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陶冬/文
董建華宣布辭去香港特別行政區(qū)行政長官一職。從三月二日起，媒體便沸沸揚揚地報道，但香港股市并沒有象某些媒體預(yù)計的那樣暴漲。相反在董辭職曝光后的三個交易日中，恒生指數(shù)跌了兩天近400點。市場關(guān)心更多的是資金外流、息口見漲。可以說董建華去職的新聞價值很大，但隱含的政策變動卻未必很大。
香港從來奉行的都是“小政府”，香港的興衰取決于私人企業(yè)和市民大眾的智慧、變通和拼博。過去如此，今后相信也是如此。董建華上臺伊始雄心勃勃，希望搞出一個政府主導(dǎo)的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，而這恰恰是他的悲劇的開始。香港的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、聯(lián)系匯率決定著政府的活動空間有限。政府在基礎(chǔ)設(shè)施及與內(nèi)地合作上可以有所作為，但是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型最終要靠香港的企業(yè)和市民。
政策變動未必大
制約香港政府的最大束縛是結(jié)構(gòu)性財政赤字。由于經(jīng)濟復(fù)蘇和樓市回暖，相信今年港府可以錄得上百億財政盈余，但這可能是今后五年最好的財政數(shù)字。隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)弱，財政赤字很可能重臨。港府現(xiàn)在既沒有能力也沒有意愿搞擴張性財政政策，大規(guī)模刺激經(jīng)濟、創(chuàng)造就業(yè)。同時香港奉行聯(lián)系匯率，其貨幣環(huán)境和資金流動性取決于美國聯(lián)邦儲備局和外部資金流入/流出，政府并無控制。隨著美國利率水平“正常化”，相信香港資金流動性的黃金時期已成為過去。沒有財政、貨幣政策的左右手，相信無論誰做下一任特首，政策空間都是有限的。新特首可以向北京要更多的政策優(yōu)惠，只不過這些優(yōu)惠已經(jīng)陸續(xù)來港。
財赤很可能重臨
董建華的管治能力不強，其班底的公關(guān)水平更是慘不忍賭。不過平心而論，他在經(jīng)濟政策上的失誤，并不像想象的那么多。可以說在董建華執(zhí)政的前六年，港人掙扎在通縮、失業(yè)、負資產(chǎn)的水深火熱之中。但是這是港英政府在90年代上半葉制造資產(chǎn)泡沬和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型不力的直接后果。亞洲金融危機觸發(fā)了一場痛苦的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，相信任何人當(dāng)特首都無法改變這一過程。董的唯一經(jīng)濟政策失誤，是在錯誤的時間以錯誤的方式推出“八萬五”房屋供應(yīng)計劃。增加房屋供應(yīng)抑制經(jīng)濟泡沫化本沒有錯，但是在亞洲金融危機已經(jīng)爆發(fā)后推出卻是失算。政策推出早期的一意孤行和后期的不作交代，加劇了樓市調(diào)整的幅度，給經(jīng)濟帶來了嚴(yán)重的負面影響。
董生對港兩大貢獻
董建華至少在兩個經(jīng)濟政策上對香港經(jīng)濟有重大貢獻。第一是九八年毅然決定反擊金融大鱷，捍衛(wèi)香港聯(lián)系匯率。這個決策需要絕對的勇氣，沒有當(dāng)年的反擊，香港今日也許更象印度尼西亞。第二是與內(nèi)地經(jīng)濟合作。董建華在第二任明顯加強了與內(nèi)地經(jīng)貿(mào)合作的力度，并將談判由技術(shù)官僚主導(dǎo)升級為政府首腦主導(dǎo)。“自由行”、CEPA、港珠澳大橋正是在這個背景下展開的。與內(nèi)地經(jīng)濟融合，為香港經(jīng)濟注入了活力，但更多更大的好處可能需要更長的時間才能顯現(xiàn)。董建華在這個領(lǐng)域是植樹人，但是他的功勞卻很少被乘涼人認可。
新的特首應(yīng)該會為香港政壇帶來新鮮空氣，政府管治能力和公關(guān)技巧方面可能在短期有較明顯的改善。但是筆者認為，新特首在財政及貨幣政策上并無太大的活動空間，而在與內(nèi)地的經(jīng)貿(mào)合作問題上更會蕭規(guī)曹隨。相信香港經(jīng)濟政策在短期內(nèi)作重大調(diào)整的可能性不大。
新特首最大挑戰(zhàn)
筆者認為，新特首的最大政策挑戰(zhàn)是，知道自己政策能力的局限性。知不可為，才能有為，才能避免重蹈董建華“八萬五”政策的覆轍。澳門特首何厚鏵并沒有什么全新的經(jīng)濟政策，只是將注意力集中在“理順關(guān)系”、“引入競爭”，卻創(chuàng)造了澳門空前的繁榮。香港經(jīng)濟遠較澳門復(fù)雜，并面臨著艱難的轉(zhuǎn)型。如何利用目前經(jīng)濟反彈和上任后可能出現(xiàn)的“蜜月期”，解決經(jīng)濟面臨的結(jié)構(gòu)性問題，加快轉(zhuǎn)型步伐，應(yīng)該是新特首所面對的挑戰(zhàn)。對此沒有捷徑，但必須用巧力。
本文原載于觀察星報。新浪財經(jīng)獲得作者特別授權(quán)刊載。
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