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-葉秉喜
在經過5年多轟隆隆的雷聲后，榮事達三洋在上證所發行8500萬股A股于7月12日如期登陸。
8500萬股流通盤不大，2.6元發行價并不能帶給股票市場太大的波瀾，但是榮事達三
洋的上市卻給跨國家電公司在中國市場的運作提供了嶄新的思維模式——在中國市場獨資之外，還有另一種企業運作和融資形式。
跨國公司經過前期初步市場運作、本土化策略之后，進入資本市場是它們多年來一直期盼的目標。通過在中國資本市場的運作將使跨國家電公司獲得新的增長動力，也是在未來中國市場進一步本土化的最重要的一步。
一直以來，跨國家電公司在中國市場的銀行貸款、企業包裝上市等金融領域都受到較大的制約。伴隨著中國后WTO時代的進程、國內資本市場的進一步開放，國有資本逐漸退出競爭性行業，未來外商投資企業可以根據與內資企業平等的“國民待遇”原則和相關的商業原則從國內外銀行獲得貸款、上市進行融資，從而可以極大地降低融資成本，提高跨國家電企業在中國市場的競爭能力。目前情況下，更多跨國公司看重于上市的“殼”資源。2002年11月中國證監會、財政部和國家經貿委聯合下發了《關于向外商轉讓上市公司國有股和法人股有關問題的通知》，近期證監會、財政部等部門出臺的新的政策為跨國公司進入中國資本市場掃平了政策上的障礙，使跨國家電公司在中國市場獲取發展的瓶頸——資本市場的低成本融資擴張——予以突破。
日前合肥榮事達三洋電器股份有限公司8，500萬股A股的發行申請獲得中國證監會股票發行審核委員會通過，準予上市的消息對跨國公司來說是一大利好。榮事達三洋公司的第二大股東為日本三洋電機株式會社，日本三洋直接或間接共計控制49.16%的股份。來自市場層面上的消息，一旦相關政策全面開禁，將有更多的跨國家電公司參與到或將其在中國的投資參股的公司上市、或將自己的部分在華業務打包上市的運動中來。
目前，日本三洋在中國的投資架構非常散亂，三洋各下屬公司在中國合資公司中的股權錯綜復雜，造成渠道重復建設等資源重置。在未來的整合計劃中，不出意外，三洋的三個主要家電企業：東莞三洋華強電視公司、沈陽三洋家用空調公司和榮事達三洋，有可能成為核心的業務主體。而這次榮事達三洋的上市將會提高三洋在合資公司技術投入，有利于合資公司未來的發展。
對于跨國公司越來越呈現一種“獨資化”趨勢的今天，榮事達三洋的上市無疑是開辟了跨國公司中國企業形式的新路徑。
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日本三洋登陸A股市場
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