瑞士信貸亞洲首席經濟分析師指出，經濟向下的壓力將使銀行在宏觀調控中所受限制被逐漸放松，經濟活動將迎來又一次提速

　　【網絡版專稿/《財經》雜志記者 胡蛟】“2006年中國經濟將會重復近年來的模式，年內見底，明年早些時候則會反彈。”瑞士信貸亞洲首席經濟分析師陶冬10月24日在北京舉行的瑞信投資年會上說。

　　陶冬認為，從銀行每月新增貸款這一重要指標來看，9月為2100億元人民幣，7月-9月平均為1900億，相比上半年的3430億，已經下降了許多；更有甚者，建設銀行三季度新增貸款幾乎為零。這最明顯地反映出宏觀調控措施的影響正在逐步顯現。

　　但是，也因為如此，經濟向下的壓力將使得銀行在宏觀調控中受到的限制被逐漸放松，經濟活動不久將迎來又一次提速。“這正是近幾年來

　　瑞信發布的采購經理人指數(PMI)也支持這一論斷。9月PMI同比增長了57%，是2005年以來的第二大快速增長。陶冬認為，PMI指標可以很好地預測一至兩個月后的經濟走向，因此中國經濟最早可能會在今年11月再次加速。陶冬預測，2006年四季度中國經濟增速將在9.8%-10%之間，2006年總體經濟增速為10.4%，2007年為9.8%。

　　經濟反彈的動力來自何方？陶冬認為，一方面主要來自交通、機器設備、特殊機械等方面的固定資產投資。就基礎設施而言，未來五年中國的投資額將達到2萬億人民幣，其中光是鐵路、軌道建設就達7500億。陶冬說，由于普遍的交通壓力，“中國所有300萬人口以上的城市都在考慮建地鐵。”

　　另一方面，各地的“煤變油”項目也是一個重要促進因素。由于“煤變油”的成本大約在每噸石油35-40美元間，而國際油價遠高于此數，受此刺激，各地相關項目紛紛上馬，僅發改委批準的就達27個之多，全國估計至少上百家。

　　除了影響當前經濟，這一股趨勢在未來將使得在自明年中以后的三四年間，中國將有約1.6億噸煤被用來制造石油及乙醇，預計能生產3150萬噸石油，達到目前中國進口量的58%和消費量的13%。這對未來的國際油價和煤價都會產生不小的影響，對中國的水資源和環境也將帶來新的壓力。

　　最后，陶冬對宏觀調控的具體措施表達了自己的意見。“在

　　“行政手段和貨幣政策必須在適當的時候進行切換，實現利率的市場化。”陶冬對《財經》記者說。-

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