研究國外、境外(主要是香港)房地產發展的歷史與現狀，對于我們研究我國房地產發展中存在的問題有非常重要的借鑒意義。主要的借鑒意義在于：一、國家在經濟起飛階段房地產的快速發展和膨脹是必然的，因此我國經濟持續發展過程中出現的房地產熱某種意義上是必然的。二、要防止房地產行業出現整體性泡沫，危害宏觀經濟的發展，防止房地產泡沫引起的泡沫經濟。三、在新的形勢下，社會財富不斷膨脹，證券市場不景氣，更多的資源已開始轉移配置到房地產領域，導致房地產價格的上漲，這幾乎成為全球的一個趨勢。在我國， 房地產投資已上升到資產配置的高度，房地產價格將整體上漲。因此，目前的房地產熱有一定合理性。

　　1、經濟快速發展促進房地產的高速發展和房地產泡沫的形成

　　房地產的發展與經濟發展既相互促進，又相互依存。經濟的高速發展要求也必將促進房地產業有相應的發展。我國經濟處于持續高速增長期，房地產出現局部過熱現象也是必然的，關鍵是要避免整體性的泡沫。

　　東南亞國家和地區在經濟起飛時期房地產都有高速發展，房地產價格暴漲。日本在上世紀六十年代經濟起飛，導致房地產價格暴漲，由于失去控制，直接造成了后來的經濟泡沫。再以香港為例，二戰結束特別是50年代以后，香港人口急劇膨脹，經濟進入起飛階段，房產供應出現嚴重供不應求。一些新型的地產公司采取了“分層出售，分期付款“的售樓方式，地產的主要經營方式由置業收租轉向地產發展，大大地推動了地產業的發展。70年代初，香港證券市場的牛市所帶來的“股地拉扯”讓一批新型的地產公司在短期內利用資本市場實現快速的擴張。這一時期由于人口持續增長、經濟高速發展和中國內地實行改革開放政策的影響，香港房地產市場出現一派繁榮景象，房地產價格成倍上漲，在80年初達到階段性頂峰。

　　2、房產泡沫引起的經濟泡沫具有很大危害性

　　房產泡沫如果超出良性的范疇，容易導致經濟泡沫，對經濟、金融和社會產生嚴重后果。因此，對我國房地產行業出現的泡沫問題不能掉以輕心，要提前做好泡沫的擠壓、吸收和轉化工作，避免房地產整體泡沫和經濟泡沫的產生。

　　日本房地產泡沫引起經濟嚴重萎縮至今令國人記憶猶新。如日本的地產價格暴漲，就是鮮明的例證。日本六大城市的地價指數，在上世紀80年代的10年間上漲了5倍，地價市值總額高達40001萬億日元，相當于美國地價總值的4倍，土地單價為美國的100倍。1991年以后地價暴跌，截至2001年3月末，全日本平均城市地價指數及東京市區地價指數，分別從各自歷史最高點縮減36.6%、74.0%。泡沫破滅后，至今日本經濟尚未恢復過來。

　　香港房地產泡沫破滅(其它東南亞國家和地區情況也基本相似)的教訓也值得借鑒。從1984年到1997年，特別是1993年到1997年，隨著香港前途的明朗化和香港經濟的復蘇，香港房地產經歷了一輪大的牛市，時間長達十年之久，隨著地價和樓價的不斷上漲，房地產和金融相互依賴，房地產行業出現了整體泡沫，過度的房地產投資(投機)給以后的金融危機埋下了定時炸彈。1997年亞洲金融風暴后，香港地產業受到重創，房地產價格回調幅度高達50%，造成有房地產金融業務的銀行出現呆、壞帳，銀行體系運轉失靈，整個經濟陷入困境，出現了近十萬的負資產者，對整個經濟、金融和社會產生了嚴重的影響。

　　3、資產配置模式轉變導致房產價格上漲成為全球趨勢

　　據最新出版的英國《經濟學家》報道，所有發達國家中，目前個人持有(包括直接持有和通過互助基金、養老基金間接持有)股票資產價值為23萬億美元，而擁有房地產價值約為40萬億美元；在美國，個人擁有的股票價值為11萬億美元，而擁有房地產的價值約14萬億美元。這家雜志根據1980年以來13個發達國家房地產價格變動情況編制的“全球房地產價格指標”顯示，除日本房地產價格連續11年下跌，德國房地產價格自1992年以來一直比較平穩外，其余國家的房地產價格都在不斷膨脹。其中英國房地產漲價最明顯，去年7月到今年7月一年內就上漲了20%。澳大利亞、加拿大和西班牙三國的房地產價格同期也都上漲10%以上。

　　美國整體房價自1995年起已上升51%，比同期的通脹率高出32個點，7200萬擁有房產的美國人人均財富增值5萬美元，個別地區升值更為顯著，如波士頓自1996年起至今房價飚升了110%，紐約的房價“9·11事件”后仍升11%。《財富》雜志統計顯示，目前全美房地產價格比實際價值高出5%-10%，這一幅度尚屬溫和。根據美國經濟咨詢公司所作的分析，自1998年以來，美國100多個城市房價的攀升速度至少是家庭收入的兩倍。就全美而言，過去兩年中，房價的增長率是收入增長率的3倍多，而在20世紀90年代的繁榮時期，全美住房價格和收入增長率是很接近的。

　　數據表明，房地產價格的上漲已基本成為全球趨勢，近兩年來美國和英國的漲幅尤其大，大大超過了我國近年房地產的漲幅。全球房地產價格的上漲有多方面的原因：社會財富的整體增長；利率長期走低；股市低迷導致資產向房地產領域的轉移配置，房地產資產在社會、企業和家庭財富中的比例不斷提高；房地產領域的投資行為增多，等等。這些因素在我國的房地產的發展中同樣存在，因此我國房地產行業的整體強勢有其合理性，泡沫成分是有限的，不可以將其夸大和嚴重化。