從國家統(tǒng)計局的2003年統(tǒng)計年鑒中，細心的讀者可以發(fā)現(xiàn)一個問題：金融機構貸款總額在最近三年內劇烈增加，這是一個很反常的現(xiàn)象。

　　近年來，國民經(jīng)濟增長速度基本上維持在8%左右，在1999年，金融機構貸款總額增加了7200億元，增長率為8.3%。2000年貸款總額增加5637億元，增長率為6%。和國民經(jīng)濟增長率相比，貸款增速比較正常。可是，在2001年金融機構貸款總額迅速增加了1.3萬億元，增

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速為13%。2002年，貸款總額增加了1.9萬億元，增速高達17%。進入2003年，金融機構貸款總額象斷線風箏一樣，猛然大幅度上升，前9個月各項貸款累積增加2.5萬億元，同比增加了1.1萬億元，增幅為23.5%。[1]

　　表1 金融機構貸款余額

　　貸款余額 貸款增加量 貸款增長率

　　1999 93734 7210 8.3%

　　2000 99371 5637 6.0%

　　2001 112314 12943 13.0%

　　2002 131293 18979 16.9%

　　資料來源：國家統(tǒng)計局，中國統(tǒng)計年鑒，2003。

　　銀行貸款突然劇增，其中必有原因。倘若不是因為市場繁榮，需求劇烈增加就必然是銀行貸款政策發(fā)生了變化。在2001年到2002年期間，中國市場狀況并沒有發(fā)生重大變化。根據(jù)國家統(tǒng)計局提供的消息，全國幾乎所有的商品都處于供大于求的狀況。企業(yè)界普遍反映，現(xiàn)在很難找到合適的投資項目，而另外一個方面，中小企業(yè)貸款難的問題并沒有得到緩解。既然市場并沒有出現(xiàn)特別的變化，結論只能是國有商業(yè)銀行貸款政策出現(xiàn)了突變。

　　近二年來，國有商業(yè)銀行特別愿意給那些大企業(yè)、大投資項目貸款。一個項目就是幾億元，甚至幾十億元。與此同時，四大國有商業(yè)銀行長期貸款比率非常高。一年以上的貸款占60%以上。還有許多3年到5年的大型基本建設項目貸款。有位資深銀行家說，給大企業(yè)、大項目貸款等于給自己埋下定時炸彈。只要幾單貸款出問題就危及全局，難以應付。長期貸款比例如此之高，足以讓銀行家嚇破膽。天有不測風云。二、三年后，誰知道國內、國際金融市場會出現(xiàn)什么樣的變化？如果到那個時候這些大企業(yè)或大投資項目不能如期歸還貸款，豈不是要了國有商業(yè)銀行的命？借用民生銀行(資訊 行情 論壇)行長董文標的話來說，這是“瘋狂地吸收存款，瘋狂地放貸，瘋狂地制造不良資產(chǎn)，瘋狂地處置不良資產(chǎn)”[2]

　　為什么國有商業(yè)銀行會不顧一切風險，瘋狂放貸？難道國有商業(yè)銀行就沒有人懂得潛在的巨大風險嗎？當然，在國有商業(yè)銀行中明白人多得很。不過，無論是明白還是糊涂，國有商業(yè)銀行的官員們必須服從一個壓倒一切的目標，爭取上市。這一條已經(jīng)被寫進了各級政府的文件。不完成這項任務可能馬上就要被炒魷魚。而拼命放貸，特別是大量增加長期貸款，即使出問題，也是將來的事情。這些官員有的升遷了，有的退休了，哪怕還留在銀行里，貸款給國有企業(yè)和大型基本建設項目，有責任大家分擔，和個人關系不大。

　　眾所周知，四大國有商業(yè)銀行都揚言要在最近幾年內上市。中國銀行提出要在二年內整體上市，工商銀行打算在2006年海外上市，建設銀行行長張恩照在亞洲開發(fā)銀行年會上表示，爭取在三、五年內在國內商業(yè)銀行中率先上市。[3]按照證監(jiān)會的要求，銀行上市的標準是不良貸款率低于15%。目前，四大國有商業(yè)銀行的不良貸款比率全都大大高于這個指標。為了盡快上市，就非要千方百計降低銀行不良貸款率不可。

　　銀行不良貸款率是用銀行的不良貸款除以貸款總額。要降低銀行不良貸款率只有二個辦法：減少分子，或者增大分母。

　　減少分子就是降低不良貸款的絕對值。在這里有三個要點：第一，要盡力將以前的不良貸款追回來，第二，用國有商業(yè)銀行的利潤來沖銷不良貸款，第三，最重要的就是不要再產(chǎn)生新的不良貸款。

　　能不能將過去出現(xiàn)的不良貸款追回來？1999年從國有商業(yè)銀行中剝離14000億元不良貸款，交給了四大資產(chǎn)管理公司。經(jīng)過幾年努力，能要回來的，差不多已經(jīng)要了回來，剩下的希望不大。在國有商業(yè)銀行中還有一大筆不良貸款，其追索難度更大，回收比率更低。根據(jù)四大資產(chǎn)管理公司發(fā)布的資產(chǎn)狀況(見下表)，截止2003年9月底，已經(jīng)處理的不良貸款4153億元，其中追回860億元，占總額5.5%。

　　表2 四家資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)狀況 (單位：億元)

　　不良貸款總數(shù) 已經(jīng)處理 已經(jīng)追回

　　2001/9 2002/8 2003/9 2001/9 2002/8 2003/9

　　華融 5000 184.7 388.5 1127 88.7 124.3 259

　　長城 3458 257 760.4 1402 67 65.7 142

　　信達 3730 362 635 636 181 190.4 146

　　東方 3500 154.2 319.6 988 65.6 74.1 313

　　表3 四家資產(chǎn)管理公司回收不良貸款的百分比

　　不良貸款總數(shù) 已經(jīng)處理 已經(jīng)追回

　　2001/9 2002/8 2003/9 2001/9 2002/8 2003/9

　　華融 5000 3.7% 7.8% 22.5% 1.8% 2.5% 5.2%

　　長城 3458 7.4% 22.0% 40.5% 1.9% 1.9% 4.1%

　　信達 3730 9.7% 17.0% 17.1% 4.9% 5.1% 3.9%

　　東方 3500 4.4% 9.1% 28.2% 1.9% 2.1% 8.9%

　　資料來源：China Daily,2001年12月2日，人民日報，2002年8月3日，2003年11月2日。

　　目前，國有商業(yè)銀行70%以上的貸款給了國有企業(yè)。某些國有企業(yè)長年虧損，無力歸還貸款。死豬不怕燙，你拿他們有什么辦法？

　　在2002年，中國銀行實際經(jīng)營利潤472億元，用了361億元來沖銷壞帳。工商銀行利潤443億元，用了381億元來沖銷壞帳。農業(yè)銀行利潤113億元，用了84億元來沖銷壞帳。建設銀行經(jīng)營效益344億元，用了301億元來沖銷壞帳。沖銷壞帳用的資金占這些銀行利潤的75%以上。中國銀行的一位負責人說，他們把利潤的90%都拿來沖銷壞帳。[4]各家銀行幾乎竭盡全力，再也不可能動員更多的資源了。

　　國有商業(yè)銀行在2002年投入沖銷壞帳的資金總額為1127億元，可是，不良貸款絕對值只下降了951多億元。[5]這說明在2002年新增的不良貸款起碼有176億元。2002年是中國經(jīng)濟形勢相當好的一年，經(jīng)濟運行平穩(wěn)，出口增加了22%。在這種情況下還出現(xiàn)了這么高的不良貸款，假若經(jīng)濟形勢再差一點，還不知道要新增多少不良貸款？

　　總之，在這二年之內，國有商業(yè)銀行為了降低不良貸款率，在減少分子上做了相當大的努力，但是，效果并不能令人滿意：追回來的不良貸款數(shù)目不大，新增不良貸款繼續(xù)出現(xiàn)，數(shù)目還不小，國有商業(yè)銀行幾乎把利潤的絕大部分都投入沖銷壞帳。要降低不良貸款絕對值，心有余而力不足。既然降低分子的努力效果欠佳，只好把注意力放在增加分母上了。

　　按照原中國人民銀行行長戴相龍在2002年3月24日提供的數(shù)字，國有商業(yè)銀行不良貸款率為25.37%。大約為22898億元。如果這個不良貸款的絕對值保持不變的話，只要貸款總額不斷上升，不良貸款率自然會不斷下降。由于這二年貸款迅速增加，假設不良貸款絕對值不變，在2002年不良貸款率將下降3.67個百分點。在2003年前9個月將再下降3.41個百分點。2001年央行要求國有商業(yè)銀行不良貸款率每年下降2個百分點，實在不算個什么。只要增加貸款，很容易超額完成任務。

　　如果大量發(fā)放長期貸款，在貸款尚未到期之前，沒有理由把它們稱為不良貸款。這樣做的結果必然會使得銀行不良貸款比率迅速下降。在短期內似乎成績斐然，皆大歡喜。可是，問題在于一旦這些貸款到期了，會有多少貸款不能還本付息，成為新的不良貸款？特別是這些大型基本建設項目，有多少項目純粹是政府官員的形象工程？全國計劃開工的地鐵項目有46個，其中有幾個預期盈利？青藏鐵路究竟有多少貨源？如果沒有足夠的貨物需要運輸，豈不是完工之日就是破產(chǎn)之時？有許多大型國有企業(yè)，完全靠輸血過日子。給筆貸款，日子好過幾天，說是“脫困”了。由于運行機制沒有發(fā)生變化，等貸款用完了，他們將再度陷入困境。某些國有企業(yè)靠借新債還舊債，越借越多，把包袱全壓在國有銀行身上。

　　在某些國有銀行官員的心目中，似乎銀行上市就是一切，只要國有商業(yè)銀行上市了，就能圈來大筆資金，不僅改善了銀行資本充足率，還提高了銀行的聲譽。為了達到上市的標準，就拼命增加貸款數(shù)量。這樣做無異于飲鴆止渴。恐怕還沒有到上市的那一天，不良貸款率就會再度惡化。到了那個時候，“賠了夫人又折兵”，更加難以收拾。