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張立棟
固定資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度又上來了。
新華社最新的報(bào)道說，1至7月份，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)31.1%，顯著高于今年上半年28.7%的增長(zhǎng)率。
那么反彈是為什么？
如果把投資升幅回潮歸咎于降溫措施的逐步放松是有一定道理的，不過，這并不是問題的關(guān)鍵。問題的關(guān)鍵是，這樣的反彈提醒了我們：在看到行政手段對(duì)降溫積極影響的同時(shí)，一定不能忽視其負(fù)面效應(yīng)。
凡舉一例。
從媒體得到的消息是，五六月份一些檢查組被派往各地評(píng)估投資項(xiàng)目，評(píng)估的是對(duì)過熱行業(yè)的投資情況。
而一兩個(gè)月以后，結(jié)束評(píng)估后一些地方政府又重新開始投資了。從統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)可以清晰地看到這樣的結(jié)果，而從銀行方面有關(guān)固定資產(chǎn)信貸不降反升的數(shù)據(jù)更印證了這樣的結(jié)論。
可見，在宏觀調(diào)控中，一些行政色彩濃厚的措施難免有這樣的結(jié)果：在實(shí)施之初可以“運(yùn)動(dòng)”式的方式做到立竿見影，但在一定時(shí)期以后，如果缺乏以利益為最終激勵(lì)的經(jīng)濟(jì)手段，那么調(diào)控措施的效果就有可能大打折扣。而發(fā)生反彈的情況正是符合這樣的邏輯。
8月7日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在成都說，目前宏觀調(diào)控還處在關(guān)鍵階段，取得的成效是初步的、階段性的，基礎(chǔ)還不鞏固，固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張和生產(chǎn)資料價(jià)格上漲的壓力依然很大，煤電油運(yùn)供求仍然緊張，造成經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中突出矛盾和問題的體制性、機(jī)制性弊端沒有消除。
溫家寶的結(jié)論符合經(jīng)濟(jì)學(xué)界和媒體對(duì)事實(shí)的基本判斷。
現(xiàn)在的問題是，由于一些非市場(chǎng)因素的作用，對(duì)宏觀調(diào)控效果的測(cè)量工作或許會(huì)出現(xiàn)一定程度的困難，一些不可預(yù)測(cè)的反彈在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)會(huì)反復(fù)發(fā)生。
如果你打開地方政府網(wǎng)站就會(huì)發(fā)現(xiàn)諸如“我省(市)固定資產(chǎn)投資實(shí)現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)”的標(biāo)題。總體的感覺是，數(shù)字的上升似乎與地方政府的執(zhí)政能力呈正相關(guān)關(guān)系。由此可見，投資需求的增長(zhǎng)從基層來說有很大的基礎(chǔ)力量。
而從客觀情況來說，有數(shù)據(jù)顯示，投資為中國(guó)去年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值貢獻(xiàn)了47%，在傳統(tǒng)的投資、消費(fèi)、外貿(mào)這“三駕馬車”引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀下，最為重要的投資顯然不應(yīng)該也不可能下降太大的幅度。
其實(shí)，7月份的投資增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)中，中央項(xiàng)目當(dāng)月同比增長(zhǎng)26%，增幅比6月提高21.1個(gè)百分點(diǎn)；地方項(xiàng)目7月同比增長(zhǎng)32%，比6月提高5.7個(gè)百分點(diǎn)。
在地方項(xiàng)目占城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資比重達(dá)八成的情況下，地方的反彈對(duì)投資總量增長(zhǎng)加速具有更大的影響力，也正因?yàn)榇耍姓侄卧诘胤降姆磸椌透鼞?yīng)該引起我們的高度重視。
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