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近期滬深股市明顯走勢不穩，恐怕擊破半年線甚至年線都不是匪夷所思了，在2001年中國經濟相對穩健之際，股市一瀉千里恐怕只能是錯上加錯所導致的必然結局。
滬深股市急轉直下的導火索之一是乏善可陳的國有股“減持”話語。滬深股市根子上最初的錯是資本市場被定義為“為國有企業的改制保駕護航的場所”，結果殘破不堪的企業集團挑出“優質資產”一改制，就變成股份公司上市了，不流通的國有股使得上市在沒有
讓各級政府喪失對企業的直接操控權的背景下順利完成圈錢。
在國有股減持被堂而皇之地提上議事日程后，中國股市獲得了難得的改正最初錯誤的機會，如果國有股以投資者能夠忍受的價格釋放出去，則國有股減持過程可能就是滬深股市泡沫釋出的過程，則滬深股市可能在規范建設方面走出邁向正道的一大步，在沸沸揚揚之際，《國有股減持和籌集社會保障基金暫行辦法》出臺，徹底打消了人們天真的幻想。
在通過股市為國企圈錢的最初錯誤之后，我們再次向歧路走了一步，換成為社會保障體系圈錢了！減持多少只是不可信的幌子。理由何在？君不見國有資產近年有增無減，區區股市減持的些許，哪里夠得上新增國有資產的高歌猛進？據說財政部最近的統計是國有資產總量穩步增長。2000年底我國國有資產總量共計98859.2億元，比上年增長8.7%，據說增長速度超出同期GDP增幅，“九五”期間年均遞增更達到了11.6%！這樣的大背景下的減持，恐怕是越減越多吧？
在目前的減持名義下，“市場化定價”也仍然是1999年國有股高價配售失敗的錯誤的尷尬重復，即似乎減持者并不關心減持本身，只留意減持能夠圈得多少錢而已。在最近烽火通信(資訊 行情 論壇)、北生藥業(資訊 行情 論壇)等發行新股時，國有股減持的“市場化定價”一下就圖窮匕現了，看來，減持無非是以下幾條路，一是跟著新股發行走，以圖減持價搭上發行價的便宜；或者跟著增發走，以圖發減持價搭上增發價的便宜。說穿了就是想方設法將減持價向流通股價靠，就是“市場化定價”的全部奧秘�；叵氘斈曛袊瘟�(資訊 行情 論壇)和黔輪胎(資訊 行情 論壇)的國有股減持定價是每股凈收益3年的均值乘以10，結果市場大失所望，投資基金避之唯恐不及，配售失敗甚至連累了承銷商。而目前這樣的國有股“市場化定價”減持，恐怕所犯的錯誤和當年配售相比是五十步笑百步而已，一錯于為國企圈錢，再錯于為社會保障體系圈錢；已錯于不切實際地以配售“減持”，再錯于盜用“市場化定價”減持，不造成市場恐慌難道還能造就繁榮？
滬深股市急轉直下的導火索之二是來勢洶涌的金融監察。據說將成立的金融監察局涉及了對證券市場的監管工作，央行還邀請了公安部加盟。股市“司法介入”真的指日可待了嗎？蕩平證券界的精英云集證監會，但卻仍在監管方面被指責為“錯得離譜”，甚至不如賭局規范，黑幕“地雷陣”到處引爆。但我們似乎并未深究，那么多的財經專家和法律專家，緣何難以有效地實施監管？當每一個上市公司股票后面都幾乎有省長市長屁股的時候，當滬深股市是密密麻麻的行政權力之手的叢林的時候，實際上股非股，市非市，這恐怕才是監管難，難于上青天的根本吧！
在權力叢林依舊在的時候，強力監察恐怕也只是鐵幕血丹心再錯一回而已。金融監察鐵腕們幾乎清一色是長期從事行政工作，鮮能具備具體業務經驗，從公安部門調入的人員更是不太了解金融違規行為。在狡兔三窟的莊家面前，別說要查出個所以然來，反而被狐假虎威都有可能。
股市十年是令人嘆為觀止、眼花繚亂的十年。昨天的違規就是今天的合規，普遍的違規就是法被虛置都不違規。糾正違規多少就成了看誰氣不順指誰滅誰的法外特權。對于違規資金和違規行為，從來都是在追溯往事時，不得不為往事干一杯的尷尬。比如，三類企業資金入市、保險資金投資證券基金、居民外匯存款進入B股市場、銀行資金如股票質押貸款、證券公司進入同業拆借等等，前腳還是違規的，一轉眼，后腳已經是合法了。怎么懲處？
證監會錯就錯在這市場變化快，監管者作為貓，監管工作跟著市場拼命亦步亦趨都趕不上趟，但仍是“終點錯”。換個監察局的老虎恐怕也不易，但恐怕更是“起點錯”了！三個月讓5000億的銀行信貸資金撤離股市，決心不可謂不剛烈，但當年央視的新華社評論員文章又如何？野火燒不盡，決心更能燒多久？更何況據說中國股市還有1/4的資金是清濁難辨的“外資”，那么，是不是清理了銀行信貸還要清理來歷和身份不明的外資呢？更讓人失望的是，財經官僚多少還是在努力彌補市場框架的，而搞監察公安管證券，恐怕多少有用最原始的計劃手段管最現代的市場形式的反差，投資者退避三舍，指數變成了黃果樹，毫不奇怪。
錯上加錯尚有可挽回的余地，一是減持要走正道，不要把“減持”和“市場化定價”做幌子；二是占工業經濟總產出僅70%的三資企業和民營企業理應在股市登堂入室，讓“公司”和“股市”真實化而不是目不正視的泡沫化。至今，仍然有這樣的機會擺在我們面前。但如果怕國企在股市因其他血統的企業登臺而“邊緣化“，怕籌資不是籌到自己的口袋，那么，頑強地錯上加錯，其結果只能是堅決地一瀉千里。在一池死水只能有青蛙放聲歌唱時，驅逐它們不如引來源頭活水。
有人戲說，監管是貓，莊家是鼠，貓仍然秉承和堅信著老鼠怕貓的格言；但老鼠經過10年熏陶已宣稱老鼠怕貓是謠言。既然導火索等萬事俱備，那么鼠輩們就不懼砸盤示威，砸穿2000點又如何？倘若一心滅鼠，到頭來餓死的恰恰是惡貓，也倒成了中國股市10年目睹之怪現象的新世紀奇觀！
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