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上海期貨交易所日前舉辦燃料油現(xiàn)貨貿(mào)易及期貨規(guī)則研討會，會上有關(guān)專家詳細講述了世界石油市場體系及石油交易現(xiàn)狀，同時介紹了我國燃料油的現(xiàn)貨貿(mào)易流程及期貨交易規(guī)則。旨在加強各有關(guān)單位對燃料油現(xiàn)貨及期貨相關(guān)業(yè)務(wù)的深入了解，推動燃料油期貨的上市進程。
上期所于5月15日舉辦燃料油現(xiàn)貨貿(mào)易及期貨規(guī)則研討會，并由上海期貨同業(yè)公會協(xié)辦，各期貨經(jīng)紀公司均派相關(guān)人員參加。會上上期所石油期貨工作組成員褚玦海、李輝分別就世界石油市場體系與價格體系、燃料油期貨市場運作作了精彩演講，同時中國國際石油化工聯(lián)合公司期貨部總經(jīng)理譚克非就石油現(xiàn)貨交易及石油期貨交易進行了深入分析，廣州華泰興石油化準，其基本上市條件是各油品公司熟悉期貨知識及期貨公司了解油品知識，此次上期所舉辦該研討會旨在加強各有關(guān)單位對燃料油現(xiàn)貨及期貨相關(guān)業(yè)務(wù)的深入了解，推動燃料油期貨的上市進程。
褚玦海博士表示，石油作為全球性的戰(zhàn)略物資其價格走勢對各國經(jīng)濟發(fā)展具有重要意義。隨著我國經(jīng)濟飛速發(fā)展，中國逐步成為亞洲石油消費大國，進口量激增，對油價上漲產(chǎn)生一定影響。此外各國對全球政治、經(jīng)濟的判斷也影響著油價。我國石油進口面臨的困境一方面是油價，另一方面是進口線路。主要是進口線路較單一，我國目前進口主要經(jīng)過馬六甲海峽油輪運輸。
上期所石油期貨工作組李輝詳細講解了即將推出的燃料油期貨規(guī)則，目前該期貨標準合約還在審議當中。燃料油期貨品種定為180CST燃料油或更高品質(zhì)的燃料油，高品質(zhì)的不設(shè)升水。交易保證金為8%，漲跌停板5%。李輝稱，數(shù)據(jù)設(shè)計是通過對新加坡市場746個交易日的數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析得出，且基本接近國際市場標準。漲跌停板5%高于目前國內(nèi)其他期貨品種，主要原因是石油產(chǎn)品價格波動太大，停板設(shè)計太低影響交易的連續(xù)性。
李輝還強調(diào)了燃料油期貨的特性，主要分為三個方面，液體危險品、專業(yè)性強及管理要求高、倉單與貨物無法一一對應(yīng)。燃料油期貨的交割方式為倉單交割，若過駁交割則可以通過期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨的方式進行交割。此外針對倉單與貨物無法對應(yīng)問題，李輝還特別講述了入庫油品的質(zhì)量檢驗流程的四種情況。
中國國際石油化工聯(lián)合公司期貨部總經(jīng)理譚克非長期從事石油交易，其簡要分析了世界石油市場的供需情況，目前探明儲量1.2萬億桶，約70%在中東，2003年日產(chǎn)7900萬桶，約32%來自中東，石油消費主要集中在美、歐、亞三洲，中國目前消費量為600萬桶／日。
譚克非指出目前石油交易分為實物與紙貨兩種。實物包括現(xiàn)貨、遠期及長期合同，而紙貨包括交易所(期貨、期權(quán))與場外(遠期、期權(quán)、掉期、CFD)。譚克非表示從長期來看石油價格由市場供求決定，但短期內(nèi)由于紙貨交易量遠大于現(xiàn)貨交易，因此紙貨價格可能扭曲石油現(xiàn)貨的價格。
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