張立群：國民經濟顯露雙向運行苗頭

　　特約撰稿 張立群

　　進入2006年以來，國民經濟總體保持穩定增長的態勢。但與此同時，一些苗頭性變化也開始顯露，既有引導經濟下行的因素，也有推進經濟增長加快的因素。

　　仍有引導經濟增長趨降因素

　　當前仍然存在一些引導經濟增長趨降的因素，主要是：一，產能過剩問題還在發展。目前，鋼鐵、水泥、玻璃、有色金屬等行業都出現了一定程度的產能過剩，這對相關企業生產的進一步發展將形成明顯制約。二，外部需求拉動減弱。今年一季度，外貿出口同比增長26.6%，增幅下降8.3個百分點；進口同比增長24.8%，增幅提高12.6個百分點。從未來看，受貿易摩擦加劇、人民幣匯率升值和限制資源性產品出口等多種因素影響，預計出口增幅還將有小幅下降，外部需求減弱的情況還會有所發展。三，市場供求關系仍在向供大于求方向變化，物價漲幅繼續下降。供求關系和物價走勢的變化，對企業行為和未來經濟走勢也會產生一定的收縮作用。

　　支持經濟升溫因素正在形成

　　消費需求持續旺盛，消費結構升級步伐較快。消費是拉動新一輪經濟較快增長的源頭性因素。近年來，經濟持續快速增長支持了城鄉居民收入水平較快提高，支持了各類消費活動的持續活躍。今年一季度，社會消費品零售總額同比增長12.8%，剔除價格因素，實際增長12.2%，增幅提高0.3個百分點。消費結構升級比較活躍，1-2月份，限額以上批發

　　在居民住、行、電子信息產品等方面需求擴大的拉動下，汽車、

　　投資反彈的可能性有所加大。今年一季度，全社會固定資產投資同比增長27.7%，增速加快4.9個百分點；其中城鎮固定資產投資同比增長29.8%，增速加快5.4個百分點。值得注意的是，在消費拉動下，終端產業發展加快，對城市建設的需求很大，投資空間很大。今年是“十一五”規劃的開局之年，地方政府圍繞各自的規劃目標加快發展的熱情比較高，面對各方面需求形成的巨大投資空間，由政府主導的投資活動可能趨于活躍。另一方面，隨著企業內在機制的變化和市場競爭的加劇，企業用于技術進步和更新改造的投資迅速增加。綜合來看，無論是政府推動還是市場推動，投資活動都有更趨活躍的態勢。目前，雖然貸款增速不高，但貨幣供給比較寬裕，隨著國有商業銀行改革的推進，銀行運用貸款資金的積極性將逐步提高。同時，資金價格仍然較低。這些為各方面的投資提供了較好的資金條件。在以上背景下，固定資產投資增速加快，出現反彈的可能性有所加大。這是支持經濟升溫的另一類重要因素。

　　宏觀經濟政策總體穩定

　　當前經濟生活中顯露的這些苗頭性變化，還沒有成為一種明確的發展趨勢。在這一背景下，與2004年一季度比較，宏觀經濟政策并沒有進行有針對性的調整。日前人民銀行調高了人民幣貸款基準利率，主要是針對貨幣供給比較寬松、貸款增長加快的情況。另一方面，如果未來投資和經濟增長繼續加快，這些調節措施可以為將來的調控準備條件。由于此次利率上調幅度不大，對企業的資金需要不會形成剛性限制。

　　此外，日前國家發改委在一季度經濟運行新聞發布會上提出了要貫徹落實國務院《關于促進產業結構調整的暫行規定》和《關于加快推進產能過剩行業結構調整的通知》精神，優化產業結構，做好重點行業結構調整有關工作。重點是促進過剩產能調整，引導產業結構優化升級。總體來看，宏觀調控還是穩定政策、適度微調的基調。在此背景下，近期宏觀經濟運行將繼續保持高位穩定的特點，宏觀經濟政策也將繼續保持連續性和穩定性。當然，對于可能導致經濟運行不穩定的因素，例如房地產市場、金融證券市場的變化等，還需要密切關注，一旦這些方面出現問題，政策便可能會出現針對性調整。

　　張立群 國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員，第一研究室主任。長期從事宏觀經濟分析和經濟發展戰略研究。