公開的政府信息、政策披露應(yīng)該有一些正規(guī)渠道，避免有歧視性的信息披露，并應(yīng)以穩(wěn)定市場為目標(biāo)

　　【網(wǎng)絡(luò)版專欄·宏觀中國/《財(cái)經(jīng)》網(wǎng)專欄作家 黃益平】過去一段時(shí)間，經(jīng)常有投資者詢問在論壇上發(fā)表演說的官員究竟是誰、是否代表官方立場？投資者如此關(guān)心中國政策走向，確實(shí)表明了中國經(jīng)濟(jì)的影響力。很多投資者其實(shí)并不投資中國資產(chǎn)，但他們在全球各地投資成功與否，在很大程度上取決于中國經(jīng)濟(jì)的走勢。因此，說中國已成為國際資本市場上的重要力量，絲毫也不夸張。

　　但是，大部分投資者其實(shí)并不真正了解中國政策的決策機(jī)制。對于一個(gè)沒有認(rèn)真考察過中國政府組成的人來說，要完全了解

　　另一方面，隨著中國國內(nèi)資本市場的發(fā)展和中國對國際資本市場的影響日益增強(qiáng)，如何改善決策者與市場之間對話的藝術(shù)就成了一個(gè)迫切的課題。投資者的普遍感覺是大部分政府官員都非常坦率，每次交流都獲益匪淺。這一點(diǎn)和他們在日本和韓國的經(jīng)歷形成十分鮮明的對照。當(dāng)然，這些投資者并不想從官員那里打聽決策秘密，他們最希望了解的是決策者們所關(guān)心的問題以及他們的考慮。

　　但是公開的政府信息、政策披露應(yīng)該有一些正規(guī)渠道，這樣可以避免有歧視性的信息披露。如果總是一部分人先得到信息，就會造成小道消息滿天飛，而且很難防范內(nèi)部交易。這就可能鼓勵(lì)投機(jī)行為，影響資本市場的健康發(fā)展，對于大部分投資者來說也是不公平的。

　　政府在信息公開化方面已經(jīng)做了一些工作，一些部委也都設(shè)立了發(fā)言人制度。國家統(tǒng)計(jì)局應(yīng)該是走在比較前面的，開始設(shè)定固定的時(shí)間公布重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這對于資本市場秩序非常重要。但這些新的體制在執(zhí)行過程中依然存在一些不盡如人意的地方。

　　例如，通貨膨脹率應(yīng)該是由國家統(tǒng)計(jì)局正式公布，但有很多次卻被其他部委的領(lǐng)導(dǎo)搶先在其他會議上透露出來了。即使沒有官員正式透露，很多時(shí)候市場上會預(yù)先流傳一個(gè)數(shù)據(jù)，而十有八九這一被流傳的數(shù)據(jù)十分準(zhǔn)確。我們知道，對資本市場來說，像CPI和GDP等都是非常關(guān)鍵的數(shù)據(jù)。CPI過高有可能導(dǎo)致利率上升或貨幣升值，預(yù)先知道這樣的數(shù)據(jù)就可能從中漁利，但這是違反市場規(guī)則的。像這么重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，國家統(tǒng)計(jì)局一定會有個(gè)初步估計(jì)并通報(bào)給其他重要部門以作政策決策參考。但在國家統(tǒng)計(jì)局正式公布以前，這樣的數(shù)據(jù)最好應(yīng)該留在政府內(nèi)部。

　　投資者最難判斷的，往往是一個(gè)官員所講的是否代表政策方向。最明顯的例子莫過于外匯儲備多樣化的言論屢屢引發(fā)美元暴跌，但過后發(fā)現(xiàn)又是虛驚一場。其實(shí)這些官員在發(fā)表演說的時(shí)候都已經(jīng)明確說明只是以個(gè)人的身份發(fā)表意見。當(dāng)然，媒體報(bào)道不可能逐字逐句轉(zhuǎn)述，只能發(fā)表最精彩的言論。這樣就引出一個(gè)問題，政府官員在公開場合是否應(yīng)該以個(gè)人身份發(fā)表意見？也許個(gè)人意見留到學(xué)術(shù)會議或私下交流時(shí)去闡述更合適？

　　決策當(dāng)局與市場的對話應(yīng)該以穩(wěn)定市場為目標(biāo)。“出奇不意”或許可以偶爾為之，但在正常情況下，決策者應(yīng)該引導(dǎo)市場預(yù)期，這樣一旦新的政策實(shí)施就不會造成市場過度振蕩。世界各國央行領(lǐng)導(dǎo)人在這方面都積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，有時(shí)候看完一篇講話稿，感覺依然云山霧罩，但這可能就是他的目的。

　　中國在國際資本上的地位日益顯赫，這已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。因此改善與國內(nèi)、國際市場之間的對話藝術(shù)已經(jīng)成為一項(xiàng)迫在眉睫的任務(wù)。其實(shí)這也是促成和平崛起戰(zhàn)略的重要組成部分。更何況，除了經(jīng)濟(jì)決策以外，中國政府還有一個(gè)很重要的身份，即資本市場上的大股東。全球十大公司，中國占據(jù)半壁江山，但這五大公司無一不是政府所擁有。-

　　作者為花旗集團(tuán)亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。本文觀點(diǎn)不代表作者所在單位的意見