中國股市最大的悲哀就是股市的“管理層之手”

　　既然政策托市有這么多的危害，那為什么管理層還要再次祭出這個(gè)利器，并頻繁使用呢？其實(shí)，管理層也是啞巴吃黃連，有苦說不出。誰讓孩子是自己家的呢？誰讓孩子的壞毛病都是自己慣出來的呢？誰讓管理層還有圈錢的念頭呢？

　　　桂勝／文

　　中國股市，對(duì)于投機(jī)者來說是天堂，對(duì)于投資者來講是地獄。這從管理層對(duì)股市的政策干預(yù)可以得到充分體現(xiàn)———每當(dāng)股市不停下跌的時(shí)候，管理層都會(huì)伸出自己的手，而不是市場的手，來扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。

　　最著名的“管理層之手?有兩次：一次是1994年，政府曾推出“年內(nèi)暫停新股發(fā)行、嚴(yán)控配股規(guī)模、擴(kuò)大入市資金?三大著名“救市政策?，上證綜指狂漲223%；另一次就是1999年《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表特約評(píng)論員文章，從而引發(fā)“5.19行情”，上證綜指暴漲至歷史最高位1739點(diǎn)。

　　這兩次著名的管理層“托市救市?行為，都留下了一群深度套牢的股民，都讓莊家賺了個(gè)盆缽滿盈，也都在一定時(shí)間內(nèi)掩蓋了證券市場的深層矛盾。

　　管理層并沒有因此而吸取教訓(xùn)。最近的股市就是一個(gè)典型例子，當(dāng)股指跌破1300點(diǎn)的時(shí)候，機(jī)構(gòu)以及他們的代言人通過各種途徑向管理層施壓，結(jié)果就出現(xiàn)了這樣那樣的利好，使股市重演井噴行情。從跌破1300點(diǎn)到一舉收復(fù)1400點(diǎn)，僅用了4個(gè)交易日。中國證券市場的“政策性?以及“飄忽不定?再次讓理性的投資人大跌眼鏡。

　　如果這種上漲能夠持續(xù)兩年，如果上市公司不再圈錢，如果沒有虛假和欺騙等等，政策托市就會(huì)皆大歡喜。但是這些“如果?是不可能發(fā)生的，理性告訴我們，中國股市還將陷入下跌的輪回，因?yàn)檎�策托市有著非常明顯的八大危害：

　　危害之一：政策托市使市場信息嚴(yán)重不對(duì)稱，導(dǎo)致“黑莊?盛行。莊家可以利用所謂的內(nèi)部消息，將股民玩弄于股掌之間。

　　危害之二：政策推動(dòng)的行情上漲，導(dǎo)致市盈率高企，股價(jià)嚴(yán)重背離其原有價(jià)值，股市泡沫越來越大。

　　危害之三：暫時(shí)性的繁榮會(huì)制造假相，掩蓋股權(quán)的流通性分裂、同股不同權(quán)等深層矛盾，導(dǎo)致這些問題得不到解決。

　　危害之四：虛假繁榮會(huì)再次引發(fā)大規(guī)模的新股發(fā)行，導(dǎo)致新一輪“圈錢?運(yùn)動(dòng)的開始。

　　危害之五：政策托市造成的股價(jià)起伏不定，會(huì)套牢更多弱小的股民，再一次損傷投資者的信心和感情。

　　危害之六：政策托市會(huì)縱容大機(jī)構(gòu)對(duì)管理層的逼宮，迫使政府決策游走于不同的利益集團(tuán)之中。

　　危害之七：政策托市會(huì)造成股價(jià)與業(yè)績的背離，導(dǎo)致上市公司更加肆無忌

　　憚地弄虛作假。

　　危害之八：政策托市會(huì)培養(yǎng)監(jiān)管當(dāng)局和研究人員的惰性，使他們不能專心研究市場，而更多地依附于利益集團(tuán)和管理層。

　　既然政策托市有這么多的危害，那為什么管理層還要再次祭出這個(gè)利器，并頻繁使用呢？其實(shí)，管理層也是啞巴吃黃連，有苦說不出。誰讓孩子是自己家的呢？誰讓孩子的壞毛病都是自己慣出來的呢？誰讓管理層還有圈錢的念頭呢？

　　這絕對(duì)是一個(gè)極大的怪圈！在這個(gè)怪圈里，管理層、利益集團(tuán)和股民三方進(jìn)行著你死我活的博弈游戲，而管理層更像一個(gè)被深度套牢的股民，只能隨波逐流，任由不同的利益集團(tuán)宰割。

　　這，是中國股市最最大的悲哀

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