陸媛

　　燕京華僑大學校長華生上周六在第三屆中國證券市場年會上表示，股權分置改革完成后，目前證券市場面臨三個重大制度改革，分別是股票發行制度改革、A股國際化、整體上市規范化。

　　華生表示，股票發行制度的改革，必須摒棄以資為本，而是應該以人為本。以中國石油為例，需要80萬元左右的資金才能保證中簽，華生分析說，這進一步加劇了財產性收入不均等，同時還加大了普通投資者的投資風險，因為資本優先的原則使得一般投資者認購不到廉價股票，只能到二級市場去購入。

　　對于目前存在的A、H股價差，華生認為背后的原因是流通量的差異。“在內地市場上市股份比例過小，供不應求造成股價高升。”華生表示，在上述情況下推行“港股直通車”是有巨大的風險。現在A股市場當務之急，也即A股國際化的正確途徑是迅速擴大A股的流通比例，而不是限制新基金發行、老基金拆分。

　　整體上市行為是亟待改革和規范化的市場焦點問題，華生認為不規范的整體上市做法是當前內幕交易、股價操縱層出不窮的根源，應該減少整體上市的隨意性、隨機性，同時對整體上市注入的資產進行公允定價。