易綱：中國(guó)進(jìn)入資本過剩時(shí)代
http://www.sina.com.cn 2006年12月15日 17:07 新浪財(cái)經(jīng)
2006年12月11日、12日,《財(cái)經(jīng)》年會(huì)2007：預(yù)測(cè)與戰(zhàn)略在北京舉辦。新浪網(wǎng)提供獨(dú)家門戶網(wǎng)絡(luò)支持。以下為《財(cái)經(jīng)》雜志特約經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠演講：
現(xiàn)在中國(guó)進(jìn)入了資本過剩的時(shí)代，資金很大部分都流進(jìn)了資本市場(chǎng)，比如房地產(chǎn)。房地產(chǎn)是非生產(chǎn)性的資產(chǎn)，在資金很旺的時(shí)候，其發(fā)展會(huì)與資金脫鉤。這個(gè)脫鉤現(xiàn)象是暫時(shí)的。如果資金用得過度，引起壞賬，會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)有很大打擊。中國(guó)調(diào)整得較快較早，所以影響不是很大，但如果資金繼續(xù)涌入房地產(chǎn)，再過幾年中國(guó)的可選方案就少了。
股市熱也與資金多有關(guān)。并不是說股市已經(jīng)是泡沫，因?yàn)橹袊?guó)市盈率是22倍左右，并不是過高。但中國(guó)現(xiàn)在出現(xiàn)了一個(gè)新的產(chǎn)品，即開放式基金，很多人把它看成克服選股失敗的工具。其實(shí)開放式基金在國(guó)際上并不很成功，其成績(jī)與大勢(shì)好有關(guān)。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期與全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)緊密聯(lián)系在一起，而2007年可能是全球經(jīng)濟(jì)放慢的一年，大約放慢一個(gè)百分點(diǎn)左右。美國(guó)在房地產(chǎn)調(diào)整下，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率會(huì)是2.5%左右。而日本的人口老化使得其需求不會(huì)太旺，所以即便處于恢復(fù)期，明年的增長(zhǎng)率也可能只有1%左右。
