基民投資國企改革的5大理由
理由一：國企改革是改變中國經(jīng)濟(jì)的大趨勢(shì)還記得2006-2007年的上一輪A股大牛市，什么是貫穿整個(gè)牛市的主線？那就是國有企業(yè)股權(quán)分置改革。未來，誰是A股6年熊市的終結(jié)者，毫無疑問，還是國企改革。看看2014年以來，各種圍繞著國企改革的題材概念里，誕生了多少超級(jí)大牛股，再看看近期“石化系”的蠢蠢欲動(dòng)。你懂的！
國企改革不僅僅是政府意志，更是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然選擇，是一輪蘊(yùn)含巨大投資機(jī)會(huì)的大趨勢(shì)。而且，本輪國有企業(yè)改革的一個(gè)重要內(nèi)容是混合所有制，是國有資本和社會(huì)資本、民營資本的融合，不僅盤活國有資產(chǎn)，還要帶動(dòng)民營經(jīng)濟(jì)，這也就是為何社會(huì)資本對(duì)中石化[微博]改革參與熱情如此之高的根本原因。
當(dāng)然，任何投資都會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，但要看你是以投資還是投機(jī)的心態(tài)了。改革是一個(gè)漸進(jìn)式的過程，它并不適合投機(jī)者參與，改革本身也不會(huì)是一個(gè)投機(jī)行為。
理由二：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的稀缺性此前的改革，是在資產(chǎn)質(zhì)量層面的考量，是把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)剝離出來進(jìn)行市場化、股份制的改造，但低效資產(chǎn)、無效資產(chǎn)和歷史包袱仍然待解決；而本輪國企改革則是體制機(jī)制層面的考量，很多企業(yè)端出來的資產(chǎn)，本來就是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，改的是體制，提升的是市場化程度。
拿中石化銷售公司的央企“混改”第一單說，中石化銷售公司的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)原本是已上市的中國石化的核心資產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而再分拆出來重組整合，乃至三年內(nèi)上市，這意味著這塊資產(chǎn)將被重新定義，否則估值10倍左右的資產(chǎn)為何分拆出來，投資人給出了14倍多的估值溢價(jià)。
為什么？很簡單，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的稀缺性。全世界還有哪個(gè)企業(yè)能擁有3萬多個(gè)加油站的銷售網(wǎng)絡(luò)？這張“網(wǎng)”，就是入口。騰訊為什么要投？一旦把其虛擬信用卡和支付業(yè)務(wù)鋪進(jìn)這張網(wǎng)，這可就是3萬億的市場啊。
理由三：不能輸?shù)母母锖椭惺臎Q心
從2月19日到9月14日，中石化超高效的完成了銷售公司的重組整合，引資合作。想想看，光3萬多加油站的資產(chǎn)評(píng)估，按照以往國企的工作效率，得需要多長時(shí)間？為什么中石化的改革效率這么高？因?yàn)椴荒茌敚斨袊畲蟆⑹澜绲谌蠊镜拿弊樱焯毂凰緳C(jī)師傅罵，這中石化能抬得起頭嗎。
再者說了，這第一央企什么地位，有國家、政府做背書，改革只能贏，無法輸。后面還有一堆小弟等著看大哥怎么改，怎么變呢。
理由四：機(jī)構(gòu)投資者不是傻子
中石化銷售公司海選投資者的時(shí)候，根本沒想到會(huì)有127家投資人，拿著7000億的資金來求愛。這場面，一點(diǎn)也不亞于阿里在美國資本市場受到的追捧。最后，中石化定下三個(gè)優(yōu)先原則：產(chǎn)業(yè)投資者優(yōu)先、國內(nèi)投資者優(yōu)先、惠及廣大人民的投資者優(yōu)先。這意思就是，改革紅利要盡可能多的留給國內(nèi)的人。
想想看，這最后25家最終入圍的投資人的背景，哪個(gè)不是在產(chǎn)業(yè)界或者資本圈里的大腕、高手。虧本的投資，沒多少回報(bào)的投資，這些猴精猴精的投資者會(huì)干？這是1000億，不是1000塊！
理由五：嘉實(shí)元和是參與國企改革的第一只公募基金產(chǎn)品
啥叫公募，就是面向社會(huì)公眾募集資金。嘉實(shí)元和就是面向普通公眾投資者募集資金投資中石化銷售公司股權(quán)的基金產(chǎn)品。50億元多嗎？規(guī)模大嗎？你放在過去的公募品種里當(dāng)然是大的，但你放在這1000多億的盤子里，這50億元還算大嗎？機(jī)構(gòu)都不夠分，好歹嘉實(shí)還給老百姓搶出了50億的蛋糕。
而且，公募基金原本是不可以投資未上市資產(chǎn)的股權(quán)的，嘉實(shí)元和是證監(jiān)會(huì)[微博]力挺的創(chuàng)新產(chǎn)品。又用的是12年未開封的封閉式基金品種來參與國企改革的第一只公募基金。證監(jiān)會(huì)敢為基金創(chuàng)新背書，難道不琢磨里面的風(fēng)險(xiǎn)問題？沒那金剛鉆，敢攬瓷器活，嘉實(shí)基金會(huì)砸了自己的金字招牌？
所以，你還擔(dān)心它發(fā)不出去？你該擔(dān)心的是能不能搶得著。
(本文來源于《英才》雜志)
