貫穿于美國歷史進退的，也正是自由主義與保守主義的此起彼伏，但里根時代之后，只有克林頓為民主黨爭回了幾年的臉面，并試圖大規模擴大政府福利，向富人征稅。

　　克林頓當選總統前的幾年里，克魯格曼致力于新貿易理論和區域經濟理論的研究，其卓有成效的工作使其成為1980年代最具創新力且最有影響的國際貿易理論學家,并在38歲那年獲得了美國經濟學會為杰出中青年學者而設立的“克拉克獎”。作為新凱恩斯主義的忠實信徒，1992年，克魯格曼在電視上的精彩演說有力地幫助了克林頓競選成功，成為克林頓入主白宮后總統經濟顧問的熱門人選，但由于性格剛直，最終被人排擠掉了。

　　美國經濟不振，是民主黨人克林頓當選總統的關鍵因素。但在民主黨執政期間，共和黨右派保守主義越發激進，并在1994年控制了國會�？肆诸D政府曾試圖推行全民醫療保險，但在保守主義的干擾下最終未能成功。雖然克林頓沒有選擇克魯格曼擔任他的總統顧問，后者還是對克林頓提高低薪工人的收入和福利等努力贊許有加。

　　克魯格曼繼續著他在經濟領域的研究，并在1996年出版的《流行國際主義》一書中準確預言了亞洲金融危機——這又給他帶來了莫大聲譽。他激烈批評亞洲國家的經濟增長模式，是“建立在浮沙之上，遲早幻滅”，一年以后，克魯格曼一語成讖。

　　2000年，共和黨人小布什贏得大選，再加上在國會中的多數，保守主義徹底占據了美國政治的主流，社會福利遭到一再削減。2001年和2003年，小布什兩度減少向富人的征稅，而在推行聯邦醫療保險的改革上，小布什在本質上傾向于保護醫療公司利益集團，而非惠及普通美國民眾。

　　2004年獲得連任后，小布什更是試圖將社會保障體系部分私有化，遭到了克魯格曼等自由主義者和民主黨的強烈反對�？唆敻衤�預言，2004年的大選將是保守主義運動的最后一場狂歡——像預言當年亞洲金融危機一樣，克魯格曼再次表現出了高超的預言能力，2006年的美國中期選舉，共和黨敗北，民主黨重新控制了國會。

　　在小布什第一個任期開始不久，克魯格曼受邀成為《紐約時報》的專欄作家，他利用這一陣地，不斷撰文批評小布什的保守主義政策以及愚弄美國民眾的欺騙本質�？唆敻衤�認為，小布什政府為保護少數大公司和富人的減稅政策、過于寬松的金融監管等政策，是美國樓市泡沫和催生金融危機泡沫的罪魁禍首，必將引發危機。

　　今天，華爾街風雨飄搖，越來越多的美國人，從藍領到白領，陷入失業和破產窘境，主張自由放任的保守主義也不得不啟動大規模的救市計劃，克魯格曼的預言再次成為現實。但很多人都注意到，小布什用屬于全美納稅人的8500億美金救助的，似乎仍然只是華爾街和少數利益集團。

　　當瑞典皇家科學院諾貝爾獎委員會宣布將2008年度諾貝爾經濟學獎授予克魯格曼的時候，美國正在進行著最后的大選決戰。克魯格曼的預言是，保守主義的盛宴要收場了，取而代之的將是一場新的“新政”。