任統

　　貨幣供應量增長速度穩步回落，處于央行調控目標內

　　初步統計，2004年6月末廣義貨幣M2余額為23.84萬億元，同比增長16.2%，比上月末低1.3個百分點，廣義貨幣M2已連續4個月回落。狹義貨幣M1余額為8.86萬億元，增長16.2%

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，比上月末低2.4個百分點。貨幣供應量增速回落的主要原因是當月企業活期存款同比少增1196億元。

　　消除季節因素后，6月末廣義貨幣供應量M2月環比增長速度折年率為9%，比上月低1個百分點；狹義貨幣供應量M1環比折年率為2.5% 。

　　總體看，上半年貨幣供應量增長幅度呈平穩回落態勢，目前其增長幅度處于央行制定的17%左右的調控目標內。

　　月末流通中現金M0的余額為1.9萬億元。上半年現金凈回籠728億元，同比多回籠407億元，現金回籠較多的主要原因是，今年消費比較旺盛，現金大幅回籠，去年同期受非典疫情影響，消費比較疲軟。

　　貸款增速繼續回落，貸款增長得到有效控制，中長期貸款增長仍然較快

　　6月末，全部金融機構各項貸款本外幣并表余額為18.1萬億元，月末可比口徑的各項貸款同比增長16.7%，增幅同比低6.2個百分點，比上月末低2.3個百分點。

　　6月末,人民幣貸款余額16.99萬億元，按可比口徑計算同比增長16.3%，增幅比上月回落2.3個百分點，比上年末回落4.8個百分點，比第一季度末回落3.8個百分點，比上年同期回落6.8個百分點；消除季節因素后的月環比折年增長率為7.8%，比上月低3.3個百分點。

　　上半年，人民幣貸款累計增加14334億元, 同比少增加3501億元，其中，6月份人民幣新增貸款同比少增2396億元。總體看，貸款增長平穩回落，去年以來貸款增長偏快的態勢已得到有效控制，貨幣信貸調控適時適度。

　　從投向看，6月份人民幣新增貸款同比少增的除了短期貸款、票據融資和中期流動資金貸款外，中長期貸款也同比少增309億元，但從整個上半年看，中長期貸款同比多增了738億元。

　　6月末，中長期貸款余額6.36萬億元，按可比口徑計算同比增長30.8%，增幅比上月低1.9個百分點。短期貸款加票據融資余額為9.69萬億元，按可比口徑計算同比增長9.9%，增幅比上月低2.6百分點。中長期貸款增長速度高于短期貸款及票據融資20.9個百分點，比上月繼續擴大0.7個百分點。

　　6月份短期貸款和票據融資繼續少增較多，增速下降較快，與中長期貸款增速居高不下的矛盾值得關注，這將會使企業流動資金緊張，應收賬款快速上升。從人民銀行監測的5000戶企業情況看， 5月末，企業應收賬款同比增長速度是2000年以來的最高水平，達7.3%，增幅同比上升了8.7個百分點。企業應收賬款的快速上升，表明目前企業間資金相互拖欠較嚴重，資金周轉出現一定困難，長此下去，會影響企業尤其是中小企業的生產經營。

　　6月末，外幣貸款余額為1346億美元，按可比口徑計算同比增長24.6%，繼續保持較快的增長速度。上半年外幣貸款累計新增156億美元，同比多增8億美元。

　　存款尤其是儲蓄存款繼續少增

　　6月末，全部金融機構(含外資機構)本外幣并表的各項存款余額為24.22萬億元，增長17.1%，增幅同比下降4.8個百分點。其中，本外幣并表的居民儲蓄余額為12.04萬億元,同比增長14.5%，增幅同比下降3.9個百分點；本外幣并表的企業存款6月末余額為8.41萬億元，增長18.7%，增幅比上年同期低4.4個百分點。

　　6月末，人民幣各項存款余額為22.97萬億元，同比增長18.2%，消除季節因素后的環比折年率為10.5%，比上月末下降0.8個百分點 。其中，人民幣儲蓄存款余額11.38萬億元，同比增長16.5%，比上年同期低3個百分點，增長幅度已經連續4個月回落。目前，人民幣儲蓄存款的增長幅度已經回落到2002年4月的水平。

　　上半年，新增人民幣各項存款2.2萬億元，同比少增1786億元。其中，主要是企業活期存款增加3521億元，同比少增848億元，居民儲蓄存款增加10167億元，同比少增522億元。6月份，企業活期存款同比少增1196億元，居民儲蓄存款同比少增141億元，居民儲蓄存款已連續4個月少增，其主要原因，一是2003年10月以來，一年期實際儲蓄存款利率持續為負，居民對物價上漲的預期有所提高，儲蓄意愿明顯下降；二是今年年初以來，股票與基金融資增加較多，上半年股票與基金累計融資同比多增1754億元，增長4.3倍多。

　　6月末外匯存款1511億美元，上半年新增19億美元，同比多增15億美元。

　　人民幣匯率保持穩定

　　6月末，國家外匯儲備余額為4706億美元，同比增長35.8%。上半年外匯儲備增加673億美元，同比多增加72億美元。6月末，人民幣匯率為1美元兌8.2766元人民幣，與上年末基本持平，人民幣匯率繼續保持穩定。

　　銀行間市場人民幣交易額同比減少，市場流動性有所下降，市場利率呈“V”字型運行

　　今年上半年，銀行間市場人民幣交易累計成交6.7萬億元，比上年同期減少4246億元，日均成交547億元，日均成交比上年同期下降6.7%，市場流動性有所下降。其中，6月份累計成交11954億元，日均成交543億元，日均成交比上月增長15.8%，比上年同期下降16.5%。

　　上半年，銀行間市場月加權平均利率走勢呈“V”字運行態勢。1月份拆借和質押式債券回購月加權平均利率分別為2.38%和2.43%，比上年12月份分別上升0.21和0.26個百分點；2、3月份持續回落，3月份分別為2.07和1.93%；4月份起受央行調整法定準備金率等因素影響，市場利率持續回升至6月份的2.4%和2.41%，6月份的市場利率比今年3月份最低時分別上升了0.33和0.48個百分點。

　　總體看，2004上半年，貨幣信貸總量調控適度，金融運行健康平穩。下一階段，人民銀行要繼續全面、正確、積極地理解和貫徹中央關于宏觀調控的決策和部署，繼續執行穩健的貨幣政策；堅持市場取向，遵循經濟規律，支持資本市場發展；加快利率市場化的步伐，發揮貨幣政策價格工具的作用；發揮微觀主體的積極性、創造性，加強與產業政策、財政政策的協調配合；引導商業銀行一方面要合理控制風險較高的中長期貸款的發放，另一方面要積極支持有市場、有效益的企業的正常流動資金的需求，支持符合國家產業政策和市場準入條件的建設項目，進一步優化貸款結構，逐步改善資產負債期限結構不匹配的狀況，促進經濟結構的調整和經濟增長方式的轉變。

　　(責任編輯 趙雪芳)