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晨報訊 (記者 李雋瓊) “大國崛起≠泡沫經濟”、“擴大內需≠擴大總需求”、“放松銀根≠放松監管”、“放松規制≠放松監管”、“金融體系穩定≠單個金融機構穩定”……7月23日，國務院發展研究中心宏觀經濟研究部副部長魏加寧以5個不等式作為其清華大學演講的結束語。
這位著名的經濟學家從日本經濟發展與金融變遷娓娓道來，闡釋了近鄰日本經濟泡
沫發生對中國大國崛起的啟示。
人們經常很自然地把“大國崛起”與“泡沫經濟”當做一對如影相隨的“朋友”，因為此前曾發生過荷蘭郁金香事件、美國20年代投機風潮、日本80年代后半期的泡沫經濟以及后來東南亞金融危機。但魏加寧并不認同這兩者間的必然聯系，他說：“這只是表明，大國崛起時，很容易出現泡沫經濟，但并不等于一定是泡沫經濟。當然，一旦出現泡沫經濟，就會延誤國家的崛起�！�
魏加寧說，泡沫經濟讓日本失去了十年，但這其中有不少經驗教訓可以借鑒。首先，在匯率方面，日本當時從長期固定匯率一下子轉為迅速大幅度上升。而一項大的政策失誤就是，當時為了應對日元升值的局面提出要擴大內需。
“擴大內需毫無疑問是正確的，但是人們后來把結構調整和擴大總需求這兩個政策搞混了。結構調整應該是一個長期政策，而總需求政策是一個短期政策。把這兩個政策搞混了以后，在擴大內需政策的實施過程中，就不自覺地把政策的重心從結構調整轉移到了擴大總需求。所以，給財政和金融政策造成了很大的壓力�！蔽杭訉幷f。
另外，日元升值后，日本大量進口，壓低了國內零售商品價格；而其央行只是一味盯住物價，沒有關注資產價格，所以遲遲未采取緊縮政策。
雪上加霜的是，日本其時開始實行金融自由化，期間出現了金融監管失誤和漏洞，把放松管制當作了放松監管，導致銀行貸款過度流向了房地產，當時日本流向房地產的銀行貸款在20%左右。而銀行給非銀行金融機構的資金實際上也都流向了房地產領域。因此，當日本出臺擴張性財政政策時，為時已晚，反而成為了火上澆油的行為。
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