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鐘 偉
前日，一句"中國股市一個連賭局都不如"，引得眾人大嘩，譽為震聾發聵者有之，斥為感性多于理性者有之；體恤為孤獨的吶喊者有之，駁斥"不炒菜不會成為大廚"者有之。更耐人尋味的是，對"中國股市就象個大賭場"的說法，新浪網的調查是73%的投票者認同；而金融街(資訊 行情 論壇)網站的調查恰是74%的投票者反對。恰如一枚硬幣，看到這一面和
看到那一面均對自己篤信不移，而忘記了玩弄硬幣的那只"看得見的手"，或許爭論已到了落幕時分。
你假裝開了一個股市 我假裝來投資
中國股市的10年，有太多的歷史悲情，它本不是服從于證券市場的資本集中和資本重組兩大基本功能的，而是為國有企業的改制"保駕護航"。這就出現了兩個奇特的悖論：一是上市公司是被"核準制"打了保票，吃了這個，包好！包好！！紅光實業包好，大慶聯誼(資訊 行情 論壇)包好！！不好的話，換新的，瓊民源可以換成中關村，連鄭百文都可以換。在這樣的國家信用擔保下，為什么還要考慮市盈率？二是上市公司是要注定"搞活"的，而市場經濟卻無情地提醒我們：無論你是百年老店還是網絡新貴，一旦出現戰略失誤，其結果只能是死亡。股市的重組功能必將導致不同產業的資產向資產收益率高的行業集中，舊產業無可奈何地沒落了，哪怕這些產業被冠以"命脈攸關"之名；重組也將導致行業內企業資產向經營效率最好的領跑企業集中，行業內傳統老大消亡了，哪怕這些國企曾被作為民族牌顯赫一時。要只"搞活"而不"搞死"，本是股市和市場機制不可能完成的任務。既然公司上市時是"三好生"，上市后又長生不死，那么唯一的后果，就是一年績優，三年績差。就是企業在等待中瀕死化，市場在等待中泡沫化。所以[股市是否為泡沫市之爭毫無意義，你假裝開了一個股市 我就假裝來投資，大家都在不言而喻中心知肚明。一潭死水，就算沒有泡沫也會發酵出泡沫來。
你抱住一根金稻草 我相信堅強承諾
中國股市的10年，有堅強的不變承諾，它本不需要投資者衡量風險，投資者在鋪天蓋地的黑幕背后也無從辨識風險，而是事先有"死亡風險"照單全收的隱喻。這就出現了另外一系列奇特的景觀：一是不流通的國有股成為值得抱住的最后一根金稻草，一根維系國有股從10年股市中獲得的優厚回報，足以讓所有機構投資者臉紅到汗不敢出的金稻草；一根因風平浪靜的國有股而讓中國股市遠離缺乏血淋淋的惡意并購， 維系溫良恭儉讓的"公有制為主體"的金稻草。投資者在此局中事先已被設計成無論用手用腳還是用養命錢投票均可忽略不計。二是不能做空的市場機制迫使所有投資者別無選擇。股市的基本常識告訴他們市場是有潮起潮落的；賺點錢的欲望告訴他們只能指望指數永遠向上！再向上！！投資者要么必須藐視股市規律要么必須擯棄貪念舍得套牢。投資者在此局中事先已被設計成在漠視市場的沉醉中保持賺錢清醒的矛盾角色。所以股市是否為賭局之爭毫無意義，你抱住一根金稻草 我相信堅強承諾。買國債，不用考慮財政償還的風險；存銀行，不用考慮銀行付現的風險；炒股票，不用考慮股市崩盤的危險。
如此股市的背后，訓斥證券界和股民是"既得利益階層"，顯然忽視了這是個政府為國有經濟利益的極大化殫精竭慮，券商和投資者同樣為自身利益的極大化費盡心機的三方游戲。爭執股市不如賭局還是應該惜若幼嬰，顯然忽視了股市制度風險的實質，是濫用國家信用做隱含擔保。誰都在期盼規范的股市，這場爭論的荒謬在于：在大家都清楚要到達的彼岸時，重要的是告訴他們"這樣做才是對的"，反復嘲弄"你又錯了"幾乎毫無意義。維特根斯坦有一句名言："不可說的，必須沉默"(Whereof one cannot speak, thereof one must be silent)。如果有勇氣說出皇帝的新衣，而略去皇帝為什么造就新衣，不如終結10年股市如賭局的口舌，不可說的，必須沉默。
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