謝國忠稱中美不會爆發貿易戰 問題解決須待時日

　　中美之間的貿易戰很難真正打起來。美國的工廠大量轉移到中國。在全球化的生產鏈中，中美兩國早已水乳交融密不可分。在中美貿易問題上，兩國的利益實際上是一致的。美國若要制裁中國，勢必傷及自身

　　謝國忠

　　有些人認為，美國對中國的貿易逆差可能通過人民幣升值得以解決，這個看法在我看來是很荒謬的。我認為要解決美國對華貿易逆差問題，就必須雙管齊下，一方面提高美國自身的儲蓄率，另一方面降低中國的儲蓄率；而中國匯率調整無益于兩國儲蓄率的變動。

　　中美不會爆發貿易戰

　　參議員查爾斯·舒默和林德西·格雷厄姆向參議院提交的中國自由貿易法案，以對中國出口到美國的產品暫時征收27.5%的關稅為要挾，試圖逼迫人民幣大幅升值。

　　兩位參議員近期訪問了中國。媒體報道稱，此行結束之后，兩人中至少有一人的態度發生了改變，參議院對法案進行投票的時間可能會延期。媒體稱這種轉變意味著一場貿易戰可能暫時推后。

　　我一直以來認為，以貿易制裁對中國進行威脅很不現實。今天的中國已經不是上世紀80年代的日本。中國對美國的出口大多數都是以離岸價計價、船運至美國的貼牌產品。這些產品事實上屬于美國公司，因為其設計和品牌均來自美國公司，其銷售也依賴于美國公司的本土銷售渠道。如果突然對中國出口的產品征收27.5%的關稅，那么首先掏錢的會是美國貨主。而這些美國進口商大多數都是表現優良的上市公司。

　　據美國海關數字，2005年美國從中國進口2430億美元。若對中國出口加征27.5%的關稅，美國將從中獲得690億美元稅入，這個數字相當于標準普爾500強公司收入的10%，而這筆錢的大多數須由美國自己的上市公司來支付。這會帶來什么結果呢？股市崩盤、經濟衰退。我想，美國付不起這個代價。

　　我并不是在小看美中貿易逆差。美國精英們非常關注這個問題。由于美國最大的雙邊逆差來自中國，因此中國很容易成為他們的箭靶。

　　新出臺的格雷斯利-鮑克斯法案，與舒默-格雷厄姆法案不同，參議員格雷斯利和鮑克斯的注意力更多地集中在匯率偏差本身，而不是對中國出口產品加征關稅。這等于是從另一個角度在人民幣升值問題上向中國施壓。

　　我認為，事實上中美之間爆發貿易戰是非常不可能的。上世紀80年代美日貿易戰的情形不同，當時美國從日本進口的產品完全是日本的自主產品，這些日本產品對美國本土制造的同類產品形成擠壓。這種情況下，阻止日本產品的進入是可以做到的。

　　而今中美兩國的貿易問題早已不像當初美日貿易問題那么簡單。美中貿易之所以形成巨額逆差，美國自己的企業脫不了干系。中國銷往美國的產品，用的是美國企業的品牌和銷售渠道，出口所得收入的大頭也歸入這些美國企業囊中。美國企業為了實現利潤最大化，將生產轉移到中國。在中國，擁有自己生產廠房的那些公司也主要是外資企業。在全球化的產業鏈中，中美兩國早已水乳交融密不可分，美國若要制裁中國，勢必傷及自身。

　　依我看，要找到一個理智的解決方案來緩解當前的緊張關系，最關鍵的一點是，中美兩國都需要認識到彼此的利益是密不可分的。不僅如此，在中美貿易問題上，在貿易不平衡所帶來的緊張關系的處理上，中美兩國的利益實際上是一致的。

　　緊張關系的根源

　　中美兩國的緊張關系的根源，是美國貿易巨額逆差及其不斷上漲的趨勢。2004年美國貿易逆差6510億美元(占GDP5.5%)，2005年該數字上升至7660億美元(占GDP6.1%)。面對這種趨勢，美國的知識分子、商界以及政界頗為擔憂。

　　有的政客將美國貿易逆差問題描述為中國問題。美國海關數據顯示，2005年美國對華貿易逆差2020億美元，占總逆差額的26%。許多美國政客據此下出簡單結論，說美國貿易逆差問題應歸咎于中國的不公平貿易行為。他們因此認為，問題的解決方案就是逼迫人民幣升值。

　　我認為把美國貿易逆差問題主要歸咎于中國是非常天真的。過去十年來，各國企業紛紛將生產轉移到中國，而美國企業更多地采取收購中國本地生產廠家的辦法。被收購后的這些工廠從世界各地進口零部件以及原材料。中國對美貿易順差很大，但與此同時，它相對其他國家的貿易逆差也非常大。中國方面的數據顯示，2005年中國貿易順差總額1010億美元，是美國對華貿易逆差的一半。

　　美國對華貿易逆差的一個非常重要的原因是美國將國內生產轉移到了中國。但是，這種生產轉移對美國整體貿易逆差而言是件好事。2005年美國對東亞的貿易逆差占總貿易逆差的38.6%，和五年前的水平大致相當，但是相對于上世紀90年代美國對東亞國家貿易逆差62.3%的水平來講，已經是大大降低了。盡管中國的低成本生產使美國對華雙邊貿易逆差增加了，但它降低了美國的整體貿易逆差。

　　提高從中國進口的產品的價格，對于降低美國貿易逆差沒什么好處。它只會增加美國貿易逆差。

　　美國之所以想推動人民幣升值，還有一個目的是希望中國因此能夠買更多美國產品。這個想法同樣失于天真。中國的高儲蓄率背后，有著深刻的結構性原因。我認為人民幣的升值不可能使中國的儲蓄率降低。

　　問題解決須待時日

　　我認為，中美貿易要實現平衡，可能需要五年時間。中國已經啟動一些宏觀和結構性政策以實現貿易平衡。要控制美國貿易逆差，關鍵在于控制美國家庭的借貸消費狂熱。正是美國低水平的名義利率，導致美國資產價格保持高位，從而使美國家庭的借貸消費狂熱得以維持下去。

　　從2004年中期到現在，美聯儲已將基準利率從1%調升至4.75%。加息使

　　中國正在進行結構性改革，以推動消費。政府支農資金可能將每年增長15%。最低工資水平正以兩位數百分比的速度上漲。政府正采取一系列改革措施，消除百姓對未來不確定性支出的擔憂。政府在教育和醫療等領域正逐漸加大財政支出，以緩解普通家庭的經濟負擔。

　　我認為中美兩國都在朝正確的方向行進。可能有些人會覺得步伐太緩慢，但要拿出見效很快的藥方，恐怕只是奢求。我們只能耐心等待。(本文僅代表作者個人觀點，徐寒梅譯)