2007年12月13日下午，第五屆中國經(jīng)濟展望論壇邀請到銀監(jiān)會業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部李伏安主任、北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心霍德明教授以及花旗銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家沈明高教授一起來探討“中國金融體制改革和金融風(fēng)險”。下面是花旗銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家沈明高教授在發(fā)言。

　　主持人：謝謝霍老師，您在講的時候，旁邊兩位嘉賓都有話講。

　　沈明高：聽到霍老師一些觀點，很有感觸。從學(xué)者的角度來講，存在的問題，很多決策者知道這些問題是一個問題。簡單說一下我的看法，第一個銀行業(yè)的開放。我們一直呼吁銀行業(yè)不光對外開放，也要對內(nèi)開放，只對外開放不對內(nèi)開放，是不公平的。從去年一年來看，銀行業(yè)的開放還是挺快的，簡單羅列一下，有15家外資銀行注冊成本地銀行，跟國內(nèi)銀行短兵相接程度大幅度提高，競爭增加很多。

　　第二，農(nóng)村金融市場的開放，中國要出現(xiàn)民營銀行可能的第一步。民營銀行不是不能成立，從監(jiān)管部門來講確實比較擔(dān)心風(fēng)險問題和認知資格的問題。農(nóng)村金融市場的開放對中國的金融業(yè)來講是邁出非常重要的一步。理論上講，任何個人可以參與辦銀行，現(xiàn)在唯一只是不能做的是個人不能控股銀行。比如村寨銀行，已經(jīng)注冊的銀行占20%股份，所有個人加在一起可以辦一個銀行，這個銀行是民營的還是國有的，可以再討論，但是我覺得這是第一步，就是個人可以直接參與辦銀行，如果是資金互助機構(gòu)，純粹是民營的，一個村里的農(nóng)民出于某種需要，大家互助的性質(zhì)來利用資金。離霍老師討論的方向是越來越近，還有一些距離。理想的狀態(tài)是讓中國的個人控股銀行，這個慢慢地條件會成熟。

　　從開放角度來講，現(xiàn)在國內(nèi)銀行走出去，海外并購，工商銀行、民生銀行還有國家開放銀行，都在國外市場有一些并購，這也意味著不光是現(xiàn)在要有國外的銀行進來，國內(nèi)的銀行也可能會慢慢地走出去，這里比較強調(diào)的是慢慢走出去，目前面臨的

人民幣升值的風(fēng)險，海外投資的步伐必定要比較謹慎的。從實踐角度來講，我們是希望這個步驟一步步往前走，慢慢做實，等到未來某一個時候，國內(nèi)的民營銀行、國有銀行和外資銀行可以達到平等競爭，這應(yīng)該不會太長時間。

　　第二個問題，銀行現(xiàn)在的產(chǎn)品，剛才說到流動性過剩，我的直覺，銀行缺得最嚴重的產(chǎn)品就是固定收益類產(chǎn)品，作為個人，作為企業(yè)，很多人來講不愿意冒太大的風(fēng)險，也不愿意買

股票，也不愿意買房子，但是我希望能夠獲得一些適當(dāng)?shù)姆�(wěn)定的收入，它的風(fēng)險也比較小。我的判斷是中國事實上真正缺乏的投資產(chǎn)品是投資回報率在5%到15%的投資產(chǎn)品，這里的投資產(chǎn)品有一些銀行可以提供的，比如說現(xiàn)在有一些貨幣帳戶可以提供比較高的利率水平，但是銀行不能提供固定收益率產(chǎn)品，也不能完全怪銀行，因為我們市場基礎(chǔ)設(shè)施不夠，缺得最嚴重我們沒有一個公司在市場，銀行如果想作為最大固定收益率的菜的話，沒有原料。

　　銀行看得最有吸引力，收益相對穩(wěn)定點的產(chǎn)品叫打新股的產(chǎn)品，打新股的產(chǎn)品號稱回報在5%到20% ，這個挺符合我說的5%到15%之間的投資產(chǎn)品，但是打新股也是有風(fēng)險的。現(xiàn)在打新股一個是中簽率很低，如果新股的IPO價格跌破發(fā)行價，打新股也是有風(fēng)險。從銀行角度，怎么樣提供在5%到15%回報相對穩(wěn)定，但是風(fēng)險隨收益變化的產(chǎn)品。這個解決流動性過剩，對增加銀行的中間業(yè)務(wù)收入，來防御由于信貸控制等等這些政策對銀行的風(fēng)險是非常有幫助的。