秉性剛強的倪潤峰血戰市場是其長處，可在事關長虹復雜的利益糾葛當中，老倪一直沒有進展。熟讀三國、紅樓的他深諳各種利益沖突的利害，但是卻沒有將各種利益沖突充分化解。對比李東生，倪潤峰不僅缺少運氣，還缺少足夠的韜晦功夫和騰挪本領。深得大股東賞識的趙勇能比倪潤峰走得更遠？

　　國有股逐漸退出競爭性行業的大前景下，四川長虹因為自身問題的復雜性，路徑仍

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舊不甚明朗。剛剛上任的趙勇，明智地把自己的首要任務放在了改善長虹經營、管理等方面，而對于過分敏感的改制問題則另做長遠打算。

　　浪尖上的長虹

　　2003年11月，既有消息稱四川長虹有望成為國有股減持的試點企業，具體方案是以“長虹”凈資產6至7折的價格向流通股轉讓。措辭之具體讓人不能不信。雖然證監會、國資委、四川長虹均出面否認，但是先知先覺的資本市場已經率先行動，包括長虹在內的相關企業的股價應風而動。

　　從今年1月2日到2月13日，四川長虹股價從7元多開始上漲，迅速一路攀升，在一個多月內市值增加了30%，在2月6日當天甚至逆勢漲停。在該股自1997年走熊以來這已經成為多年少有的情形，一時間這一沉寂多年的滬市老龍頭企業在二級市場上被十分看好。

　　但業績并無多大好轉、纏身反傾銷調查官司的長虹突然發力，并在股市上打破沉寂的情形讓很多人都看不懂，雖然有數字電視等題材可供炒作，但是一時間似乎還不足以有如此的能量。在很多證券投資人士看來，四川長虹此次暴漲的原因主要來自兩則市場傳言：一是四川長虹將成為首批國有股減持和全流通試點；二是包括中國臺灣宏將收購四川長虹。

　　一直以來都想在中國大陸市場更進一步的宏迫切希望能在市場銷售方面有所突破，宏希望能借助長虹強大的渠道優勢，拓展中國內地市場，以彌補其在內地市場本地化的不足。而宏之后，又有報道稱，中國香港新鴻基地產當家人郭炳湘在2月6日已致函四川省省委書記張學忠，著重表達了對四川長虹改制的興趣，請示參與長虹國有股減持計劃。四川省有關部門對此積極響應，并展開相關調研。

　　對于幾則引發四川長虹股價異動的傳言，四川長虹的新聞發言人均一一否認。但是，外交辭令式的否認并沒有阻止外界更為豐富的聯想。

　　廣東證券的分析師指出，沉寂多年的四川長虹的股價異動，不排除有莊家炒作的可能性，但真正的動因應該還是國有股的退出，長虹啟動產權改革的可能性非常大。從產業自身的背景分析，目前的彩電行業正處于上升趨勢，在長虹已經做大的前提下，再上一個臺階觸及的肯定是體制問題，看起來長虹改制是一個水到渠成的問題。

　　業內人士分析，如果證監會和國資委要搞國有股減持和流通試點，被選擇的上市公司應該具有以下幾個特點：一是企業應該是行業的龍頭級企業，而且在滬深股市具有很強的影響力；二是該企業應該屬于競爭性行業；還有重要的一點，國有股減持的價格要足夠高，以滿足國有資產保值增值的要求。長虹在前兩點上都能滿足要求，唯一欠缺的是一個好時機、以一個不錯的價格出手而已，而這對于題材豐富的長虹來說，并不是什么太難的事。

　　長虹緩行民營化

　　包括四川長虹在內的國企上市公司的第一波股份制改革，從其動機和后果來看，僅僅是拿到了走向資本市場的通行證，并未從根本上解決企業的產權結構和治理結構問題。當體制瓶頸凸顯出來之后，春蘭、TCL等企業便開始著手實現產權改革，TCL更是通過整體上市的方式率先撞線。但是，倪潤峰的長虹在產權方面卻遲遲沒有大的動靜。

　　在第一次“下野”之前，倪潤峰已經意識到產權改革的重要性，但是他沒有花太大的精力去推動。但是在有了一次被老板炒魷魚的慘痛經歷之后，政府主持操刀的長虹高層變更給老倪上了一課：給國有資本打工，自己掌控企業的權力可以隨時隨地的被剝奪。在重掌長虹之后，他屢屢涉及到民營化的話題，多次陳述其必要性，并曾跟各方多方交涉。

　　“很多人不愿意和國有企業打交道，因為太不穩定、多變，可能今天才知道領導的手機號，明天就找不到人了，而且重大決策的時間太長，無法進行及時的調整和應對。在長虹試圖進一步發展的時候，這的確是個棘手的問題。”倪潤峰的話現在聽來頗有滄桑之感。

　　國務院發展研究中心市場經濟研究所副主任陸刃波認為，長虹產權破冰是必然的，僅僅是時間問題而已。但是，對于已近退休年齡的倪潤峰來說，時間顯然已經不夠了。TCL李東生等人為實現經營者控股的最終目標，所付出的是近十年的耐心等待，倪潤峰意識到這一問題的重要性的時候，長虹已經完成了其最快速的發展歷程，他也錯過了出手的最佳時機。

　　2002年，倪潤峰曾經跟人說過，長虹改制“兩年定格局”。但是，很快有關于長虹高管獎勵計劃的出臺卻讓他嘗到了黃金手銬的苦澀滋味，被眾人廣為談論的倪潤峰所醞釀的MBO計劃就此不了了之。2004年6月，四川有關部門為長虹制定的“百分之百觸動國有產權”、“百分之百轉換職工身份”、“百分之百轉換經營機制”的改制方案出臺，但是，這一方案很明顯不是為倪潤峰設計的，就在這兩周之后，倪潤峰迅速走下帥位。

　　總結倪潤峰燭光火影一般的“民營化”思路，有專家在對其“同情”之時也對長虹粗糙的民營化訴求有不同的看法：倪潤峰對長虹股權結構的再造并沒有一個可操作的計劃，也說明了長虹缺乏一個懂現代企業戰略和經營變革的智囊、謀士班子。如果說產品經營層面的計劃可以先造勢后操作，先說后做的話，那么，企業再造、產權改革一定是要低調處理的。因為企業運行與政府運行遵循的是完全不同的兩套規則，而政府何時、以何種形式從企業撤出，都不是企業可以控制的。最現實的做法是積極探索一個政府和企業都能接受的計劃，達成雙贏，而不是用向政府施壓的方式來達到目的，就像TCL那樣。

　　在大股東鼎力支持下再次回歸長虹的趙勇在同資本方關系上肯定要比倪潤峰有優勢，相應的合作也會更為順暢。但是，這絲毫不能說明趙勇在這個問題上就會一路坦途。雖然國家資本退出競爭性行業是一個趨勢，但長虹作為一個凈資產達130億元、國有股占53.62%的國有控股企業，無論是外部民營資本的進入，還是內部的MBO，操作起來恐怕都不容易。

　　上海榮正投資咨詢有限公司董事長鄭培敏認為，從中國競爭行業的整體來看，民營化的趨勢是必然的。但是，長虹的問題過于復雜，已經超過了一個簡單的企業經營范圍，包括政治的，甚至因為反傾銷調查而影響到了中國的外交。短時間看來，長虹的高層也不太可能實現真正的MBO，高層持股只能是公司的期權激勵。長虹的民營化也必然是一個漸進的過程，現在長虹的業績也不算非常好，國資委可能不會在這個時候全部退出，其他投資人也不會情愿在這個時候全部接手。

　　而對于在業績經營方面略顯沉重的四川長虹來說，民營化也絕非靈丹妙藥。企業成長的最終動力，來自企業合理的結構、流程與文化，而這一切，包括民營化的目標，對于立志對長虹有所改變的趙勇來說，都得慢慢來。

　　(本刊記者鄭重對本文亦有貢獻)