曾淵滄：濠賭的秘密

　　曾淵滄(香港)香港城市大學(xué) 管理科學(xué)系副教授

　　這場“濠賭”概念的炒風實際上與前幾年的全球科網(wǎng)股泡沫非常相似。現(xiàn)在這還只是一個開始，只有等到這些企業(yè)真正交成績單的時候，股民才知道他們的夢能不能實現(xiàn)。

　　突然之間，香港股市最熱鬧的話題、最熱炒的股票已經(jīng)不是傳統(tǒng)的藍籌股，而是被稱 為“濠賭概念股”的股票。

　　所謂“濠”即指濠江，也就是澳門特區(qū)的別稱，“賭”就是賭場。

　　2002年之前，全澳門只有一張合法的賭業(yè)執(zhí)照，這張執(zhí)照由澳門娛樂公司持有，大股東為何鴻，被稱為澳門賭王。2002年春節(jié)，澳門特首何厚鏵決定開放賭權(quán)，一口氣發(fā)出了3張新的賭業(yè)執(zhí)照。除了美國賭業(yè)集團之外，香港嘉華集團的呂志和家族也取得一張新執(zhí)照。當然，何鴻的澳門娛樂公司并沒有失去執(zhí)照。

　　新的執(zhí)照發(fā)出后，股市沒有什么特別動靜，沒有人將賭業(yè)執(zhí)照與上市公司聯(lián)想在一起。何鴻長期在澳門開賭場，但是他們的上市公司信德集團并不經(jīng)營賭業(yè)，而是往來于香港與澳門的船務(wù)。

　　執(zhí)照發(fā)出后，執(zhí)照持有人不可能馬上加入競爭，他們必須投資興建賭場。2004年第三季度，新的執(zhí)照執(zhí)有者威尼斯人集團的金沙賭場開幕引起了轟動。不久，濠賭概念股產(chǎn)生。

　　濠賭概念股由何鴻的長子何猷龍打響第一炮。2004年9月10日，何猷龍主持的新濠國際突然宣布停牌，然后宣布投資15億元提出與澳門合作，在澳門仔興建一家豪華酒店及賭場。消息宣布后，股票一復(fù)牌就上升2成，掀起了濠賭概念股的熱潮。

　　短短3個月時間，就有至少20家上市公司的股價由于有了濠賭概念而狂升，有的上升了超過10倍甚至是15倍。

　　這些濠賭概念股為什么會如此熱炒？美國股市不是也有許多賭業(yè)股票？為什么美國的賭業(yè)股沒人炒？

　　原因是投機者在作祟。許多分析者都認為：中國人生性好賭，中國人花在賭場的錢是美國人的100倍。今日中國內(nèi)地居民可以自由到港澳旅游，澳門賭業(yè)必然大放光彩。

　　開始的時候，很多人不信也不敢入市。但眼看著濠賭概念股股價狂升，人類天生的貪妄之念就產(chǎn)生了，于是紛紛加入了熱炒行列。

　　但澳門新賭業(yè)熱照不是只有3張嗎？怎么又跑出了20多支濠賭概念股，而且有越來越多的跡象，差不多每個星期至少會出現(xiàn)一支新的濠賭概念股？

　　原來，許多濠賭概念股的企業(yè)本身不必擁有賭業(yè)執(zhí)照，他們可以從執(zhí)照擁有人那獲得授權(quán)經(jīng)營賭業(yè)，或者只是承包一家賭場內(nèi)的一個賭廳，再加上其他形式的行業(yè)，如船務(wù)、酒店、地產(chǎn)……說不定有一天會出現(xiàn)澳門杏仁餅也變成濠賭概念。分析員會說，隨著旅游的人多了，澳門著名的杏仁餅自然就暢銷。

　　2005年1月6日，賭王何鴻公開在記者面前說：”賭業(yè)股飽和了“。于是一場不小的股災(zāi)爆發(fā)了。大量濠賭概念股的股價在短短的3個交易日里下跌5成以上。

　　可是，當傳媒開始說濠賭概念股的泡沫爆破了，第4個及第5個交易日，在短短的兩天里，這些曾經(jīng)大跌3天的股票變成狂升2天，已經(jīng)很接近再創(chuàng)新高的價格。

　　看起來，這場濠賭概念的炒風還只是一個開始。這場炒風實際上與1999年至2000年全球的科網(wǎng)股泡沫是非常相似的。當時，分析員也是極度夸大了科網(wǎng)企業(yè)的贏利能力，許多人在股價一升再升的誘惑下，終于忍不住入場。最后，搞了2年，泡沫爆破。

　　科網(wǎng)股泡沫為什么爆破？那是因為一年之后，那些被夸大贏利能力的科網(wǎng)企業(yè)拿不出贏利成績，股民也就清醒了。相信濠賭概念股也得等到這些企業(yè)真正交成績單的時候，股民才知道他們的夢能不能實現(xiàn)。