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近期油價大幅飆升，本周一度突破41美元/桶，創(chuàng)下歷史新高。油價上漲拖累了美元大幅下跌，美元/歐元扭轉(zhuǎn)前期漲勢，從1.17一路跌向近期低點1.21，但是對像歐元、英鎊等其它主要貨幣的影響卻是不同的。
受損的貨幣：美元和日元
美國和日本是世界上最大的兩個原油凈進(jìn)口國，油價的飆升使得它們的經(jīng)濟復(fù)蘇面臨嚴(yán)峻的威脅。美聯(lián)儲主席格林斯潘已經(jīng)對石油和天然氣價格上漲發(fā)出警告，他認(rèn)為這將對美國經(jīng)濟長期發(fā)展造成重大影響。對于日本來說，國內(nèi)能源資源極其缺乏，需要從國外大量進(jìn)口原油、天然氣以及其它能源，這使得它對于原油價格的波動極其敏感。日本也缺乏用核能來替代的靈活性，因為它是個貧鈾國。2001年日本對初級能源的依賴程度高達(dá)79%，其中原油消費占到能源消費的50%。
從貨幣政策來看，美聯(lián)儲和日本央行的政策目標(biāo)更多在于經(jīng)濟增長，而不是通脹。美日兩國抑制以低利率抵御通脹，目前美國利率僅1.4%，遠(yuǎn)低于大多少經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為的2%至2.5%之間。由于通脹低，美聯(lián)儲可能會克制住不加息。實際上，許多人認(rèn)為經(jīng)濟在低通脹的環(huán)境中運行良好。首先，商品和勞務(wù)提供商可以獲得更多利潤，其次，如果通脹仍然維持在目前水平，經(jīng)濟會先上升然后開始新一輪的通縮。而大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為通縮比通脹更難對付，因為消費者預(yù)期價格會繼續(xù)下降而抑制消費。
受惠的貨幣：歐元和英鎊
英國是一個原油凈出口國，英鎊當(dāng)然會因油價上漲而受惠。盡管英國原油出口相對很少，但它不會像美國和日本因油價高企而受到不利影響。歐元區(qū)最大的兩個國家———德國和法國，是原油凈進(jìn)口國。自從2000年以來，德國從伊朗的原油進(jìn)口大幅上升。意大利也因油價持續(xù)攀升而受折磨，該國60%的能源消費是石油，這其中絕大部分為進(jìn)口。不過，根據(jù)歐元區(qū)的統(tǒng)計，全球經(jīng)濟的增長以及國際貿(mào)易的拓展，有助于減緩了油價高企對歐元區(qū)經(jīng)濟的打擊。同時，通脹風(fēng)險也因歐洲工資水平變化而受到抑制。歐元區(qū)另一個優(yōu)勢是歐盟擁有全球探明煤炭儲備的7.3%、占全球原油精煉能力的16%以及世界發(fā)電能力的16%。而且，歐元區(qū)正在研究增加可再生能源在能源消費中的比重。2001年，可再生能源已占?xì)W盟能源消費的6%。
面臨油價上漲，英國和歐洲貨幣當(dāng)局特別關(guān)注通脹的上升。從英國央行本月初的貨幣政策備忘錄來看，英國央行升息25個基本點，表明它預(yù)期通脹會在未來兩年快速上升。如果油價繼續(xù)上漲，推動通脹上升，英國央行貨幣政策委員會將會采取更多措施來抑制通脹。在歐元區(qū)，歐洲央行傳統(tǒng)上就是一個反通脹的積極斗士，遠(yuǎn)勝于美國。這也可以解釋歐洲央行為什么它強烈抵制減息，以及歐洲央行行長本月初的強硬立場。
原油定價幣種醞釀變化
目前全球原油貿(mào)易以美元計價，這意味著美國是唯一一個在原油市場上沒有匯率風(fēng)險的國家，美元也因此受益頗多，不過，美元的好日子似乎正在發(fā)生變化。
在歐元區(qū)，歐洲更愿意在原油貿(mào)易中采用歐元計價，而不是美元。除了可以減少匯率風(fēng)險外，這還可以增加對歐元的需求，有助于提升歐元的價值。而且，既然原油是全球貿(mào)易中的重要商品，如果原油定價變成歐元，這將具有更重要的象征意義。
世界上的第二大原油出口國———俄羅斯，它以歐元來代替美元對原油計價，這一舉動打開了其它出口國仿效的大門，對美元產(chǎn)生了下降的風(fēng)險。如果原油不再以美元計價，許多國家持有美元的意愿會大幅下降，這將導(dǎo)致美元被大幅拋售，換成歐元。伊朗、沙特等原油出口大國關(guān)于原油計價換成歐元的討論，一旦付諸實現(xiàn)，美元將面臨下跌之路。 黃宇
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