾獎獲得者弗里德曼、米勒、斯科爾斯等。時間可以證明一切，如今在北美洲、歐洲、南美洲、亞洲等世界各個地區，期貨市場在金融系統中的地位已變得越來越重要。正如美聯儲主席格林斯潘兩年前就曾明確指出的那樣，衍生品交易對于金融市場的穩定起到了重要作用。

　　記者：近年來，全球期貨交易量以每年30%以上的速度迅猛增長，請問您認為造成期貨市場繁榮局面的動力來自哪些因素，這種高速增長態勢可以持續多長時間？

　　當那胡：期貨市場在變得越來越重要。關于期貨交易在風險管理方面的作用，人們的認識正在提高，投資者出自分散風險的目的需要將期貨列入其投資組合。而且，相對于柜臺市場(OTC)來說，期貨市場在風險控制方面更加安全、有效。

　　梅拉梅德：另外值得一提的是，我們正在走向全球化，同前幾年相比，世界變得更小。在任何時間、任何地點發生的任何一件事會很快影響到世界其他地區，并導致市場價格波動風險加大，而期貨市場在規避風險方面非常有效。

　　由于世界一體化的進程在不斷向前推進，期貨交易持續活躍，期貨市場的規模會在全球范圍內不斷擴張，這種上升趨勢不會停止。

　　記者：從全球期貨業發展的格局看，歐洲期貨市場的地位上升特別引人注目。今年，EUREX所成功登陸美國，與CME等形成直接競爭。請問為什么在美國期貨業一片反對聲中，美國政府仍批準了EUREXUS的開業申請？

　　梅拉梅德：政府批準EUREX在美國開設分所是對的，因為競爭是件好事，CME歡迎競爭，我們從不阻撓任何人與CME公平競爭。

　　記者：與期貨交易量快速增長相對比，近幾年來美國的期貨公司(FCM)數量卻呈減少趨勢，由過去的300多家減少至180多家，請問您如何看待這種現象？這是一個必然規律嗎？

　　當那胡：這是一個很好的現象。由于期貨市場交易量在不斷上升，期貨業務在向全球擴展，因此期貨公司必須為歐洲、亞洲、北美等世界各地的客戶提供服務，這造成期貨業成為一個資本密集的行業，期貨公司市場運行負荷較重，在業務量不斷增長的要求下，期貨業出現整合無疑是件好事。

　　記者：請問您如何看待場外市場交易(OTC)與交易所交易的關系？二者的發展趨勢如何？

　　當那胡：OTC市場與期貨市場正趨于融合，因為OTC市場的參與者正在追求先進的技術、高效的機制，而只有期貨市場具備這些優勢。

　　國際清算銀行的調查顯示，在過去的三年中，期貨市場交易量的增長速度要比OTC快10%以上。

　　梅拉梅德：事實上，假如沒有一個足夠大的期貨市場為OTC合約提供風險保障，OTC市場根本不可能存在。

　　OTC市場的特點是比較分散，一家、兩家、十家、二十家銀行就可以進行交易。如果就單項成交額來說，OTC的交易量非常大，但從風險對沖角度來講，期貨市場所占的份額要大得多。

　　記者：您如何看待中國、巴西、印度等發展中國家的期貨業發展前景？

　　梅拉梅德：中國、巴西、印度這三個國家的潛力都相當大，難以確切評估。單是中國、印度就有可能在世界上占有一個舉足輕重的地位，成為世界主流市場。

　　記者：請問CME在開發中國市場方面有怎樣的計劃？

　　梅拉梅德：我們希望能向中國提供信息咨詢、人員培訓等，將我們現有的優勢傳輸給中國。

　　記者：請問梅拉梅德先生，您這次是第幾次到中國訪問？第一次到中國訪問至今，您認為中國最大變化是什么？

　　梅拉梅德：我第一次來中國是1982年，后來在1986年、1992年、2002年、2003年多次來過中國。很明顯，中國最大的變化是在基礎設施建設方面。我第一次來中國時，中國的基礎設施還比較落后，大多數人的交通都是依靠騎自行車，住房也很狹小，現在到處都可以看到汽車和摩天大樓，而且基礎設施還在不斷完善。另外一個重要變化是鄧小平在經濟改革開放方面所取得的巨大成就，正是由于改革開放，中國經濟在迅速向市場經濟轉型。

　　梅拉梅德出生于波蘭，于1941年4月跟隨父母來到美國。他在芝加哥西北部長大，在伊利諾斯州芝加哥分校完成大學學業，1955年他從馬歇爾法學院取得法學博士學位。

　　參加工作后，梅拉梅德先是做律師，并一直很成功，同時他還堅持兼職做商品期貨交易。1965年他離開律師行業，全身心地投入到芝加哥商業交易所的期貨交易中。1967年，梅拉梅德被選進芝加哥商業交易所董事會，并于1969年被選為主席。作為芝加哥商業交易所主席，梅拉梅德打破了期貨市場局限于農產品期貨交易的傳統，成立國際貨幣市場，用于交易金融工具。在梅拉梅德的領導下，1972年5月16日國際貨幣市場推出了期貨市場發展史上的首個金融品種———外匯期貨。在接下來的幾年里，梅拉梅德領導芝加哥商業交易所相繼推出了多個金融工具，包括國債期貨、歐洲美元期貨等，并于1982年推出了股指期貨。梅拉梅德現在是芝加哥商業交易所的名譽主席和高級政策顧問。

　　《國際金融報》 (2004年06月04日 第十六版)