“諾貝爾經濟學獎”得主羅伯特·莫頓稱：中國有望成為國際金融市場領導者

　　本報訊 記者韓平報道：在上周匯添富基金舉辦的“添富論壇”上，“諾貝爾經濟學獎”獲得者、哈佛大學教授羅伯特·莫頓(RobertMerton)表示，中國是全球最具活力的經濟體，監管層以及市場參與各方在促進金融市場建設方面作出了卓有成效的努力。從廣度和深度上而言，中國金融市場有非常大的發展潛力，完全有可能通過學習全球最先進的經驗和技術，成為未來國際金融市場中的領導者。

　　羅伯特·莫頓認為，隨著中國國力日益增強，中國投資者開始投資于海外資本市場，在“出海之際”，投資者應該在投資過程中特別注重風險收益的平衡。他表示，其中一個有效的手段就是構建最佳的投資組合，這就要求在投資中注重全球化和多元化，在有效控制風險的前提下首先獲得指數回報。如果在此基礎上，能夠更進一步將風險管理與建立投資上的比較優勢結合起來，則可以獲取超額收益。

　　在演講中，羅伯特·莫頓表示，最好的海外投資方式是借助當地的投資機構，雙方進行合作，各自在自己的強項內為對方提供服務。這樣，機構投資者可實現超越全球配置平均回報的超額收益，達到超額收益轉移。這無論對一國而言還是一家金融機構而言，都具有重大意義。

　　羅伯特·莫頓指出，根據他過去30年實證研究樣本數據，在風險不變的情況下，如果把投資組合從新興市場擴大到全球的話，則可以獲得每年600個基點的額外回報。如果連續30年都可以獲得這樣的回報，那么獲得的總回報將是別人的5倍。他強調，有效的風險管理不僅意味著更低的風險，更重要的是在同樣風險水平下它也意味著更高的收益。他建議，發展中國家在構建開發自身的金融體系時，應該關注金融技術帶來的機會，不妨適當運用并在金融體系的構建中融入最新的金融技術和金融工具。

　　羅伯特·莫頓是美國哈佛大學金融學教授，在美國金融理論與實務界享有盛譽，曾任美國金融協會主席，并任美國國家科學院院士。莫頓教授因創立期權定價理論而于1997年獲得“諾貝爾經濟學獎”，他在跨期投資組合選擇、資本資產定價、衍生品定價、抵押貸款、風險管理以及金融體系建設等領域都有深入研究，并有多部專著，是全球金融研究領域內最負盛名的專家。