【財經網專稿】 記者 鮑喆 1月31日，北京天則經濟研究所學術委員會主席張曙光在天則所2011第4季度宏觀經濟報告新聞發(fā)布會上指出，滬、浙、粵、深自行發(fā)債試點并不等于自主發(fā)債，盡管地方自行發(fā)債有可能會增加對地方政府的市場監(jiān)督，但恐怕很難建立相應機制。

　　2011年10月20日，財政部宣布，上海、浙江、廣東、深圳四個地方進行自行發(fā)債試點。張曙光指出，從中央代地方發(fā)債到地方自行發(fā)債是財政改革的一個突破和進步。因為，地方作為一級獨立財政，應當有獨立的設稅權和發(fā)債權，以便自求財政收支平衡。過去雖然不讓地方發(fā)債，但所有地方都在舉債，一萬多家地方融資平臺就在經營地方債務，其中的問題不少。而地方自行發(fā)債，一方面增大了地方自主財力，另一方面也了增強了地方的自主意識，同時有可能加劇中央和地方、地方與地方的競爭。

　　他表示，自行發(fā)債不等于自主發(fā)債——現(xiàn)行辦法規(guī)定，發(fā)債總額一定，如上海71億元，廣東(不含深圳)67億元；實行年度發(fā)行限額管理，當年有效；發(fā)行的是記賬式固定利率付息債券；期限為3年和5年，各占發(fā)債規(guī)模的50%；由財政部代辦還本付息。

　　“現(xiàn)行辦法的首要目的不在于建立起一套地方發(fā)行債券的制度規(guī)則，而在于解決地方資金緊張問題。”張曙光解釋說，“比如，各地的債務使用方案先報本省(市)政府審批，再報財政部審批，地方人大一直缺位，連個橡皮圖章也不蓋。再如，現(xiàn)行發(fā)債依賴的是中央信用，所以也得由中央兜底，財政部代辦還本付息，地方政府無破產之虞。還如，發(fā)行地方債券本身是通過市場對地方政府形成約束，因為債券價格的起伏波動反映了政府的行政能力和行政績效，從而影響到轄區(qū)居民對政府的信用度，進而影響到下一次選票的歸屬。我們沒有這樣的機制。允許地方自行發(fā)債有可能增大對地方政府的市場監(jiān)督，但能否建立這樣的機制，我看很難。”

　　他進而表示，在發(fā)債機制不健全的情況下，一旦放開，能不能控制得住也是個問題。因而，此舉有可能增大政府債務風險。這是值得特別關注的問題。因為在現(xiàn)行體制下，地方政府的投資饑渴是無法抑制的，地方政府錢不少，但沒有一個地方不缺錢的，而地方發(fā)債機制中最大的問題是償還資金的保證問題，包括擔保和抵押問題。據(jù)2012年審計署第1號審計令，歷經半年多的整改，去年審計中總額約5300億元的“問題”地方政府性債務，整改到位率不到49%，而2012－2014年將分別有1.8、1.2和1萬億元的地方債務集中到期，償還資金尚無著落。因為不少地方債務的償還對土地出讓收入的依賴很大。據(jù)中國指數(shù)研究院、中原地產、世聯(lián)地產等機構的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年全國130個城市的土地出讓金1.86萬億元，同比減少13%，加上未統(tǒng)計的城市，約2.4萬億元，減收5000億元。今年地價有可能繼續(xù)下跌。還債資金如何籌集還是個問題。此外，中央債務也不小，盡管4萬億投資中1.12萬億落入鐵路，但鐵道部負債高達2萬億元，現(xiàn)在還要增發(fā)政府擔保債券。中國潛藏著不同于發(fā)達國家的債務危機。

　　(證券市場周刊供稿)