國企債權(quán)可否再嫁

　　如果此先河一開，今后的不良資產(chǎn)處置渠道將變得不再暢通，因為購買者也多了一層顧慮。

　　文.本刊記者 唐凱林

　　資產(chǎn)管理公司對不良資產(chǎn)進(jìn)行購買獲得債權(quán)，進(jìn)而轉(zhuǎn)讓以獲利，這是資產(chǎn)管理公司的 盈利渠道之一，原本無可厚非，但發(fā)生在華融資產(chǎn)管理公司身上的一次債權(quán)轉(zhuǎn)讓卻使事情變得復(fù)雜起來。

　　西安中藥欠工商銀行東大街支行本金2860萬，利息1418萬，工行東大街支行將其債權(quán)本息轉(zhuǎn)入華融西安辦事處進(jìn)行處置。此后，富豪實業(yè)以800萬元出價，并經(jīng)華融資產(chǎn)處置審查委員會審議同意，華融公司與富豪實業(yè)簽訂了債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其對西安中藥的貸款本息4279.13萬元及相應(yīng)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給富豪實業(yè)，轉(zhuǎn)讓價款850萬元。

　　西安中藥對華融資產(chǎn)公司債權(quán)轉(zhuǎn)讓存在異議，并訴及法院。2003年8月14日，陜西省高級人民法院以“華融公司轉(zhuǎn)讓西安中藥集團(tuán)公司債權(quán)行為損害了國有金融債權(quán)”為理由，宣布4279.13萬元債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議無效。

　　而華融資產(chǎn)管理公司對此判決不服，近日官司已打到最高法院，如果高院維持原判決，這將是我國首例以防止國有資產(chǎn)流失為理由，而裁決不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同無效的案例。

　　我國《合同法》第八十條規(guī)定：“債權(quán)人轉(zhuǎn)讓權(quán)利的，應(yīng)當(dāng)通知債務(wù)人。未經(jīng)通知，該轉(zhuǎn)讓對債務(wù)人不發(fā)生效力。”

　　按照此規(guī)定，我國在債權(quán)轉(zhuǎn)讓對債務(wù)人生效的問題上采用的是通知原則，債權(quán)人轉(zhuǎn)讓權(quán)利的，只需通知債務(wù)人，即對債務(wù)人發(fā)生效力。華融資產(chǎn)管理公司履行了“通知”義務(wù)，那么為什么法院還會作出債權(quán)轉(zhuǎn)讓無效的判決？

　　西安中藥的想法是：既然債款是國家貸給他們的，因此希望代表政府的華融西安辦減免其大部分債務(wù)，但沒有結(jié)果。

　　另外，西安中藥認(rèn)為對其資產(chǎn)的評估，大大低估了公司的凈資產(chǎn)和實際償還能力，特別是富豪集團(tuán)在得到轉(zhuǎn)讓債權(quán)后第10天就公開提請訴訟，要求西安中藥歸還欠款。

　　而最重磅的炸彈是，西安中藥認(rèn)為如果華融將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給富豪實業(yè)，而富豪實業(yè)卻要以集團(tuán)公司的總資產(chǎn)還債，則受讓價與實際資產(chǎn)的巨大差價，將使國有資產(chǎn)一夜間損失3500萬元左右，還有可能造成公司2900名職工下崗失業(yè)。

　　此時的法律應(yīng)該站在哪一邊，是按法律條文辦事還是平衡各方的利益？無疑，3500萬元的國有資產(chǎn)流失確實是一頂不小的帽子，而2900名下崗職工的生活也使人感到震撼。

　　問題是，這個責(zé)任讓一家處理不良資產(chǎn)的公司來承擔(dān)是否合適，如果這樣的債權(quán)轉(zhuǎn)讓被判為無效，今后資產(chǎn)管理公司的類似業(yè)務(wù)將如何開展？

　　對于資產(chǎn)管理公司來說，這樣的判決結(jié)果無疑對其盈利模式提出了挑戰(zhàn)，畢竟資產(chǎn)管理公司購買不良資產(chǎn)的目的并不是為了自己消化，而是從轉(zhuǎn)讓中得利。

　　對于擁有不良資產(chǎn)的企業(yè)來說，如果此先河一開，今后的不良資產(chǎn)處置渠道將變得不再暢通，因為購買者也多了一層顧慮。

　　而對于從資產(chǎn)管理公司購買債權(quán)的投資者來說，如果今后向債務(wù)人訴訟追償債務(wù)時，債務(wù)人都以債務(wù)人償債能力高于收購價款導(dǎo)致國有資產(chǎn)大量流失，嚴(yán)重?fù)p害國家利益為由，主張債權(quán)轉(zhuǎn)讓無效，誰還敢從資產(chǎn)管理公司手中購買債權(quán)？

　　因此，只要商業(yè)規(guī)則在法律所限定的范圍內(nèi)運作，政府、特別是地方政府就不要企望商業(yè)個體與自己有同樣的利益傾向，要求債權(quán)人從維護(hù)社會穩(wěn)定的大局來考慮債權(quán)債務(wù)關(guān)系。因為這樣的債權(quán)債務(wù)關(guān)系將最終損害各方的利益。

　　資料：資本日志

　　1.國資委下發(fā)《關(guān)于企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)問題的通知》。在轉(zhuǎn)讓企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)涉及上市公司國有股性質(zhì)變化的事項獲批后，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)持批準(zhǔn)文件、受讓方的全額現(xiàn)金支付憑證辦理產(chǎn)權(quán)交易鑒證手續(xù)。

　　2.9月13日的國務(wù)院常務(wù)會議對于今年2月1日發(fā)布的“國九條”首次提出了“要抓緊落實”，此次會議被認(rèn)為是扭轉(zhuǎn)股市危局的重要政策信息。

　　3.據(jù)國家統(tǒng)計局網(wǎng)站日前發(fā)布的消息，有關(guān)部門近日對天津、北京、上海、重慶等10大城市的物價進(jìn)行了比較分析，結(jié)果顯示，從今年6月開始，多數(shù)城市的價格增幅已超過5%的通脹警戒線，但被調(diào)查的10城市沒有包括成都。

　　4.中國人民銀行行長周小川日前在天津調(diào)研時表示，當(dāng)前宏觀調(diào)控仍處于關(guān)鍵階段，貨幣政策操作難度加大。

　　5.8月25日，燃料油期貨合約在上海期貨交易所上市交易。尚福林表示，要扎實做好監(jiān)管和服務(wù)工作，推動市場平穩(wěn)發(fā)展。

　　6.中國證監(jiān)會出臺《關(guān)于規(guī)范境內(nèi)上市公司所屬企業(yè)到境外上市有關(guān)問題的通知》。其中規(guī)定：上市公司最近三年連續(xù)盈利，且最近三年內(nèi)募集資金投向的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)不得分拆上市；上市公司最近一年合并報表中按權(quán)益享有的所屬企業(yè)的凈利潤與凈資產(chǎn)不得超過上市公司合并報表凈利潤與凈資產(chǎn)的50%與30%；上市公司及所屬企業(yè)董事、高級管理人員及其關(guān)聯(lián)人員持有所屬企業(yè)的股份，不得超過所屬企業(yè)到境外上市前總股本的10%。