資本決戰(zhàn) 電子商務(wù)概念眼中的中國

　　作者： 金凡

　　這是電子商務(wù)發(fā)展最好的年代，可能也是電子商務(wù)市場競爭最激烈的時代。

　　各種資本運作、戰(zhàn)略聯(lián)盟、資產(chǎn)重組競相登場，中國電子商務(wù)市場越來越明顯地透露出嚴(yán)峻緊張的氣氛。山雨欲來風(fēng)滿樓，諸雄會聚中國市場……

　　電子商務(wù)王者eBay

　　居然連作風(fēng)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娜A盛頓郵報也登出了eBay網(wǎng)站夸張的廣告，新版廣告使用了3個有力的短語：Watch it，Brew it，Do it。如廣告所言，幾乎所有的商業(yè)用戶都在觀察，在醞釀，也都在實踐著電子商務(wù)，而為用戶提供交易平臺的eBay就是這個行業(yè)的標(biāo)桿。

　　eBay最早并不是電子商務(wù)網(wǎng)站。據(jù)說創(chuàng)始人皮埃爾.奧米德亞(Pierre M. Omidyar)的夫人是個老虎機玩偶迷(一種投硬幣后吐出小玩偶的游戲機)，她向夫君抱怨說，她和朋友交換玩偶非常不方便。

　　于是，皮埃爾就創(chuàng)立了一個個人網(wǎng)站。該網(wǎng)站最早分為三部分：第一部分是皮埃爾夫婦的介紹，第二部分是關(guān)于電腦病毒的信息，第三部分是一個名為“AuctionOne”的子網(wǎng)站，專供玩偶迷們相互聯(lián)絡(luò)，交換各自的藏品。AuctionOne就是日后大名鼎鼎的eBay的前身。

　　據(jù)官方統(tǒng)計，eBay創(chuàng)立8年來，已擁有7000萬注冊用戶，差不多等于整個德國的人口。銷售商品涉及28個大類別，任何時間點上eBay的在線商品都超過1600萬種。全球第一大電子商務(wù)網(wǎng)站已經(jīng)成為一個微型的企業(yè)孵化器，依靠C2C服務(wù)走上個人創(chuàng)業(yè)的用戶不下15萬人。

　　eBay打造了一個虛擬的市場，幫助中小企業(yè)在電子商務(wù)世界找到了立足點。在eBay的協(xié)助下，不少中小企業(yè)在線的年銷售額都達到100萬美元上下。

　　除了在電子商務(wù)理論中被稱為“分銷細(xì)胞”(Reseller Cell)的大賣家群體外，在這家電子商務(wù)服務(wù)商周圍還聚攏了無數(shù)商業(yè)力量。產(chǎn)業(yè)鏈的核心是電子平臺，外圍有中小企業(yè)、物流、信息流、資金、信用等。eBay用戶可以得到更多幫助，包括面向中小企業(yè)的貸款融資、管理支援和各種咨詢服務(wù)。

　　今天的eBay不僅是C2C模式的鼻祖，更是全球第一大賺錢網(wǎng)站，一個領(lǐng)導(dǎo)整個電子商務(wù)行業(yè)鬧革命的巨人。2001年，eBay凈收入為7.3億美元，商品銷售額為90億美元；2002年，公司的凈收入達到10.5億美元，商品銷售額130億美元。

　　在截至2004年3月31日的第一財季中，eBay凈利潤達到2.001億美元，每股收益30美分，凈利潤同比增長了92%。eBay第一季度的營收達到了7.562億美元，大大好于去年同期的4.765億美元。

　　有一個非常有趣的統(tǒng)計：全世界上差不多有200多個國家，如果eBay作為其中一個國家的話，它的產(chǎn)值可以排到第70名。

　　東南亞系列網(wǎng)站群并購

　　投資日本市場失利是eBay投資大中華系列網(wǎng)站的大背景，戰(zhàn)略投資需要一個突破口(Outlet)使得大陸市場與eBay美國總部在戰(zhàn)略上亦步亦趨。

　　2002年3月31日，eBay關(guān)閉了其在日本經(jīng)營了兩年的網(wǎng)站。這是eBay首次關(guān)閉其設(shè)在海外的網(wǎng)站。公司發(fā)言人稱：“經(jīng)過兩年的苦苦努力，日本eBay持續(xù)虧損狀況打破了eBay贏得日本網(wǎng)上銷售市場的希望。”總部最終決定關(guān)閉這一海外網(wǎng)站，并解散17名雇員。

　　eBay公司在日本的業(yè)務(wù)已無法繼續(xù)下去。由于日趨激烈的市場競爭，自2000年2月以來，eBay日本的用戶規(guī)模就一直在萎縮。與雅虎日本網(wǎng)站多達350萬件的物品相比，eBay日本可供拍賣的物品少得可憐，只有2.5萬件。盡管公司已經(jīng)投入50億日元(折合3710萬美元)進行市場促銷，但仍然挽救不了頹勢，2001年一年的營業(yè)額僅為150億日元。

　　綜合起來，eBay日本主要有三點戰(zhàn)略失誤：第一，eBay進入日本市場時間太晚，它比競爭對手日本雅虎晚了一年多。日本本來就是雅虎在亞太的優(yōu)勢市場，消費者先入為主的印象令后來者競爭十分吃力。

　　第二，eBay并不了解日本市場，管理本地化工作比較滯后。eBay日本的高管都是歐美人，很少沒有接觸過亞太市場，而日本雅虎的總經(jīng)理是著名的經(jīng)理人井上雅博，他在引進美國電子商務(wù)模式的同時也不忘吸取他人失敗的教訓(xùn)。事實證明，互聯(lián)網(wǎng)本地化的重要性比拿來主義似乎更加重要。

　　第三，eBay日本沒有打下良好的產(chǎn)業(yè)根基。eBay日本開辦于1999年10月。2000年2月，日本電氣公司取得了該公司30%的股權(quán)，與eBay建立了戰(zhàn)略合作，但日本電氣的核心業(yè)務(wù)與電子商務(wù)相關(guān)很少，也沒有類似的經(jīng)驗可供分享。2001年7月，由于eBay日本公司業(yè)績不良，日本電氣公司決定終止與該公司的一切資金往來。

　　eBay CEO梅格.惠特曼事后評論說：“我們得到的教訓(xùn)是進入一個不熟悉的市場時，首先應(yīng)當(dāng)與市場領(lǐng)先企業(yè)進行合作。我們在日本沒能做到這一點。”eBay吸取了在日本失敗的教訓(xùn)，認(rèn)識到介入海外市場，尤其是在與北美國情迥異的東南亞市場，必須與當(dāng)?shù)貎?yōu)秀的企業(yè)進行合作。

　　在日本市場的失敗并沒有阻擋eBay繼續(xù)全球擴張的步伐。相反地，eBay更加積極地在東南亞尋找合適的收購對象，以期形成一個具有戰(zhàn)略威懾力的網(wǎng)站群落。

　　2001年初，eBay成為南韓電子商務(wù)龍頭Internet Auction的大股東后，成功打入南韓市場。截止9月底，Internet Auction已經(jīng)擁有了737萬客戶和140萬件拍賣商品，儼然是韓國電子商務(wù)的領(lǐng)頭羊。

　　eBay稱，將利用雄厚的現(xiàn)金儲備收購這家公司其余的股份。2003年11月17日，eBay果然以3 .82億美元的現(xiàn)金購買Internet Auction剩下的638萬公開流通股，這些股票占公司49.99%股份。收購意圖昭然若揭。

　　2002年2月27日，eBay以950萬美元收購中國臺灣的力傳資訊股份有限公司，藉此涉足亞洲第三大電子商務(wù)市場。繼澳洲、日本、新西蘭、南韓與新加坡之后，中國臺灣成為eBay在亞太地區(qū)的第六個分支市場。

　　隨即，eBay又把目光投向中國大陸。eBay相關(guān)人士多次吹風(fēng)，目前中國的互聯(lián)網(wǎng)市場雖然在亞洲尚且排在日本之后位居第二，但是未來4到5年勢必能夠成為全球最大的電子商務(wù)市場，及時介入中國市場對實施公司國際化戰(zhàn)略十分重要。

　　易趣網(wǎng)的模式對接

　　2003年，全球總的GDP大概有35萬億美元，可用于個人電子商務(wù)市場可能占到5%左右。這樣的話，全球個人電子商務(wù)市場差不多為1.8萬億。如果用類似的模型計算中國市場，2002年中國的GDP是1萬億美元，考慮到中國具體的國情，采取一些比較保守的估價，比如說1%，那么中國電子商務(wù)市場規(guī)模潛力可以達到100億美元。

　　從利潤率來分析，電子商務(wù)又是一個高利潤的產(chǎn)業(yè)。假設(shè)總毛利算作80～85塊錢，30～35塊錢做銷售和市場開發(fā)，10塊錢做產(chǎn)品開發(fā)，行政費用占10～15塊，最后的稅前利潤可以達到30～35塊。高速發(fā)展中的中國，有多少行業(yè)稅前利潤可以達到30%～35%？恐怕極少。

　　易趣網(wǎng)是中國大陸市場最大的在線拍賣網(wǎng)站，據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，2002年～2003年，易趣占有C2C市場份額92%強，是一個潛在的市場壟斷者。

　　該網(wǎng)站由兩位年輕的哈佛商學(xué)院MBA的邵亦波及譚海音所創(chuàng)立。1999年年中，還在波士頓咨詢公司工作的邵亦波在新加坡商務(wù)旅行時，在當(dāng)?shù)氐囊患也宛^用餐時突發(fā)奇想，認(rèn)為把eBay模式拷貝到中國市場也能獲得成功。

　　他回到國內(nèi)找尋合作伙伴，想起哈佛時期的同學(xué)譚海音，力邀其加盟。譚海音聲言邵瘋了，不肯加入，但是經(jīng)不住創(chuàng)業(yè)的誘惑，在上飛機前一刻改變了主意，加入了創(chuàng)業(yè)團隊。

　　3年后，易趣發(fā)展了350萬注冊用戶，成為大陸市場第一大C2C網(wǎng)站。易趣網(wǎng)用戶可以通過在線交易平臺以競價和定價形式買賣各式各樣的物品，包括服裝、手機、計算機、汽車、首飾、古玩和房地產(chǎn)等。

　　每4秒鐘有一件登陸商品，每一秒鐘有買家出價，每5秒鐘會有一個商品成功賣出，每一個時刻都有40多萬件商品在線。每5分鐘有300多個買家出價買東西，有60件東西成功賣出。每天有200萬人在易趣購物，每天有3萬種商品成交，有6萬件商品上架。

　　在被eBay收購以前，易趣分別有兩次融資，募集資金2000多萬美元。易趣初期的投資者包括Whitney&Co.、AsiaTech Ventures Limited和Orchid Holdings，易趣美國的金融顧問是2b Interactive Group。

　　“中國eBay”的企業(yè)文化和戰(zhàn)略目標(biāo)的高度協(xié)同是eBay選擇并購易趣的重要原因。有觀點認(rèn)為，邵亦波從創(chuàng)立易趣的第一天起，從始至終被認(rèn)為是要把模式Show給美國人看。這樣功利性的目標(biāo)也沒什么不好意思的，因為這幾乎是當(dāng)年所有中國互聯(lián)網(wǎng)公司的集體志向。

　　但為什么成功的是易趣？文化上的協(xié)同是關(guān)鍵。用邵亦波的話說，“創(chuàng)業(yè)家必須讓投資者看著順眼”，與投資者擁有相通的“商業(yè)語言”。

　　當(dāng)邵亦波進入哈佛商學(xué)院的時候，他就意識到，自己不但進入了美國的主流社會，而且已經(jīng)踏進了美國創(chuàng)業(yè)投資的圈子。美國創(chuàng)業(yè)投資的圈子其實很小，總共沒有幾千人，基本上被哈佛和斯坦福等著名商學(xué)院的MBA把持，很講究裙帶關(guān)系。

　　雖然邵亦波回國創(chuàng)業(yè)，但仍與哈佛強大的校友資源保持著緊密的聯(lián)系。他每年都要去美國幾次，去參加投資界會議，了解新經(jīng)濟動態(tài)，順帶拜訪昔日師長和校友。

　　據(jù)說邵亦波能夠有機會獲得eBay投資，還是得益于他的一位在eBay工作的師姐的推薦。當(dāng)時這位師姐正在北京參加研討會，邵亦波特地趕到北京，力邀這位師姐“易趣一日游”。后來，這位師姐也確實幫助邵亦波在惠特曼面前樹立了極好的第一印象。

　　eBay是易趣創(chuàng)業(yè)主要的模仿對象。有時候，針對領(lǐng)先企業(yè)的定標(biāo)管理幾乎達到“走火入魔”的地步。在易趣創(chuàng)業(yè)的時候，有很多項目管理層有爭議，因此不少項目“卡殼”。后來人們漸漸有了經(jīng)驗：只要讓一個老員工找CEO溝通，推說項目是eBay做過的，eBay取得了什么效果，邵亦波會立刻拍板，項目自然通過。

　　易趣急需要從eBay處學(xué)到更多的技術(shù)和經(jīng)營技巧。聽說eBay請人做了10個數(shù)學(xué)模型來分析網(wǎng)上詐騙。易趣也迅速雇傭了5名這樣的分析人員，專門從事公式計算和整理，改進了易趣的網(wǎng)上信用體系。

　　易趣和eBay雙方溝通界面太友好了：eBay的總裁惠特曼女士與邵亦波年齡相差16歲，卻同為美國哈佛商學(xué)院的校友。除了邵亦波本人，手下負(fù)責(zé)融資事宜的團隊在與美方對接方面亦十分精到。與此同時，在日本市場遭遇滑鐵盧的eBay海外業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人急于在美國以外的市場上有所建樹，易趣就這樣贏得了eBay的青睞。

　　在近4年的歷程中，易趣也做過一些異于eBay的嘗試，比如收購銷售手機的5291。但最終公司還是放棄了這一業(yè)務(wù)，徹底收縮到標(biāo)準(zhǔn)eBay模式上來。易趣為eBay“量身定做”的良苦用心也就更明顯了。

　　企業(yè)需要一個健康的肌體，但是更需要一種海外投資人可以讀得懂、看得明白的“美國式邏輯”。創(chuàng)業(yè)者與企業(yè)行為方式的對話，也許與企業(yè)被并購的命運有著一定的關(guān)聯(lián)。

　　eBay控股易趣

　　在易趣這樣一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展中，風(fēng)險資本VC始終是不可或缺的重要資源，以至于到發(fā)展后期，公司在資本上難以擺脫風(fēng)險投資的羈絆。如何讓風(fēng)險投資獲利退出，如何讓他們滿意退出，同時維護易趣與eBay的戰(zhàn)略合作，是兩家公司不得不共同面對的課題。

　　從1999年6月到10月，易趣拉到二筆風(fēng)險投資(Venture Capital，VC)。但是由于早期互聯(lián)網(wǎng)市場燒錢成風(fēng)，易趣在成本控制上管理失調(diào)，到2000年10月，易趣面臨斷糧之危。

　　邵亦波全力尋找VC，但是在2002年10月網(wǎng)絡(luò)開始走下坡的時候，VC都不愿投錢。本來一個VC準(zhǔn)備投2000萬美元，但是又變卦了。邵最后還是說服他投了500萬，并成為一個VC投資的Leader，再說服其他10家VC總共投資了2050萬美元。

　　要說服這些風(fēng)險投資商退出也不是一件容易的事情。風(fēng)險投資一般有個規(guī)律，叫“七敗兩平一拇指”。所謂“七敗”是指十個投資項目中七個失敗，“兩平”表示兩個項目打平，“一拇指”表示一個項目成功，或者非常成功，足以彌補所有投資損失而大大有余，這種項目也叫“金拇指”。

　　顯而易見，易趣是公認(rèn)的金拇指項目。風(fēng)險投資要求也不高，只要有10～20倍的投資回報，他們會非常配合，安靜地退出。于是易趣就與eBay合作，由易趣出面主持，eBay暗中支持，為風(fēng)險投資設(shè)計了一個“分批退出、一次補償”的方案。

　　按照投資期的長短，注資越早的風(fēng)險投資獲益越高；所有風(fēng)險投資無論投資額大小，一律全部退出，所持的易趣股份完全轉(zhuǎn)讓給eBay，其平均投資回報率在15倍，可謂皆大歡喜。

　　因為擔(dān)心易趣上不了市，此前很多風(fēng)險投資不愿意投資給易趣，結(jié)果卻是大大出乎人們意料——退出通道不完善的易趣風(fēng)險投資居然很高。滬上不少風(fēng)險投資商為此捶胸頓足，懊惱不已。

　　2002年3月18日，易趣與eBay結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。根據(jù)雙方達成的協(xié)議，eBay將投資3000萬美元現(xiàn)金，獲得易趣33%股份，并藉此進入中國大陸互聯(lián)網(wǎng)市場。

　　eBay首席執(zhí)行官兼總裁梅格.惠特曼女士與eBay主管國際業(yè)務(wù)的高級副總裁馬特.班內(nèi)特先生進入易趣董事會，其他董事會成員還包括邵亦波、中信泰富集團的執(zhí)行董事張懿宸和美國Vonage公司的總裁卡洛斯.博拉。

　　對于此次合作，邵亦波評論說：“易趣與eBay的戰(zhàn)略合作，不僅僅是對易趣市場地位的肯定，更是對中國電子商務(wù)未來巨大潛力的肯定。”

　　梅格.惠特曼則表示：“此次與易趣的合作是eBay國際化戰(zhàn)略重要一步，在今后的三四年中國電子商務(wù)交易額將會增長12倍，達到160億美元。我們將幫助易趣拓展這個潛力無窮的市場，并共同建立一個全球性的交易市場。”

　　在這次熱身性質(zhì)的戰(zhàn)略聯(lián)手中，eBay表現(xiàn)出高度的并購技巧。首先雙方共同宣布達成戰(zhàn)略合作，并著重強調(diào)了這次eBay是注資易趣，雙方是建立戰(zhàn)略合作，而非收購。邵亦波堅稱，易趣網(wǎng)站的管理和各項業(yè)務(wù)保持獨立，公司員工持股超過eBay，管理層仍是第一大股東。

　　但觀其實質(zhì)，員工持股人數(shù)多股權(quán)分散，且在董事會中僅有邵亦波一個席位，孤掌難鳴。而eBay方面卻有兩個席位。易趣的控股權(quán)已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)移。

　　投資額度3000萬美元也是一個很有意思的設(shè)計。根據(jù)商務(wù)部對外貿(mào)易合作司的有關(guān)文件，中國境內(nèi)吸收外資凡超過3000萬美元以上者，均要報請商務(wù)部備案。3000萬美元其實是一個“打擦邊球”的極限，eBay充分利用游戲規(guī)則，繞開了政府的管制。這個設(shè)計與eBay擔(dān)心中國出臺《反壟斷法》以及日后準(zhǔn)備在大陸市場實施壟斷的戰(zhàn)略不無關(guān)聯(lián)。

　　EBay CEO惠特曼此時的身價超過10億美元，在IT行業(yè)的地位僅次于惠普的女總裁卡麗.菲奧莉娜。她出訪中國是“公私兼顧”，利用商務(wù)旅行的機會，攜全家到中國旅游，惠特曼的丈夫、兩個孩子、母親都陪同出行。

　　其中惠特曼的母親還是個“中國通”。原來這位老太太是中國改革開放旅游市場對外開放后，第一批與中國市場達成合作的旅游社中介。據(jù)她透露，梅格.惠特曼7歲的時候就來過中國，對中國的北京、杭州等地非常熟稔。

　　“惠特曼從小時候起就像是個發(fā)電機般停不下來，她總是想贏。”母親瑪格麗特曾這樣評價自己的小女兒。作為全球電子商務(wù)巨頭總裁，惠特曼自己也是一個不折不扣的“網(wǎng)上交易狂”。她親身參與網(wǎng)上買賣，最大一筆交易是買了科羅拉多的聯(lián)體別墅，為了改變裝修風(fēng)格她甚至將燈具、咖啡桌等250件原有的東西都在網(wǎng)上賣了出去，令人不由得對這位金發(fā)碧眼的女經(jīng)理人另眼相看。

　　跨國投資鯨吞

　　2003年6月11日，易趣再度發(fā)布消息：全球最大的C2C電子商務(wù)網(wǎng)站eBay出資1.5億美元收購易趣67%的股權(quán)。至此，在美國納斯達克(Nasdaq)上市五年、市值300億美元的電子商務(wù)龍頭eBay，繼2002年出資3000萬美元控股易趣后，終于一償所愿，成為易趣的全資控股方。

　　這宗收購案例是自2001年互聯(lián)網(wǎng)低潮以來，中國IT行業(yè)發(fā)生的最大規(guī)模的收購案。人們在驚嘆之余，也有各種疑問：在資本意志決定一切的IT業(yè)界，易趣和eBay各自收獲了什么？

　　易趣管理層成功套現(xiàn)。按照持有股份20%～25%計算，邵亦波一舉起碼套得逾3500萬美元，但一般大型企業(yè)并購都有“金手銬”條款，必須規(guī)定高管服務(wù)一定年限后才能夠套現(xiàn)。數(shù)千萬美元里有相當(dāng)部分的期權(quán)，要套現(xiàn)還要等五年。

　　另外，根據(jù)“同業(yè)競止”條約(Garden Leaf)，邵亦波及易趣團隊在兌現(xiàn)股權(quán)后一定年限內(nèi)不得從事電子商務(wù)或與其相關(guān)的領(lǐng)域工作，以免同業(yè)競爭。2003年年底到2004年2月，易趣團隊股權(quán)兌現(xiàn)分批完成。雖然沒有像微軟上市那樣產(chǎn)生眾多百萬富翁，但是新老員工對此均表示滿意。

　　從1999年8月成立至今，易趣始終沒有贏利。2002年以來，易趣強力開源節(jié)流。9月，易趣又開始嘗試對每筆成功交易收取商品成交價格的0.25%～2%作為交易傭金，同時易趣還將推出實名制。邵亦波信誓旦旦地表示，“只要公司收入再增長4倍，公司就能夠贏利。”但是至少在最近的兩三年內(nèi)，易趣贏利的目標(biāo)可望而不可及。

　　eBay斥巨資收購一個不贏利的公司殼意欲何為？原來eBay的真實企圖不是在于實際的市場盈利，電子商務(wù)的未來需要中國概念的強力支持，eBay是花血本買一個“錢景”。

　　在eBay看來，易趣是進入中國的一塊跳板，也是一個精彩的資本包裝。收購易趣并不能在今后兩三年內(nèi)給eBay帶來實際的贏利，但收購易趣無疑會使eBay在美國的股市表現(xiàn)更為好看。eBay成功創(chuàng)造了壟斷中國電子商務(wù)的概念，有人如此評論。

　　在eBay宣布收購美國易趣全部股權(quán)的當(dāng)天，eBay股價也因中國概念從96美元上漲到99美元，漲幅3%。而eBay從2003年3月以來，股價已經(jīng)從83元漲到6月16日收盤價100.83美元。

　　eBay是上市公司，平均市盈率高達120倍。對于這樣一家公司，只要其收購對象的市盈率低于50倍，都能對股價起到支撐作用。更通俗地解釋，因為eBay的市盈率過高，與其持有巨額現(xiàn)金，遠(yuǎn)不如持有高增長潛力的成長性資產(chǎn)更合算。

　　eBay資本運作的投入早已從利好消息帶來的股價上升中創(chuàng)造出超額回報，它投入2.1億美元，撬動了大約價值10億美元的流通盤。所以這宗收購案是名副其實的“雙贏”，易趣贏了，eBay更贏了。

　　不過，令人有些尷尬的是，在6月4日Nasdaq給美國聯(lián)邦儲備銀行主席格林斯潘的股價異動報告里，eBay與新浪一道成為“股價觀察警示股”。報告顯示，“eBay收盤價為99.04美元，到十月的期權(quán)價格上漲11美元，至少需要7.9%的收益率”。

　　2002年7月11日，標(biāo)普公司宣布將7家企業(yè)剔除出500指數(shù)，取而代之以另外7家企業(yè)。調(diào)整過程自然是有人歡喜有人憂——標(biāo)普放棄了北電，納入了電子商務(wù)的龍頭企業(yè)eBay和游戲軟件公司電子藝界。

　　“今天有幾件事情值得我們注意。”紐約時報的金融專欄作家薩利.蘇珊在她的文章中寫到，“第一是美國市場的‘獨立日市場’行情消失，市場再次走低，第二是標(biāo)準(zhǔn)普爾選擇了eBay加入500指數(shù)。”

　　一家最初定位于在線跳蚤市場的網(wǎng)站最后登堂入室，被標(biāo)普選中，與其說是幸運，不如說市場鐘情于它，與其說是市場鐘情，不如說eBay所代表的C2C模式發(fā)揮了電子商務(wù)的精髓。在無數(shù)同類型的網(wǎng)站規(guī)模緊縮，或者干脆倒閉的緊張時刻，eBay的發(fā)展像一部“永動機”，吸引用戶好比“老虎機”，賺起錢來就像“印鈔機”。

　　在市場上14位長期跟蹤eBay股票的分析師中，7位建議“強烈買進”，4位建議“買入”，3位建議“持有”。不僅標(biāo)普看重eBay，《商業(yè)周刊》公布的全球IT百強也把eBay排在了前列，企業(yè)年增長率68.1%，固定資本回報7.7%。維持住電子商務(wù)第一股的定位比什么都重要。

　　下一個“中國概念”

　　中國電子商務(wù)網(wǎng)站，作為一個群落，正在受到海外投資者的整體關(guān)注，國際資本對這些網(wǎng)站的態(tài)度簡單而明確——投入大把的真金白銀。在他們眼里，eBay和亞馬遜的成功在中國將被成功復(fù)制，而且將會更快、更容易。

　　“中國的亞馬遜”是英國著名的《經(jīng)濟學(xué)人》雜志報道當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上書店時用到的題目，海外傳媒對中國電子商務(wù)的關(guān)注不止于此，《紐約時報》、《華爾街日報》等主流大報都在猜測，下一個“中國概念”是誰？是中國電子商務(wù)嗎？

　　互聯(lián)網(wǎng)跨越了地域的局限，把全球網(wǎng)絡(luò)變成一個“超級地攤”，而互聯(lián)網(wǎng)的虛擬性決定了電子商務(wù)的交易風(fēng)險更加難以控制。交易集市的提供者必須扮演主導(dǎo)地位，必須建立起一套合理的交易機制，一套有利于交易在線達成的機制。

　　業(yè)界專家分析認(rèn)為，新融資潮的到來，將對未來中國電子商務(wù)市場新格局的形成深遠(yuǎn)影響，大量資金的匯入，使得中國電子商務(wù)在重點業(yè)務(wù)的拓展和向新業(yè)務(wù)進軍這兩個領(lǐng)域?qū)�會展開新一輪的融資和拼搶。

　　eBay第一個完成了其在亞太電子商務(wù)市場的布局，其它巨頭也不甘示弱，爭先恐后地殺入大陸市場。戰(zhàn)略資本的出現(xiàn)重新盤活了電子商務(wù)概念，也在一定程度上帶動了IT全行業(yè)的復(fù)蘇。

　　就在惠特曼來華后不久，“雅虎酋長”楊致遠(yuǎn)在闊別中國五年后再度訪華。和惠特曼一樣，楊致遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意圖也很明顯，不遺余力地進軍中國蓬勃興起的電子商務(wù)市場，老冤家雅虎與eBay重又聚首。

　　2004年4月13日，楊致遠(yuǎn)和新浪CEO汪延擊掌為號，帶出了一個全新網(wǎng)站的名字“一拍網(wǎng)”，網(wǎng)站名稱取自成語“一拍即合”。一個是全球最大的門戶網(wǎng)站，一個是中國最大的門戶網(wǎng)站，兩大有影響力網(wǎng)站把合作的目標(biāo)鎖定網(wǎng)上拍賣市場。

　　楊致遠(yuǎn)對中國電子商務(wù)市場的垂涎不亞于惠特曼。“中國是我們最關(guān)鍵、最優(yōu)先的市場。” “從現(xiàn)在開始，我們對中國有了確定的投資。”“進入中國市場，對我們來說意味著一場馬拉松，需要10到20年的耐心。”楊致遠(yuǎn)說。

　　據(jù)了解，在合資公司中，雅虎占了60%以上的股份。這個合作可以理解為雅虎以技術(shù)、全球經(jīng)驗為主導(dǎo)，通過新浪的大瀏覽量來接中國市場的人氣。一拍網(wǎng)在新浪、雅虎兩大品牌的支持下，將把目標(biāo)放在成為“中國最大的網(wǎng)上買家賣家集合之地”，成為中國第一的“在線自由市場”。

　　除了覬覦中國電子商務(wù)市場外，雅虎還把自己的搜索技術(shù)帶到中國，準(zhǔn)備力攻另一大IT熱點——網(wǎng)絡(luò)搜索引擎。無論是雅虎與eBay正面競爭，還是雅虎反攻全球第一大搜索引擎服務(wù)商Google，中國市場都將是其戰(zhàn)略重要的組成部分。

　　阿里巴巴也號稱要建立一個全面的“電子商務(wù)王國”。在eBay宣布全面收購易趣僅僅一個月后，一直在B2B領(lǐng)域縱橫馳騁的阿里巴巴突然宣布大舉進軍C2C市場，開辦淘寶網(wǎng)，第一期的投資金額就高達1億元。聚這么多現(xiàn)金，我們是用來準(zhǔn)備打仗的，CEO馬云“殺氣騰騰”。

　　2004年2月17日，阿里巴巴又獲得了8200萬美元的戰(zhàn)略投資，這是中國互聯(lián)網(wǎng)界獲得的最大的一筆私募資金。目前，阿里巴巴有10億元人民幣的現(xiàn)金在手，已經(jīng)可以和國內(nèi)的任何一家門戶網(wǎng)站并駕齊驅(qū)了。

　　馬云的計劃是，強化B2B業(yè)務(wù)，筑高行業(yè)進入門檻，然后扶植C2C領(lǐng)域的淘寶網(wǎng)和2003年年底成立的電子商務(wù)軟件研發(fā)中心。依靠這三大業(yè)務(wù)部門，阿里巴巴將完成了電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈的重新構(gòu)建，使得其在資源、人員和技術(shù)方面形成了一個統(tǒng)一的整體，在功能整合中能更發(fā)揮其效力。

　　eBay是C2C模式成功的一個典例，它收購了PayPal公司，利用其完全基于互聯(lián)網(wǎng)的P2P支付模式，迅速得到互聯(lián)網(wǎng)社群的認(rèn)可。PayPal實際上已經(jīng)涉足了銀行業(yè)務(wù)，正是美國多層次的法律架構(gòu)，以及鼓勵創(chuàng)新的政策取向，才使得基于互聯(lián)網(wǎng)的P2P業(yè)務(wù)得以大行其道。而我國目前的金融政策與基礎(chǔ)環(huán)境，還無法允許高科技公司越雷池半步。

　　而從制度創(chuàng)新入手，借助阿里巴巴在浙江省特殊的地緣優(yōu)勢，淘寶網(wǎng)采取了不同的出擊策略。2003年10月27日，淘寶網(wǎng)首席執(zhí)行官馬云和工商銀行浙江省分行副行長沈立強簽署了全面合作協(xié)議，推出“誠信通”服務(wù)。

　　淘寶劍指海外電子商務(wù)模式在網(wǎng)下交易上水土不服的軟肋。買方在網(wǎng)上商城“相中”某個商品以后，把錢劃入淘寶網(wǎng)站上的“工行網(wǎng)上銀行”專戶。款到后，淘寶發(fā)郵件通知賣方——款到可以發(fā)貨。買方收到商品驗收無異議后，通知淘寶把錢付給賣方。整個交易處在雙重監(jiān)督下完成。

　　淘寶對電子商務(wù)的野心遠(yuǎn)不止如此。淘寶希望銀行能夠提供更進一步的服務(wù)：雖然淘寶在工行只有一個帳號，但銀行將詳細(xì)記錄把錢匯入這個帳號的買家的名字、錢數(shù)以及將來付給賣家的錢數(shù)。也就是說，未來淘寶的帳戶總目錄將包含眾多客戶的子目錄，淘寶網(wǎng)也正在開發(fā)這樣的登記、結(jié)算程序。

　　“淘寶以后的吞吐量將會達到至少20～30個銀泰百貨那么大。淘寶以后可能會發(fā)展成銀行的。”馬云戲稱。

　　電子商務(wù)行業(yè)整體升級

　　電子商務(wù)三足鼎立，全新的市場格局標(biāo)志著中國電子商務(wù)進入一個全新領(lǐng)域。新的資本博弈格局構(gòu)成了新的市場形勢。易趣的用戶規(guī)模、一拍網(wǎng)的兩大巨頭合作以及淘寶的金融服務(wù)創(chuàng)新令市場競爭別開生面。

　　遭遇新浪、雅虎和淘寶網(wǎng)步步緊逼的易趣網(wǎng)，終于對固守了兩年多的收費價格做了調(diào)整，從2004年2月3日零時開始，在易趣拍賣的商品登錄費用將調(diào)低，實行8元封頂。

　　易趣網(wǎng)有關(guān)人士在談到其他網(wǎng)站的競爭情況時稱，“這個市場還很大，中國目前只有400萬進行網(wǎng)上交易的用戶，而去年的互聯(lián)網(wǎng)統(tǒng)計報告顯示，現(xiàn)在有8000萬網(wǎng)民，而且其中只有7%的人會在網(wǎng)上購物，因此還有很大的市場拓展?jié)摿Α！?/p>

　　有競爭對手的加入是一件好事，因為這是一種動力，競爭對手強，會促使自己做得更好。競爭對于整個行業(yè)打破壟斷，對于中國電子商業(yè)的良性發(fā)展也是一件好事，因為行業(yè)現(xiàn)在面臨的核心問題不是價格，也不是競爭，而是誠信。

　　“在參與網(wǎng)絡(luò)買賣的人群中，女性的信用程度明顯高于男性，學(xué)歷高的高于學(xué)歷低的，年齡高的高于年齡小的；中國平均賣者信用最高的地區(qū)是天津，第二是廣州……”北京大學(xué)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟研究中心耗時近兩年，分析了電子商務(wù)網(wǎng)站易趣網(wǎng)從1999年5月到2004年所有登陸商品的交易情況，并隨機抽取近十萬名賣者的所有交易記錄，這些紀(jì)錄高達2093715條。

　　一組與賣者特征有關(guān)的有趣現(xiàn)象是，據(jù)統(tǒng)計，易趣網(wǎng)男性用戶占2/3左右，但女性的平均信用分?jǐn)?shù)較高；學(xué)歷越高的賣者，平均信用分?jǐn)?shù)最高；注冊商家只占總用戶的0.21%，但平均信用分?jǐn)?shù)較高；年齡層次越高的賣者，平均信用分?jǐn)?shù)越高；在賣者最集中的十大城市內(nèi)，平均賣者信用分?jǐn)?shù)最高的是天津，達到10.26%，第二是廣州，達10.24%，平均賣者信用最低的城市是重慶，僅為5.94%。

　　2004年，隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的復(fù)蘇，中國互聯(lián)網(wǎng)迎來了“電子商務(wù)年”，但誠信問題已經(jīng)成為制約電子商務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵因素。3.15之前，國家工商局公布了2003年消費者申訴舉報的十大熱點，網(wǎng)上購物赫然在列。一方面，侵犯消費者利益的欺詐行為不斷，另一方面，網(wǎng)站也反映不少消費者惡意欺詐，或者拒絕支付等。

　　由于網(wǎng)上信用問題得不到保障，無形中還提高了交易成本——為了防范風(fēng)險，買賣雙方要不斷頻繁通過電話、傳真或電子郵件聯(lián)系確認(rèn)，不僅增加了交易成本，而且還使得交易的樂趣蕩然無存。

　　在的“2004信用與電子商務(wù)高峰會”上，據(jù)國務(wù)院信息化工作辦公室的司長趙小凡透露，國務(wù)院即將審批通過電子商務(wù)領(lǐng)域的法律法規(guī)，并授權(quán)中國人民銀行起草企業(yè)和個人征信系統(tǒng)，此外還將同步修訂已有的涉及電子交易方面的法規(guī)。目前，國家發(fā)改委、商務(wù)部、信息產(chǎn)業(yè)部等都在做前期的準(zhǔn)備工作。

　　法律方面的努力對提高網(wǎng)上誠信有著至關(guān)重要的作用。據(jù)悉，《電子簽章條例》可望于年內(nèi)出臺。業(yè)界呼吁交易安全、電子支付、電子商務(wù)憑證、網(wǎng)上購物權(quán)益、知識產(chǎn)權(quán)法等電子商務(wù)相關(guān)法律盡快出臺或完成改進。

　　經(jīng)濟學(xué)的原理告訴我們，一個木桶的容量取決于木桶最短的一塊木板的長度。如果說，中國電子商務(wù)存在短板的話，那么毫無疑問，更具有產(chǎn)業(yè)基石作用的網(wǎng)絡(luò)誠信而非單純的資本投資正在丈量著市場的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　反思跨國資本入侵

　　我們不愿意承認(rèn)，也很難想象，但這是個事實——中國的電子商務(wù)幾乎全部為海外資本所壟斷，整個行業(yè)“淪陷”并非杞人憂天。

　　易趣成為eBay的全資子公司，一拍網(wǎng)是雅虎與新浪的合作產(chǎn)物，最像本地公司的淘寶網(wǎng)其實也被日本軟銀間接控制。如果沒有戰(zhàn)略協(xié)調(diào)控制，如果沒有國家的明文約束，如果網(wǎng)上市場又十分順利地發(fā)展成為國民經(jīng)濟不可或缺的流通渠道，這個市場領(lǐng)域為外資所掌握，其后果是不堪設(shè)想的。

　　eBay對電子商務(wù)有著世人難以想象的野心。這家公司內(nèi)部有個“eBay Global”(eBay全球)計劃，該計劃是在eBay各分支站點統(tǒng)一全球市場之后，將各個信息平臺對接，實現(xiàn)語言自動翻譯，完成C2C的全球貿(mào)易。也就是說，打開一臺電腦，登陸eBay網(wǎng)站，你就是在做國際貿(mào)易。

　　eBay能成功嗎？全球網(wǎng)絡(luò)貿(mào)易涉及用戶信息、后臺數(shù)據(jù)庫、個人信用、稅收、貨運等種種敏感領(lǐng)域。當(dāng)多米諾骨牌一塊接著一塊倒下的時候，就是eBay模式成功的前奏。這一天可能不會太遠(yuǎn)，但問題是，并不太規(guī)范的中國電子商務(wù)市場、資本運營做好準(zhǔn)備嗎？

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