■佟福全

　　眾所周知，從2001年春，西方經(jīng)濟(jì)從衰退轉(zhuǎn)入復(fù)蘇以后，為了刺激經(jīng)濟(jì)盡快走上復(fù)蘇之路，不管是美國，還是歐盟，都采取了擴(kuò)展的貨幣政策。迄今為止，美國已經(jīng)連續(xù)數(shù)次通過降低聯(lián)邦基金利率，促使該國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入快速復(fù)蘇的軌道。與此同時(shí)，歐盟也幾次采取了降低基礎(chǔ)利率的擴(kuò)展貨幣政策，使得該地區(qū)各國經(jīng)濟(jì)從疲軟轉(zhuǎn)入復(fù)蘇。進(jìn)入2004年以來，隨

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著美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入強(qiáng)勁增長，該國通貨膨脹死灰復(fù)燃，歐盟目前盡管其經(jīng)濟(jì)還在復(fù)蘇的道路上緩步前進(jìn)，但也出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)較快增長的曙光。當(dāng)前，在美國和歐盟經(jīng)濟(jì)逐步加快步伐的同時(shí)，同時(shí)，也因?yàn)閲�際石油價(jià)格的迅速上漲，所有這些，都使得美國和歐盟經(jīng)濟(jì)遭遇到通貨膨脹的強(qiáng)大壓力。面對通貨膨脹率的攀升?美國與歐盟都不得不一改以前實(shí)行的貨幣擴(kuò)展政策，朝著貨幣緊縮的方向前進(jìn)。這是當(dāng)前全球經(jīng)貿(mào)出現(xiàn)的引人矚目的新動向。

　　美歐面臨通貨膨脹的共同壓力

　　據(jù)不久前美國勞工部提供的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)字，2004年5月份美國消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)由4月份的0.2％一下子攀升到0.6％，增加了0.4個(gè)百分點(diǎn)。這是2001年以來最大的增長幅度。在從2004年3月至5月的三個(gè)月時(shí)間里，美國消費(fèi)品價(jià)格按照年率計(jì)算增加了5.5％，為上個(gè)世紀(jì)90年代末以來最大的通貨膨脹率。

　　與此同時(shí)，5月份的美國生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)也由4月份的0.7％上升到0.8％，為一年來最大增長幅度。因此，從衡量通貨膨脹預(yù)期的指數(shù)來看，當(dāng)前美國的通貨膨脹已成為該國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長的威脅。

　　歐盟經(jīng)濟(jì)目前雖然仍在回升，但是也嘗到了通貨膨脹的苦果。5月份歐盟第二大經(jīng)濟(jì)體的法國的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)從4月份的2.1％上升到2.8％，凈增了0.7個(gè)百分點(diǎn)，整個(gè)歐元區(qū)5月份的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)也由4月的2.0％勁升到了2.5％，從而大大突破了歐洲中央銀行設(shè)定的2％控制目標(biāo)。不僅如此，歐盟主要國家的通貨膨脹都出現(xiàn)了攀升的勢頭。其中，歐盟5月通貨膨脹率較高的國家分別是德國2.1％、法國2.8％、盧森堡3.4％、西班牙3.4％，都超過了歐洲中央銀行設(shè)定的2％的控制目標(biāo)。簡言之，通貨膨脹也成為當(dāng)前歐盟經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長的一大障礙。

　　造成通貨膨脹回升的主要緣由

　　應(yīng)當(dāng)指出，造成目前美歐通貨膨脹回升的理由，既有內(nèi)部原因，也有外部成因，概括起來，主要包括以下幾個(gè)方面：

　　1、經(jīng)濟(jì)快速增長勢必使得通貨膨脹上升。以美國為例，目前美國經(jīng)濟(jì)也已進(jìn)入強(qiáng)勁增長時(shí)期，這可以從下述方面體現(xiàn)出來?2004年5月領(lǐng)先指標(biāo)上升了0.5％，達(dá)到116.5；5月工業(yè)生產(chǎn)月增1.1％，設(shè)備利用率達(dá)77.8；5月份零售銷售成長1.2％，扣除汽車的零售銷售凈成長0.7％；美國費(fèi)城美聯(lián)儲6月制造業(yè)指數(shù)上升至28.9，比較預(yù)期的25.0上升了3.9個(gè)百分點(diǎn)。還有，6月中下旬的初步申請失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)減少了1.5萬人至33.6萬人，達(dá)到5月初以來的最底水準(zhǔn)。所有這些，足以證明，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入強(qiáng)勁增長，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長，促使供求矛盾加大，進(jìn)而導(dǎo)致通貨膨脹的上升。

　　2、煙酒、醫(yī)療用品等消費(fèi)者價(jià)格的迅速上漲。經(jīng)濟(jì)的快速增長，促使消費(fèi)需求增大，帶來的一個(gè)直接后果就是，與消費(fèi)者密切相關(guān)的物品的價(jià)格上漲。這在歐盟顯得比較突出。根據(jù)歐盟委員會的統(tǒng)計(jì)，目前造成歐盟通貨膨脹上漲的主要因素，除了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快外，還有便是交通運(yùn)輸油料價(jià)格上升；香煙和取暖用油漲價(jià)；食品、煙酒和醫(yī)療用品，其中，在上述漲價(jià)因素中，當(dāng)前價(jià)格上漲幅度最高的則是煙酒和醫(yī)療用品：前者上漲了8.4％，后者上漲了7.7％，都大大超過了預(yù)期。

　　3、國際石油價(jià)格的迅猛增長。除了內(nèi)部因素以外，石油價(jià)格的迅速上升，亦成為當(dāng)前美歐通貨膨脹急劇向上的外部原因。

　　隨著6月28日美國把主權(quán)移交給伊拉克臨時(shí)政府，再加上恐怖份子對沙特發(fā)動的突然襲擊，所有這些，都促使海灣地區(qū)的局勢不斷加劇，同時(shí)，也使得國際原油價(jià)格的大幅度攀升。在紐約商品交易所，7月交貨的原油價(jià)格每桶漲價(jià)2.45美元，達(dá)到每桶42.33美元。這是紐約商品交易所21年原油交易歷史上的最高價(jià)格。

　　在倫敦，近來，布倫特原油價(jià)格曾一度上漲到13年來的最高水平，達(dá)到每桶39.12美元。誠然，由于OPEC近來增加了石油產(chǎn)量，從而使得國際原油價(jià)格有所回落，但仍大大超過原油價(jià)格預(yù)期水準(zhǔn)。

　　國際石油價(jià)格的迅速增長，不僅加速了美元升值，同時(shí)，也促使美國和歐盟各個(gè)主要經(jīng)濟(jì)部門的油價(jià)迅速上漲。成為上述國家和地區(qū)石油價(jià)格上漲的主要動因之一。

　　美歐貨幣政策緊縮勢在必行

　　如果說，在過去經(jīng)濟(jì)疲軟時(shí)期，美國和歐盟采取的是貨幣擴(kuò)展政策，那么，隨著通貨膨脹的上揚(yáng)，它們便把貨幣緊縮不得不提到了議事日程上來。

　　格林斯潘自從1987年就任美聯(lián)儲主席以來，他一直把控制通貨膨脹作為美聯(lián)儲的主要課題。每當(dāng)出現(xiàn)通貨膨脹苗頭時(shí)，格林斯潘便采取提高聯(lián)邦基金利率的緊縮貨幣政策，以便控制通貨膨脹回升，使得美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)沿著持續(xù)的增長方向向前發(fā)展。在上個(gè)世紀(jì)90年代，正是由于美聯(lián)儲密切注視通貨膨脹苗頭的出現(xiàn)，及時(shí)采取緊縮貨幣政策，方使得美國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)長達(dá)10年的持續(xù)增長。

　　然而，隨著近年來美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭的加快，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了過熱的苗頭，與此同時(shí)，鑒于近來國際油價(jià)上升導(dǎo)致美國消費(fèi)品和生產(chǎn)價(jià)格的上漲。迫使格林斯潘不得把注意力轉(zhuǎn)向抑制通貨膨脹的攀升上，這也就是為什么在6月底美聯(lián)儲提高聯(lián)邦基金利率的主要緣由。不管是小步提升利率，還是大幅調(diào)高利率，都將把通貨膨脹盡快控制下來。不然的話，過高的通貨膨脹勢必會阻止美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長勢頭。

　　在歐盟，繼英國面對經(jīng)濟(jì)較快增長，被迫兩次調(diào)高利率外。6月16日，瑞士中央銀行也突然宣布調(diào)高利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，將指標(biāo)利率目標(biāo)區(qū)提高至0.0％-1.0％。，為4年來首次提高利率。面對5月以來消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)的攀升大大超過預(yù)期，預(yù)計(jì)在近期內(nèi)提高基礎(chǔ)利息率也會成為抑制通貨膨脹增長的歐洲中央銀行的重要議題。

　　簡言之，鑒于經(jīng)濟(jì)增長速度加快，加之國際石油價(jià)格上漲，通貨膨脹不僅成為美國和歐洲經(jīng)濟(jì)面對的嚴(yán)峻課題，同時(shí)，通貨膨脹攀升亦對全球各國經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重威脅。因此，引起了人們的普遍關(guān)注。

　　(作者為中國社科院世界經(jīng)政所研究員）