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本報訊 (記者 周思詳) 中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘昨日對央行的數(shù)據(jù)發(fā)表評論指出，貨幣政策進一步緊縮的可能性在增大，眾多因素也在使得人民幣在下半年加快升值步伐。
哈繼銘指出，央行昨天公布的數(shù)據(jù)顯示5月份貨幣和信貸增速繼續(xù)加快，分別達到19.1%和16%。5月份新增人民幣貸款是去年同期的兩倍，5月
份新增貸款低于4月份反映了季節(jié)性因素(五一長假)。貨幣增速的進一步提高預示未來通貨膨脹壓力的增大，而貸款尤其是中長期貸款的加速增長表明近期投資增速難以回落。
居民儲蓄存款增幅的減緩表明存款低利率和房地產(chǎn)調控的背景下居民存款流入股市，狹義貨幣增幅的明顯提高顯示存款的流動性的提高。而人民幣各項存款余額依然增長19.6%，比去年同期高2.8個百分點，成本的壓力將繼續(xù)增強銀行的放貸意愿。
5月份貨幣市場利率進一步走低與貸款基準利率的提高背道而馳，說明流動性的過于寬松的問題沒有因為4月份貸款基準利率的提高而得到緩解。
基于5月份的宏觀經(jīng)濟和貨幣現(xiàn)象，哈繼銘認為貨幣政策進一步緊縮的可能性在增大。
其形式可能是法定準備金率的提高或存貸款基準利率的同時提高。法定準備金率的提高更為重要，因為貸款平均利率與貨幣市場利率更相關。
投資增長過快得到信貸支持
又據(jù)新華社消息 14日召開的國務院常務會議已明確指出， 投資的過快增長，一直有深刻的體制原因，如經(jīng)濟增長方式粗放，經(jīng)濟結構不合理，一些企業(yè)追求短期效益，一些地方政府盲目追求GDP等等。但當前非常突出的一點是，投資得到了過快增長的信貸的強力支撐。
國務院常務會議指出，當前必須堅決遏制固定資產(chǎn)投資過快增長。要進一步抑制貨幣信貸過快增長。繼續(xù)引導商業(yè)銀行合理把握中長期貸款投放規(guī)模和節(jié)奏，為經(jīng)濟結構調整和經(jīng)濟增長方式轉變提供穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。
從嚴控制新上項目，特別要嚴格控制產(chǎn)能過剩行業(yè)新上項目。嚴格控制城市建設規(guī)模。認真落實調整住房供應結構、穩(wěn)定住房價格的各項措施。
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