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本報(bào)訊 在世界經(jīng)濟(jì)低迷，西方主要股市價(jià)格持續(xù)回落的情況下，越來(lái)越多的西方個(gè)人投資者把目光轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)市場(chǎng)，令多數(shù)西方國(guó)家的房地產(chǎn)價(jià)格一路攀升。部分經(jīng)濟(jì)界人士擔(dān)心，由此引發(fā)比股市泡沫更大的泡沫，而這個(gè)泡沫一旦破滅，將對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成更嚴(yán)重的危害。
據(jù)最新出版的英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》報(bào)道，所有發(fā)達(dá)國(guó)家中，目前個(gè)人持有(包括直接持有
和通過(guò)互助基金、養(yǎng)老基金間接持有)股票資產(chǎn)價(jià)值為23萬(wàn)億美元，而擁有房地產(chǎn)價(jià)值約為40萬(wàn)億美元；在美國(guó)，個(gè)人擁有的股票價(jià)值為11萬(wàn)億美元，而擁有房地產(chǎn)的價(jià)值約14萬(wàn)億美元。
這家雜志根據(jù)1980年以來(lái)13個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)情況編制的“全球房地產(chǎn)價(jià)格指標(biāo)”顯示，除日本房地產(chǎn)價(jià)格連續(xù)11年下跌，德國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格自1992年以來(lái)一直比較平穩(wěn)外，其余國(guó)家的房地產(chǎn)價(jià)格都在不斷膨脹。其中英國(guó)房地產(chǎn)漲價(jià)最明顯，去年7月到今年7月一年內(nèi)就上漲了20%。澳大利亞、加拿大和西班牙三國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格同期也都上漲10%以上。美國(guó)房地產(chǎn)平均價(jià)格的上漲幅度雖然已由2000年年中至2001年年中的9%回調(diào)到7%左右，但扣除通脹因素后的實(shí)際漲幅仍在5%以上。從1997年至今的5年增長(zhǎng)幅度看，也高于1945年以來(lái)的任何一個(gè)五年期水平。美國(guó)全國(guó)不動(dòng)產(chǎn)商協(xié)會(huì)資料顯示，今年2季度，紐約、華盛頓特區(qū)和洛杉磯等城市的中等住宅價(jià)格比一年前上漲了18%至22%。
按一般規(guī)律，房地產(chǎn)價(jià)格的漲落應(yīng)與股市同步。但近兩年來(lái)，在股市低落的情況下房?jī)r(jià)卻持續(xù)上漲，這一方面是因?yàn)槔式抵?0年來(lái)的最低點(diǎn)，另一個(gè)重要原因是投資者觀念的變化。以往，人們買(mǎi)房是為了居家過(guò)日子。但現(xiàn)在，很多人把房地產(chǎn)看作是個(gè)人投資組合中的重要部分。在股票價(jià)格縮水1／3、養(yǎng)老基金或是政府福利制度都靠不住的情況下，房地產(chǎn)是唯一可供選擇的投資途徑，可以為退休后的生活提供安全的收入來(lái)源。
經(jīng)濟(jì)界人士認(rèn)為，現(xiàn)在需要認(rèn)真考慮的是房地產(chǎn)價(jià)格能否保持這種持續(xù)上漲的局面。持贊同意見(jiàn)者認(rèn)為，隨著生活水平的提高，人們對(duì)住房的需求急劇增加，而住房供應(yīng)則受自然條件和有關(guān)法規(guī)的限制，不能滿足需求。但也有經(jīng)濟(jì)界人士指出，上個(gè)世紀(jì)80代的日本和90年代的德國(guó)，都盛行這種看法，可實(shí)際上，德、日兩國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格都出現(xiàn)大幅度回落。房地產(chǎn)價(jià)格同股票一樣，其增長(zhǎng)速度都不可能長(zhǎng)期背離人們收入的增長(zhǎng)幅度。因此，房地產(chǎn)價(jià)格與居民收入的比率是判斷未來(lái)房地產(chǎn)價(jià)值的最佳指標(biāo)。在英國(guó)、美國(guó)和其它發(fā)達(dá)國(guó)家，這一比率已經(jīng)達(dá)到或者接近最高記錄。雖然這并不意味著房地產(chǎn)價(jià)格將會(huì)大幅度回落，但卻清楚地表明今后房地產(chǎn)價(jià)格絕不會(huì)像過(guò)去一樣飚升。
有人計(jì)算過(guò)，按目前的股票投資紅利、抵押貸款利率、房屋維修開(kāi)支、租金等綜合因素考慮，5年中投資股票的最佳收益率可達(dá)每年平均15%，而投資房地產(chǎn)的收益率將接近25%。投資界人士指出，人們不能期待股票、房地產(chǎn)或是其它投資項(xiàng)目的實(shí)際投資回報(bào)率達(dá)到兩位數(shù)以上的水平。即使以前有過(guò)這種情況，也只能屬特殊現(xiàn)象。今后，最正常的投資回報(bào)率應(yīng)該是5%左右。因此明智的投資者必須看緊自己的錢(qián)袋，這比依靠泡沫化的房地產(chǎn)市場(chǎng)要穩(wěn)妥得多。陳曉彬 王龍?jiān)?/p>
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