中國證券市場已經實現了兩大突破：一是股權分置改革在基礎制度層面突破了發展瓶頸，二是市場近一年轉陽則從市場蓄勢層面突破了發展瓶頸。中國該如何抓住這兩大突破同時出現的歷史機遇？高溫“燒烤”下的中國資本市場應保持哪些冷思考？這是當前中國資本市場發展的重中之重，也是《當代金融家》雜志舉辦第4期“五道口議事廳”的主要目的。下面是議事專家的觀點：

    趙錫軍(中國人民大學財金學院副院長)：

　　中國

證券市場的發展策略無疑是數量與質量并重、大和強并重。但我認為，數量積累在當前可能是一個重點。數量發展當前主要應注重三個方面：

　　上市公司：只有上市公司基數足夠大，才有可能在保證市場平穩發展的前提下建立起良好的淘汰機制。例如，納斯達克市場每年都有1000家左右退市，這1000家可能很弱，但是沒有這個基礎，金字塔頂端的微軟和英特爾等高科技巨鯨就不可能出來，也就不可能確立美國高科技產業和納斯達克在全球資本市場中強大的核心地位。

　　投資者：一個強大的資本市場，需要的投資者和資金量都很巨大。當前，中國證券市場投資者陣營已經很龐大，雙邊市場開戶數已達1億，單邊算5000萬戶；這5000萬戶中再篩去交易量很小的2500萬戶，起碼還有2000萬戶的交易規模比較大。這部分雖然從投資者數量和資金量上看都不算小，但是這些“大”的背后卻沒有很強的技術支持，承擔風險的能力普遍比較弱。因此，當前投資者做大的意義更在于要做大機構投資者，這同時也是做強中國資本市場投資者陣營的途徑。

　　產品：要做大機構投資者，就需要有豐富的產品和多層次的市場結構。目前，中國資本市場的產品比較單一，主要集中在股市上；市場層次也很單一，主要集中在

股票市場特別是主板市場上。雖然已經在大力發展中小板股票、債券、金融期貨和場外交易等其他市場和相關產品，但在開發建設 上還是受到多方面限制，特別是在監管協調方面。

　　除了上市公司、投資者和產品三大基礎建設外，當前還特別要注意不能錯失做大做強資本市場的時機。我認為，現在是一個比較好的時機。首先，

中國經濟增長比較快，雖然“金磚四國”中的印度、巴西、俄羅斯與中國構成了競爭，甚至可能跟我們發展同樣快，但他們在國際投資者心目中的地位可能不像中國這么具有眼球效應。其次，現在全球的流動性都比較充分，只要中國把握時機做好資本市場的基礎建設，肯定會增加中國的吸引力。再次，現在美國不斷向中國施加壓力，這個壓力是壞事也是好事，說明他們對中國比較重視了。不要等美國不再向中國施加壓力，轉而向印度、俄羅斯施加壓力的時候，才意識到中國可能錯失了一個良機。